בורסה במשבר: המחזור היומי ביולי צנח למיליארד שקל בלבד; המסחר באופציות מעו"ף ירד 17% למרות השקת השבועיות
הבורסה בישראל מתנהלת בימים אלה באווירת משבר, שהגיעה לשיא על רקע התפטרותה של צמרת הנהלת הבורסה. את המשבר הזה הגדיר אתמול בכר בשוק ההון כמצב קשה בו מסתכמת פעילות המוסדיים ב-300-400 מיליון שקל ביום", היחצ"ן רני רהב כינה את המצב "תוהו ובוהו הדורש הקמת ועדת חקירה" והיום אמר יוסי אפרתי, סמנכ"ל השקעות ב'הכשרה': "הבורסה בישראל גוססת ומנסים להחיות אותה עם אקמול". ומה אומרים הנתונים הרשמיים של הבורסה?
מנתונים רשמיים שמפרסמת היום (ג') הבורסה לני"ע לסיכום חודש יולי ולסיכום הפעילות בבורסה מתחילת השנה עולה תמונה שמצביעה על דימיון בין המצב מתחילת השנה למצב שהיה בשנה שעברה שגם היא היתה שנה חלשה מאוד. המצב בחודש האחרון רק הלך והידרדר עוד, כשביולי נרשמה ירידה בפעילות גם בשוק המניות וגם בשוק האופציות, למרות השקת האופציות השבועיות.
למרות שבוול סטריט ממשיכים להישבר מדי יום שיאים והפער ביננו לבין העולם הולך ומתרחב, אפשר לומר שיולי לא היה חודש רע בבורסה של תל אביב ולמעשה כל המדדים המובילים רשמו עליות שערים, חלקן חדות - ובכל זאת היקף הפעילות בחודש זה הצטמצמה.
בסיכום חודשי עלה מדד ת"א-25 ב-1.1% ומתחילת השנה עלה ב-1.5%. מעל כולם בלט ביולי מדד ת"א-תקשורת שזינק ביולי בכ-18% והשלים עלייה של כ-30% מתחילת השנה. מתחילת השנה 2013 עלו מרבית מדדי המניות ובראשם מדד ת"א יתר-50 שעלה בכ-26%, ואחריו מדדי תל-דיב ונדל"ן-15 שעלו בכ-22% וכ-19% בהתאמה.
- מדד ה-VIX לא יכול לנבא תנודתיות. הוא קופץ רק אחרי תנועה במדדים"
- מיולי: 'פקיעה שבועית' גם בימי שלישי, כדי להגדיל סחירות באופציות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המחזור נפל למיליארד שקל
בחינה של המחזורים בשוק המניות מצביע על כך שבחודש ביולי, החודש הראשון לפגרת הקיץ, נפל המחזור היומי במניות (בבורסה ומחוצה לה) ב-9% לכ-1 מיליארד שקל, לעומת המחזור הממוצע במחצית הראשונה של השנה. בסיכום של החודשים שעברו מתחילת השנה ועד סוף יולי עולה כי בשוק המניות התל אביבי נרשם מחזור מסחר יומי ממוצע של 1.089 מיליארד שקל ביום, עלייה קלה של 1.1% ביחס למחזור הממוצע בשנת 2012, שהסתכם ב-1.077 מיליארד שקל.
אולם אין ספק שהשנה וחצי האחרונות היו קשות מאוד בבורסה של תל אביב לעומת שנת 2011, אז הסתכם המחזור היומי הממוצע בשוק המניות ב-1.727 מיליארד שקל, מה שמעיד על צלילה של כ-37% במחזורים ב-7 החודשים הראשונים של השנה ועל נפילה של 42% במחזורים שנרשמו ביולי לעומת אלה שנרשמו ב-2011.
את האלטרנטיבה לפעילות בשוק המניות המקומי מצאו הסוחרים בשוק האג"ח הנסחרות בבורסה (ומחוצה לה). מתחילת השנה ועד סוף יולי גדל מחזור המסחר היומי באג"ח ב-13.3% והסתכם ב-4.648 מיליארד שקל לעומת מחזור יומי ממוצע של 4.099 מיליארד שקל בשנת 2012 כולה, וזינוק של כ-23% ביחס למחזורים היומיים שנרשמו באפיק זה בשנת 2011, שהסתכם ב-3.771 מיליארד שקל.
