סיטי חותך את בזק: הוריד את ההמלצה ל'מכירה' - כמה המניה צריכה לרדת?
מניית בזק שרשמה את המהלך החזק ביותר מבין מניות מדד המעו"ף מתחילת השנה (זינוק של 90%) סופגת היום המלצת 'מכירה' מצד סיטי ישראל.
אנליסט סיטי מייקל קלאר הוריד את ההמלצה מ'ניטרלי' ל'מכירה' ואת מחיר היעד קבע על 5.4 שקלים, זה העלאה ביחס למחיר היעד הקודם שעמד על 4.26 שקלים ועדיין נמוך בכ-19% ממחיר המניה בשוק. עם זאת, קלאר רואה בבזק תשואת דיבידנד שנתית של 9.7% ולכן בפועל מבחינת סיטי מחיר המניה צריך לרדת בכ-10%.
קלאר כותב כך: "כבר ראינו את זה בעבר: מניה בראלי לפני שינוי משמעותי בשוק התחרותי שלה. את השפעת השינוי הזה קשה לחזות ונראה שעוד נותרה כברת דרך עד שהוא יגיע. תזרים המזומנים ימשיך להיות חזק בטווח הקצר, אבל אז התוצאות של התחרות יכו. תמחור המניה והמסחר בה יובילו לנפילה מהירה יותר מהציפיות. מנייית בזק עשתה מהלך של 126% מאז השפל האחרון ב-2012. ייתכן שאנחנו מקדימים עם ההמלצה הזו, אבל אנחנו חושבים שזו ה'הורה' האחרונה של בזק לפני השוק התחרותי החדש. ובאופן טיבעי ההמלצה היא: מכירה."
קלאר אינו מתחייב לגבי עוצמת הפגיעה, מפני האיומים על חברת התקשורת המובילה בישראל, אבל הוא בהחלט מייחס חשיבות לאי הבהירות שהאיומים יוצרים "ההכנסות הנובעות משירות הטלפוניה הקווית והטלוויזיה מסתכמות ב-66%שהם 74% מה-EBITDA. ההכנסות האלה חשופות לפתיחת התחרות של השוק הסיטונאי ולתחרות אפשרית בתחום הרשת מכיוון פרוייקט הסיבים של חברת החשמל - אנחנו צופים כי נדע יותר על מהות הסיכונים האלה במחצית השנייה של 2014." קלאר מסכם את האיומים וכותב כי "השפעת רמת המחירים בשל השוק הסיטונאי, הצלחת או כישלון פרוייקט הסיבים, הפיקוח הרגולטורי ורצונם של הלקוחות בחבילות צרות וזולות יותר בתחום הטלוויזיה - הם נעלמים נכון להיום."
קלאר מעריך את השפעת האיומים על ההכנסות של החברה אם כי הוא אינו מציין מתי זה יקרה "מגוון האפשרויות הנו רחב, אבל אנחנו מנסים להציג מה עשוי להתרחש בעידן הפוסט תחרותי מבחינת החברה. אנחנו צופים כי הכנסות הקבוצה (כולל מ-100% ההחזקה ב-יס) יירדו ב-14%-17%, תזרים המזומנים מפעולות רגילות יירד מ-3 מיליארד שקל ל-2.2-2.6 מיליארד כשגם קיצוצים והתייעלות לא יספיקו כדי לשמור על אותה רמת הכנסות. אנחנו רואים גם ירידה במרווחי ה-EBITDA לרמה ממוצעת של 25.1% לעומת 26.5% היום, אבל זו עדיין רמה גבוהה מהמקובל בסקטור ברחבי העולם שעומדת על 15%."
- 20.שקע ותקע 23/10/2013 20:43הגב לתגובה זוהאנליסט עצמו מודה שיתכן שהערכותיו הו מוקדמות מדי ..! ולמיטב הערכתי הן מוקדמות בלפחות 5 שנים אם בכלל....מכל מקום,כל מתחרה חדש הוא מן הסתם ירוק וחסר נסיון בתחום בעוד בזק ותיקה ומנוסה בזירה מזה שנים רבות ובזה בעצם יתרונה הגדול...לכן מי שאין לו סבלות ולב חזק שלא יכנס לבזק המניה המנצחת ופורצת דרך
- 19.מ.ב.ד 23/10/2013 19:52הגב לתגובה זומניית בזק היא מניה שהוכיחה עצמה כמניה מנצחת, יציבה ופורצת דרך בשנה האחרונה ,ועל כל אלה יש להוסיף את עוצמתה בחלוקת דיבידנדים בנדיבות רבה האופיינית לבעליה....במילים אחרות...לפחדנים ולבעלי רגליים קרות לא תהא ישועה מהמלצות אנליסטים שמגמת פניהם היא להלך אימים ולזרוע פחד בשווקים ...וכל ההפסד הוא שלהם בלבד..!
- 18.אנליסט עממי 23/10/2013 15:48הגב לתגובה זולמה ביזפורטל לא מודעים למשמעות של פירסומים כאלה המחסלים ביום אחד מניה כה חזקה - זה גובל בהפקרות וחוסר אחריות.
- 17.קריסת בבילון רק דוגמית למה שמחכה יום לאחר פקיעת המעוף (ל"ת)gg 23/10/2013 15:23הגב לתגובה זו
- 16.אחד העם 23/10/2013 14:28הגב לתגובה זושיודעים איך הולך להראות השוק ,מה יהיה תמחור השירותים בשוק הסיטונטי,איך ישפיע השינוי המבני של בזק(איחוד עם יס ובזק בינלאומי וכד),כמה תשקיע ח.חשמל וכתוצאה מה יהיו המחירים בשוק,. ישנם המון נעלמים שהוא גם מציין אותם בכתבה כנעלמים כך שזה יומרני לקבוע שווי מוקדם כל כך .אני מתפלא שהשוק לוקח את הנתיוח בכזאת רצינות
- 15.א 23/10/2013 14:00הגב לתגובה זומדבר מתוך פוזיציה אבל הוא יתפס ויפסיד הרבה כסף
- 14.אבי קול 23/10/2013 13:38הגב לתגובה זוהתיקון הרצחני...בוצע על ידי חפרפרת שרוצה לקנות בזול...מכל אלה שנכנסו לפאניקה...השוק של בביליון ושל בזק לא נעלם...הוא נדרש...ותוך ימים הכול יירגע...מה קרה לכם? היעד נשאר לעליה והראלי יגיע עד ת"א-25 ל-1350 ...תעשו לפי שיקולכם בלבד.
- 13.ברוך 23/10/2013 11:40הגב לתגובה זוכי ככה מתאים להם מי הסובל החברות ציבור המשקיעים והאנשים בסכנת פיטורים לדעתי בזק חברה מעולה והיא עדיין נמוכה משוויה לי אין בתיק אבל ביספורטל גם משתף פעולה ומפרסם דיעה של כל אנליסט גם אם יש ספיקות
- 12.סיטי בעצמו מושקע דרך הלקוחות שלו...מה הכתבה הזידונית (ל"ת)חיים 23/10/2013 11:28הגב לתגובה זו
- 11.חיים 23/10/2013 11:19הגב לתגובה זוהיא מחכה לאישור ואז היא תהיה מתחרה להוט אנילוביץ מחזיק במניות של יס... והיתה כתבה לפני כחודש..בטלויזיה ובעיתון כלכלי ....האישור משר התיקשורת...
- 10.אנליסט עממי 23/10/2013 11:15הגב לתגובה זולפחות 5% ותוך זמן קצר המניה תמשיך לעלות. פשוט הם גורמים נזק לאנשים תמימים ולא מבינים והמאמינים ל"אנליסטים החכמים".
- 9.ארנון 23/10/2013 10:58הגב לתגובה זוהפקרות של אנליסט. האם הריץ את המניה? הוא עשה את המליונים שלו ואולי יעשה עוד לאחר שיקנה פעם חמישית עם הורדת המחיר לרצפה שמענינת אותו. למה לא כתב כך כשהמניה עברה את ה-430?
- 8.שימו לב לסייפא יחסית לחברות אחרות בעולם (ל"ת)EBITDA 23/10/2013 10:48הגב לתגובה זו
- 7.רון 23/10/2013 09:55הגב לתגובה זובזק חברה מצוינת שמחלקת דיוידנדים ובעלת שיעורי ריווחיות גבוהה. סביר להניח שגם בשנה , שנתיים הקרובות תמשיך להציג שיעורי ריווחיות גבוהים. חבל שאנשים מקשיבים לכל אנליסט פלצן שחושב שהוא מבין משהוא......
- אופטימי 23/10/2013 10:36הגב לתגובה זופיספסו בגדול האנליסטים בארץ לעומת הזרים . בזק עדיין חברת התקשורת המתקדמת בעולם עם תשתית חזקה ולדעתי ההשקעה בטווח הקרוב תגיע ל 800 ,אז קדימה חברים שלא תגידו לא ידענו .
- שפיר 23/10/2013 10:17הגב לתגובה זוולדעתי אתה צודק ההבדל בינך לבין האנליסט הוא שיש ביכולתו האפשרות להשפיע על השוק
- 6.סתם מישהו 23/10/2013 09:54הגב לתגובה זווהמניה הגיעה ל-680, עכשיו ההמלצה על 540, אז אני מניח שהמחיר בקרוב יעמוד על 794...
- 5.אנליסט 23/10/2013 09:45הגב לתגובה זו1.היא נמדדת ביחס למניות תקשורת עולמיות 2. בעולם מיזמים כמו של חברת חשמל לא היו הצלחה גדולה כמה אנליסטים כבר אכלו את הכובע , אז עוד אחד
- 4.אנונימי 23/10/2013 09:26הגב לתגובה זוהציבור יהנה ממחיר סביר ובזק תסבול ירידה בריווחיות
- 3.דור 23/10/2013 09:11הגב לתגובה זובזק מנופחת הרצה קלסית חזרה לשער 450
- 2.הם רוצים לקנות בזול, בזק היתה 880 ,לא דיברו אז..בצע כסף (ל"ת)רני 23/10/2013 08:56הגב לתגובה זו
- מומחה 23/10/2013 09:06הגב לתגובה זובזק היתה 8 אבל כיון שהיא מחלקת דיבידנד, המחיר שלה יורד לפי הדיבידנד. כרגע היא בשיא כל הזמנים!!!
- 1.כנראה שהוא רוצה לקנות המניה בזול. בזק יעבור את 700. (ל"ת)אנליסט עממי 23/10/2013 08:41הגב לתגובה זו
