פרסום ראשון

במחלקת המחקר של בנק לאומי חותכים המלצה למניית בזק - "התמחור אופטימי מידי"

יוסי פינק | 02/04/2015 14:53 (19)

האנליסט גיל דטנר ממחלקת המחקר של לאומי שוקי הון מפרסם היום המלצה דובית למניית בזק תחת הכותרת - "תימחור המניה אופטימי מידי".

דטנר מסביר כי בזק נסחרת כעת לפי מכפיל EBITDA של 7.6, שזה גבוה ב-8.6 מהמכפיל הממוצע לפי בלומברג עבור חברות דומות באירופה. דטנר מציין כי המכפיל הממוצע באירופע שעומד כעת על 7, הוא גבוה ב-20% מהמכפיל הממוצע בשנים 2009-2013 בסקטור התקשורות באירופה, אבל מסביר כי באירופה יש סיבות טובות לצמיחת המכפיל, בעוד בארץ זה לא המקרה ("רחוק מכך" לדבריו).

דטנר מוריד את מחיר היעד למניית בזק מ-6.2 שקלים ל-6 שקלים ואת ההמלצה חותך מ"תשואת שוק" ל"תשואת חסר". נציין כי בזק פתחה את היום במחיר של 7.5 שקלים, כלומר בלאומי צופים נפילה של 20%.

נזכיר כי בדו"חות השנתיים של בזק ניתן היה לראות בעיקר פגיעה קשה בפעילות של פלאפון (נפילה של 28% ברווח השנתי), ומנגד יציבות בפעילות קווי הטלפון (2.2 מיליון קווים, שזה ללא שינוי לעומת 2 הרבעונים הקודמים) ועוצמה בפעילות תשתית האינטרנט (גידול של 29 אלף לקוחות במהלך הרבעון הרביעי).

מניית בזק רשמה מתחילת השנה מהלך עליות של 7%, וזה אחרי ראלי של 33% בשנה החולפת. בזק נסחרת כעת בשווי של 20.4 מיליארד שקלים אחרי שניפצה בימים האחרונים את שיא כל הזמנים. בגרף, מניית בזק בשנה האחרונה:

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

16.
רן 04/04/2015 15:07
הגב לתגובה זו
אינטרנט זהב מחזיקה כ67% מביקום שמחזיקה כ31% מבזק.שווי אחזקה של ביקום בבזק 6.2 מיליארד שקל אם נוריד חוב פיננסי בניכוי מזומן נקבל 2.8 מיליארד בערך כלומר שווי נכסי נקי של 3.4 מיליארד ... שווי של ביקום כיום מתחת ל 2 מיליארד שקלים כלומר יש כאן אפסיד של כ70% !! מה שאומר שסוחרים את ביקום כאילו בזק נמצאת כבר מתחת ל600 אגורות!!! גם אח נתחשב במס שביקום צריכה לשלם במידה והיא תמכור מניות של בזק אנחנו מקבלים דיסקאונט של באיזור 57%!!! לא הגיוני בעליל...ביקום צריכה להיות שווה בין 2.8 ל3 מיליארד שקלים וזהב צריכה להיות שווה באיזור ה1.3 מיליארד שקלים בשערים הנוכחיים של בזק...
15.
דניאל 03/04/2015 06:36
הגב לתגובה זו
לכל הגולשים. תעשו בדיוק הפוך ממה שידידנו המלומדים בכתבה ממליצים. ראשית כל, בזק היא מנייה מצויינת ששורדת ותשרוד חזק את כל המשברים ולמי שמחזיק אותה כמה שנים ניתן לראות בבירור רווח כלכלי של עשרות אחוזים כי היא מחלקת דיבידנדים. שנית, אם ילד בגן שלא מבין כלום מנחש מה שיהיה (עליות או ירידות) אז חוק המספרים הגדולים אומר שהוא צפוי לחמישים אחוז קליעה בקירוב מתוך שתי אפשרויות שהמדגם זהה. מה שהאלניסט הזה המליץ מספר רב של פעמים בעבר יצא הפוך ב-90% מהמקרים ככה שהייתי סומך יותר על ילד בגן שמטיל קובייה.
14.
רוני 02/04/2015 21:43
הגב לתגובה זו
מפסיד על הרגע פעמיים דיווידנד 9 אחוז . ועל 11 אחוז מהמר.
13.
אמיר 02/04/2015 21:33
הגב לתגובה זו
כל מה שניסו שנה שעברה , שורטים המלצות לשער נמוך , כלום לא הצליח להם , הפסידו כספים וזמן . שלא יעבדו עליכם .
12.
שלומי 02/04/2015 20:51
הגב לתגובה זו
אני תמה איך מעז האנליסט המלומד להציג נתונים משוללי כל יסוד בעוד הנתונים הרלבנטים מצביעים על מגמה שונה בהרבה.....במילים אחרות : מניית בזק מגיבה ע"פ כוחות השוק והמגמות המתלוות לכך וזה עיקר..
11.
אבי 02/04/2015 20:01
הגב לתגובה זו
ואז אני קונה
10.
אבי 02/04/2015 18:47
הגב לתגובה זו
וכדי להרוויח לפחות 10% אסור לקנותה מעל 5
9.
יריב 02/04/2015 17:13
הגב לתגובה זו
הרפורמה באינטרנט המהיר עוד תיתן את אותותיה. סלקום ופרטנר יתחילו להתחרות בטלויזיה ויפגעו ביס, לפלאפון אין תקומה בעידן של גולן טלקום ובקרוב יהיו כאן טריפלים של גולן, סלקום ופרטנר ב200 שקל לחודש, מה שיחסל לבזק את העסקים. ועוד לא דיברנו על מיזם הכבלים האופטיים...מי שעיניו בראשו בורח מהר. אני מקווה שאלוביץ' מסוגל לשלם את החוב מכיסו כי התמחור של אג"ח אינטרנט זהב אגרסיבי רצח יחסית למצב.
8.
רקפת רסק עגבניות 02/04/2015 15:59
הגב לתגובה זו
משכורת סתם חובבן
7.
משקיע 02/04/2015 15:17
הגב לתגובה זו
בנק לאומי שקרנים וצרי עין כל פעם שאיזה מניה עולה הם חותכים לה את הצורה אינטרנט זהב שווה קניה בכל מחיר כיום.
6.
כהן משה 02/04/2015 15:12
הגב לתגובה זו
עוד רמאי שרוצה לקנות מניות של בזק בירידה
5.
שלא יעבדו עליכם 02/04/2015 15:12
הגב לתגובה זו
רוצים להוריד את השער כדי לרכוש בזול לפני חלוקת הדיביבנד
4.
שאלה 02/04/2015 15:03
הגב לתגובה זו
האם יתלו אותו בכיכר העיר ?
3.
טוב טוב שמענו (ל"ת)
בזק 02/04/2015 15:01
הגב לתגובה זו
2.
שרון נגאון 02/04/2015 14:59
הגב לתגובה זו
טוב. הסדר.
1.
אין לי בזק (ל"ת)
בולשיט 02/04/2015 14:57
הגב לתגובה זו
רחל 02/04/2015 20:36
הגב לתגובה זו
לך אין בזק לי יש פרטנר ומופסדת עליה כ-70 אחוז מה עושים?
תמכרי חבל על ה-30 אחוז. לפחות תהני ממה שנשאר מונאמי (ל"ת)
אילן 02/04/2015 21:39

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.

דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?

להמשך הכתבה לחץ כאן

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן