צילום: gettyimages
טראמפ: "הפד' לא יודע מה הוא עושה. בלעדיו היינו בצמיחה של 4%-5%"
הלחץ של הנשיא טראמפ על מקבלי ההחלטות בפד' נמשך הערב עם מספר ציוצים נוספים. טראמפ טוען כי "למרות שהפד' לא יודע מה הוא עושה, שוקי המניות מציגים את אחד החודשים החזקים בהיסטוריה"
אין רגע דל עם הנשיא האמריקני הנוכחי. לפני זמן קצר מפרסם טראמפ מספר ציוצים שבהם הוא חוזר לתקוף את מדיניות הפד', כאשר הוא טוען כי "הפד' לא יודע מה הוא עושה".
"למרות שהפדרל ריזרב לא יודע מה הוא עושה - הוא העלה את הריבית הרבה ובמהירות (למרות אינפלציה נמוכה מאוד, חלקים אחרים בעולם מאטים, וחלק מהבנקים מציגים מדיניות מקלה). בנוסף הבנק ביצע הידוק גדול, 50 מיליארד דולר לחודש (הכוונה לצמצום המאזן), יש לנו את אחד מחודשי היוני הטובים בהיסטוריה (כאשר הוא מתייחס לשוק המניות)".
הנשיא האמריקני ממשיך וטוען כי "לחשוב מה היה יכול להיות אם הבנק הפדרלי היה פועל נכון. מדד הדאו ג'ונס היה גבוה באלפי נקודות, והצמיחה בארה"ב הייתה ברמה של 4% ואולי 5%. ועכשיו הם עקשנים כמו ילדים, כאשר אנחנו צריכים הורדת ריבית והקלות (תוכנית רכישות), וזאת בכדי לפצות על מה שארצות אחרות עושות לנו"Despite a Federal Reserve that doesn’t know what it is doing - raised rates far to fast (very low inflation, other parts of world slowing, lowering & easing) & did large scale tightening, $50 Billion/month, we are on course to have one of the best Months of June in U.S. history..
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 24 ביוני 2019
נזכיר כי מוקדם החודש טען הנשיא האמריקני דברים דומים, כאשר טען כי "לפד' אין מושג" (לכתבה המלאה). ביומיים האחרונים הכחיש הנשיא כי הוא איים לפטר את יו"ר הפד', ג'רום פאואל, אך הוסיף כי הוא "יכול לעשות זאת אם יירצה". (לכתבה המלאה). הביקורת של הנשיא היום מגיעה במקביל להתקפלות משמעותית שביצע הבנק בימים האחרונים. תרשים הנקודות של מהישיבה האחרונה של הבנק הצביע כי 8 מתוך 17 החברים בוועדה צופים כי הריבית בארה"ב תרד בחודשים הקרובים, כאשר 7 מתוכם טוענים כי הריבית תרד ב-50 נק' בסיס (כלומר 2 הורדות ריבית). במסיבת העיתונאים טען יו"ר הבנק, ג'רום פאואל, כי גם מי שהצביע נגד הורדה של הריבית בחודשים הקרובים הצביעו על מקרים מסוימים שבהם מדיניות מרחיבה מצד הבנק צפויה להיות מוצדקת (לכתבה המלאה).....Think of what it could have been if the Fed had gotten it right. Thousands of points higher on the Dow, and GDP in the 4’s or even 5’s. Now they stick, like a stubborn child, when we need rates cuts, & easing, to make up for what other countries are doing against us. Blew it!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 24 ביוני 2019
צילום: Istock
וול-סטריט לקראת התאוששות - חברות הטכנולוגיה במומנטום חיובי
ארי ואלד סבור שהתהפכות עקום התשואה באג"ח האמריקאיות תספק תמיכה לשוק המניות; ממליץ על מניות הטכנולוגיה, וקרן הסל - XLK
בסקירתו השבועית, טוען ארי ואלד, אנליסט טכני של בית ההשקעות אופנהיימר כי התהפכות עקום תשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות אמורה לספק תמיכה פונדמנטלית לתיזת השקעה בחברות המומנטום.
לדברי ואלד, "מדובר בסימן שתומך בהערכה חיובית זו הנה פריצת מדד פקטור המומנטום (לונג מניות בעלות מומנטום גבוה ושורט מניות בעלות מומנטום נמוך) מעל רמת התנגדות רב-שנתית לראשונה מאז תחילת 2016"
להערכת האסטרטג הטכני של אופנהיימר התנהגות חיובית של מדד פקטור המומנטום תואמת תיזת התאוששות רחבה בשוק המניות האמריקאי, בהתבסס על נתוני העבר, כאשר לאורך זמן השיגו מניות בעלות מומנטום גבוה ביצועי יתר על פני המדד, תשואה שנתית ממוצעת של כ-17.7% לעומת תשואה שלילית של 0.4% במניות בעלות מומנטום נמוך.
ואלד מעריך כי ברמה הנוכחית, בשל שוק המניות בארה"ב להתאוששות, בהתחשב באינדיקציה פסימית למדי של Put/Call Ratio (יחס בין פוזיציות פתוחות באופציות מכר לאופציות רכש), שסימנה בשבוע האחרון את נקודת התחתית לשוק.
בהקשר זה, מציין ואלד כי רמת התמיכה הקריטית עבור מדד ה-S&P500 הנה הרמה של 2,822 נקודות, כאשר הרמה של 2,940 נקודות במדד הופכת כעת לרמת ההתנגדות הקרובה.
אפיק ההשקעה המועדף מבחינת ארי ואלד בקרב מניות המומנטום בשוק האמריקאי הינו אפיק חברות הצמיחה, לאור הקורלציה השלילית עם התנהגות עקום התשואות. בבחינת המומנטום על פני הסקטורים של מדד ה-S&P500 ניתן לראות את המומנטום המירבי בסקטור הטכנולוגיה, כאשר ניתן להיחשף לחברות בעלות מומנטום גבוה באמצעות קרן סל Technology Select Sector Fund (סימול: XLK).
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")