- ריטיילורס: עלייה בהכנסות אך ירידה ברווחיות
- מנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
השקת האופציות השבועיות לא עזרה בינתיים
מאמציה האחרונים של הנהלת הבורסה הפורשת להגדיל את הפעילות בשוק המקומי באה לידי ביטוי בהשקת האופציות השבועיות על מדד המעו"ף. מנתוני הבורסה עולה כי ביולי נסחרו בממוצע יומי כ-8,800 אופציות שבועיות. למרות הניסיונות האלה, בפועל המחזור היומי הממוצע באופציות וחוזים על מדד המעו"ף צנח ביולי ב-17% והסתכם רק ב-154 אלף יחידות בממוצע ביום לעומת 187 אלף יחידות שנסחרו בממוצע מדי יום בממוצע בשוק האופציות והחוזים על המעו"ף מתחילת השנה.
רוב החברות נכנסות לבורסה בדלת האחורית
עוד נתונים שעולים מסקירת הבורסה הם כי חברה אחת הצטרפה לבורסה ביולי בדלת הראשית, סומוטו, שגייסה כ-20 מיליון שקל מהציבור ב-IPO.לעומת זאת שלוש חברות ביוטכנולוגיה חדשות השלימו החודש את הכנסת עסקיהן לתוך חברות בורסאיות ללא כל פעילות עיסקית (שלדים בורסאיים). בדלת האחורית הזו נכנסו לבורסה מתחילת 2013 שבע חברות חדשות, חמש מתוכם חברות היי-טק, אחת נדל"ן ואחת העוסקת בשירותים פיננסיים.
עוד כתבות שיכולות לעניין אותכם:
- 18.ג'ק 06/08/2013 22:42הגב לתגובה זוזקוקים ל.. 14,000 ש"ח ביטחונות.. אז אין פלא שאנשים נרתעים מלסחור באופציות (אסטרטגיות) האפשרות האחרת היא לסחור חשוף, ואז הסיכון אסטרונומי ואנשים מפסידים ובורחים מהבורסה.
- 17.זאוס. שוקי הון 06/08/2013 20:40הגב לתגובה זולהרוויח את לחמי בבורסת תל אביב היא לא פשע!!!!
- 16.אל תדאגו שני הקונילמל ישלמו בכסאות שלהם זה ברור (ל"ת)אבי 06/08/2013 17:49הגב לתגובה זו
- 15.התכוונתם למיליארד בשבוע כן? (ל"ת)קובי 06/08/2013 16:38הגב לתגובה זו
- 14.ביבי ולפיד הביתה (ל"ת)שי 06/08/2013 16:30הגב לתגובה זו
- 13.ממשלה אטומה 06/08/2013 16:27הגב לתגובה זואנשים הפגינו נגד המס 25% ואף אחד לא הקשיב להם אנשים אמרו שהם ישקיעו בחו"ל ועשו זאת וצדקו שלמה מעוז אמר שרק הפרייארים משקיעים בבורסה פה. כולם כבר מדברים פונים הבורסה מתפרקת , נגידים בורחים והממשלה אטומה יותר מזה, הגברת הבלתי נלאית שלי יחימוביץ מבריחה משקיעים ראו וודסייד לא מקובל עליה ועדה עם מומחים לא מקובל עליה שאושר אפילו פחות ממה שהוצע בועדה במקום זה היא רוצה הצבעה בכנסת כאילו שאין בכנסת רוב ליצוא. גם התנהלות לפיד בעניין כיל מבישה ישר צעק לא והבריח מפה את חב' פוטאש לא מוכרים לזרים. טיעון הכי מטומטם שנשמע פספס הזדמנות לבדוק את מיסי כיל למכר בשיא . במקום זאת הוא הביא את שישנסקי ב' שנה המניה לא תעלה ואיתה גם המחזורים בבורסה, תיקי קופות הגמל הפנסיה ועוד. ראש הממשלה רואה שותק וחושב שהעניינים יתנהלו מעצמם אין לו כושר מנהיגות הוא מאד טוב בהפחדות הציבור מסוריה מצרים אירן, וכו' בינתיים הוא נכנע לפופוליזים המטומטם הביא דוח מטרכטנברג תוך שבועיים וסתם את הגולל. מי יבוא לבוא?
