קרנית פלוג: "עליית מחירי הדירות - גורם סיכון שבנק ישראל מתייחס אליו"

יממה לאחר שבנק ישראל פרסם תחזית קודרת למשק, הגיעה היום הנגידה, ד"ר קרנית פלוג לוועידת הכלכלה של ישראל. בראש האגודה הישראלית לכלכלה עומד פרופ' משה יוסטמן.

נושא ההרצאה של קרנית פלוג - יעדי וכלי המדיניות של הבנק המרכזי החדש. הנגידה דנה במה הם השינויים שעבר בנק ישראל ובנקים מרכזיים אחרים בעולם בעקבות המשבר העולמי הגדול משנת 2008 כשמוסדות פיננסים גדולים קרסו בעולם.

לדבריה, לפני המשבר היעד המרכזי היה יציבות המחירים באמצעות כלי מדיניות אחד - הריבית, ואילו לאחר המשבר, יש לבנק המרכזי יעדים רבים ומגוונים יותר. בהתאם לכך בנקים מרכזים גם משתמשים במגוון רחב יותר של כלים.

לאחר המשבר היעדים של הבנקים: שמירה על יציבות מחירים בכפוף לתמיכה בפעילות במשק ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית.

כלי המדיניות של הבנק המרכזי: ריבית וכלים לא קונבנציונאלים כמו רכישת אג"ח ממשלתיות או מתן אופק ארוך יותר.

ד"ר קרנית פלוג: "יתרות מטבע חוץ נועדו לשעת חרום וגם לאפשר לבנק המרכזי להתערב כשיש סטייה משמעותית בשער החליפין. למרות שרכשנו כמויות גדולות של מטבע חוץ אנו לא השיאנים. יש מדינות מתעוררות שהגדילו בצורה ניכרת יותר את יתרות המט"ח שלהן".

• איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
• האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן

לדברי הנגידה המשבר העולמי גרם לשינוי דרמטי במדיניות של משטרי שער החליפין בעולם. היום מרבית המדינות מעדיפות רמת ניהל מסויימת של שער חליפין משיקולים של תחרות ויציבות פיננסית.

יעדי בנק ישראל: שמירה על יציבות מחירים, תמיכה במדיניות הכלכלית של הממשלה וביציבות המערכת הפיננסית.

ד"ר קרנית פלוג: "שער החליפין מאז המשבר ועד היום היה במגמה של ייסוף, בעיקר בלל הביצועים של המשק הישראלי וזרימת הון לישראל. לאחר מכן הריבית עלתה בישראל וזה גרם גם כן לתנועת הון לטווח קצר לישראל".

המחירים הגבוהים של הדיור

שוק הדיור - אנו מסתכלים עליו בצורה אינטנסיבית. אחרי יציבות עד 2007 נרשמה עלית מחירים די מהירה שנמשכה כל העת עד היום הזה. יחד עם זה רואים גם התרחבות מהירה בהיקף המשכנתאות.

• חודש ירוק בבורסה - ת"א 35 עלה ב-4.1%, הבנקים ב-6.5%
• הרשות לני"ע הגישה כתב טענות נגד סמנכ"ל הכספים של עמיר שיווק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ד"ר קרנית פלוג: "עליית מחירי הדירות על רקע הריביות הנמוכות, העובדה שיש מלאי מצומצם של דירות ותגובה איטית של ההיצע. המגמות האלה - גורם של סיכון שבנק ישראל מתייחס אליו".

הר המשכנתאות

המפקח על הבנקים פועל במספר דרכים בכדי להקטין את הסיכון של הבנקים, כולל הקטנת המשכנתאות המסוכנות.

לטענת קרנית פלוג קצב הפחתות הריבית לקח בחשבון את ההתפתחויות בשוק הנדל"ן, אלא שהריבית הנמוכה ירבנה רבים ליטול משכנתא ולרכוש דירה.

לסיכום אמרה קרנית פלוג כי "אפשר לומר בצער שלא חזרנו לימים שלפני המשבר, ואנחנו גם לא מתקרבים לשם, כפי שרואים בשיח בין הבנקים המרכזים. צריך להמשיך לבצע את התפקיד של בנקים מרכזים שהוא הרבה יותר מורכב היום".