- 12.מיליארד? הייתם מתים (ל"ת)טל 06/08/2013 16:27הגב לתגובה זו
- 11.לעקובבבבבבבבבב (ל"ת)דיסקונט השקעות 06/08/2013 16:24הגב לתגובה זו
- 10.אבנר 06/08/2013 16:23הגב לתגובה זוהם אוכלים לכם את הכסף פעם אחר פעם אין קשר בין המעוף לאופציות תמיד הכסף נופל לכיסים של הנוכלים אל תתעסקו עם האופציות!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
- 9.הצלף 06/08/2013 16:11הגב לתגובה זואם אני הייתי בהנהלה של הבורסה ללא שחצנות המצב היה שונה לחלוטין במחזורי המסחר יש פתרון והוא פשוט לתת תגמולים במניות כמו צ"ק פויינט לא להבריח את מלאנקס וכמה נירות כמו צק פויינט בהחלט יכפילו את מחזורי המסחר ויתנו אור לבורסה אפשר גם לעשות ברית עם בורסות בעולם שונות ולהעתיק ניירות ערך משם לכאן ומכאן לשם להגדיל את מניות הארבטראג פשוט אוכלי חינם שיושבים למעלה בשוק ההון לא עושים כלום ומרוויחים מיליונים פשוט בושה וחרפה !!!!
- רני רהב 06/08/2013 16:18הגב לתגובה זוהמס וכו'. הם יודעים אבל הכסא יותר חשוב לטמבלים האלה
- 8.לטפל ברגולציה! 06/08/2013 16:05הגב לתגובה זויש לקדם הקמת ועדת חקירה למחדל עודף הרגולציה ולפעול לצמצום כל הרגולציה המזיקה ומיותרת. במקביל יש לחוקק את חוק עודף הרגולציה על-מנת להרתיע ביצוע מחדל כזה בעתיד! חוק: על כל גורם האחראי לרגולציה כלשהי לבחון מדי שנה האם הרגולציה הינה רגולציה עודפת, ולפעול לביטול מידי של כל רגולציה עודפת. רגולציה עודפת הינה רגולציה שהתועלת הכלכלית שלה אינה גבוהה משמעותית מעלותה/נזקה. תוצאת הבחינה השנתית יפורסמו להערות הציבור. לכל רגולציה יהא לפחות גורם אחראי אחד (אישית) – ולא היא תבוטל לאלתר. לא ביצע גורם אחראי לרגולציה בחינה כאמור בחוק זה, אזי הוא יהיה אשם בעבירה פלילית של עודף רגולציה. האחראי, ברשלנות, לעודף רגולציה דינו 3 שנות מאסר. האחראי, במזיד, לעודף רגולציה דינו 7 שנות מאסר. נסיבות מחמירות לעודף רגולציה - מי שהרוויח או שהיה צפוי להרוויח (למשל תעסוקה עתידית, כישורי תעסוקה עתידיים) מעודף הרגולציה עליו הוא אחראי. באם מבצע עבירת עודף רגולציה ביצע את העבירה בנסיבות מחמירות (בין אם ברשלנות, ובין אם במזיד) - עונש המאסר יוכפל.
- 7.דודי 06/08/2013 16:05הגב לתגובה זוא) הורדת גובה המס לגובה האידיאלי (ע"פ מחקרים גם) - 10% מס ב) ביטול האופציות השבועיות ג) החזרת זמני המסחר לזמנים הקודמים - יום המסחר מסתיים ב 16:30 ד) לחכות לזמן של אחרי המשבר והקריסה שיבואו בקרוב
- 6.Americano 06/08/2013 16:00הגב לתגובה זוLower taxes to 15% and you'll start seeing people use the boursa as a place to investment. Who knows, maybe that'll even help deflate our housing a bubble a bit while def increasing trading vol immensely...
- 5.שר האוצר 06/08/2013 15:27הגב לתגובה זוהיא מבינה בכל דבר . והיא תרמה להרס הבורסה ביחד עם שישינסקי ולפיד. ביבי לא מנהיג אמרו את זה עליו מהתחלה צדקו. זה לא שרה . זה הוא.. ביבי מנהיג עייף שיודע שחצי מהעם לא רוצה אותו הוא ושרה מתנקמים
- 4.תורידו מס 06/08/2013 15:25הגב לתגובה זולהוריד מס להוירידידידידידי
- 3.עוד ועוד ועוד ועוד רגולציה עד שהחולה ימות! (ל"ת)אילן 06/08/2013 15:25הגב לתגובה זו
- 2.רוב העם 06/08/2013 15:23הגב לתגובה זודהיינו מיתון כבד.
- 1.די יא כלבים (ל"ת)להפסיק את השורט 06/08/2013 15:22הגב לתגובה זו
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 0.17% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
תומר צפניק מנכל ריטיילורס. צילום: שוקה כהןריטיילורס: עלייה בהכנסות אך ירידה ברווחיות
ההכנסות ברבעון עלו לכ-707.3 מיליון שקל, גידול של כ-10%, אך הרווח התפעולי ירד לכ-40.1 מיליון שקל והרווח הנקי לכ-14.2 מיליון שקל; מכירות נייקי ופוט לוקר עלו, אך ירידה במכירות בחנויות זהות ושחיקה ברווחיות פוט לוקר העיבו על השורה התפעולית. החברה מציינת
הרחבת פעילות באוסטרליה, קולקציית Nike Skims ב-2026 ופתיחת חנויות חדשות בצרפת.
ריטיילורס ריטיילורס -4.22% מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי של 2025, בהן נרשמה צמיחה בהכנסות אך ירידה ברווח התפעולי והנקי. הכנסות החברה הסתכמו בכ-707.3 מיליון שקל, לעומת כ-641.7 מיליון שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-10.2%. עיקר הגידול נבע מהתרחבות שטחי המסחר ומהכניסה לטריטוריות חדשות, בעוד הירידה במכירות בחנויות זהות בפעילויות נייקי ופוט לוקר קיזזה חלק מהצמיחה.
מכירות נייקי ברבעון גדלו בכ-11.2% והגיעו לכ-498.9 מיליון שקל, ומכירות פוט לוקר עלו בכ-11.4% לכ-173.5 מיליון שקל. בתקופת הדוח הכוללת (שלושת הרבעונים), הסתכמו ההכנסות בכ-1.835 מיליארד שקל לעומת כ-1.707 מיליארד שקל אשתקד, גידול של כ-7.5%.
הרווח הגולמי ברבעון הסתכם בכ-367.3 מיליון שקל (51.9% מהמחזור), לעומת כ-333.7 מיליון שקל (52%) אשתקד, גידול של כ-10.1%. הגידול נבע משיפור ברווחיות בפעילות נייקי, שקוזז בחלקו משחיקה ברווחיות פוט לוקר עקב עלייה בשיעור ההנחה הממוצע. בתקופה המצטברת הסתכם הרווח הגולמי בכ-944.4 מיליון שקל לעומת כ-876.6 מיליון שקל, עלייה של כ-7.7%.
הרווח התפעולי ברבעון ירד לכ-40.1 מיליון שקל (5.7% מהמחזור), לעומת 56.6 מיליון שקל (8.8%) ברבעון המקביל, ירידה של כ-29%. הירידה משקפת ירידה של כ-26% ברווח התפעולי בפעילות נייקי, לצד ירידה דומה בפוט לוקר. בתקופה המצטברת הסתכם הרווח התפעולי בכ-88.9 מיליון שקל לעומת כ-138.8 מיליון שקל אשתקד, ירידה של כ-35.9%.
- ריטיילורס עם הוצאות מימון ששחקו את השורה התחתונה
- עובר למתחרה - מייסד ריטיילורס (נייקי) יהיה שותף בזכיון של אדידס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח התפעולי בנטרול IFRS16 הסתכם ברבעון בכ-28.7 מיליון שקל, לעומת 47.9 מיליון שקל אשתקד. הרווח הנקי ברבעון ירד ל-14.2 מיליון שקל, לעומת 38 מיליון שקל בשנה שעברה. בתקופה המצטברת הסתכם הרווח הנקי בכ-23 מיליון שקל, לעומת 79.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
