הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ג'נרל מוטורוס
צילום: ג'נרל מוטורוס

GM היכתה את התחזיות והתרסקה אתמול ב-9% - זו הסיבה

כמו לא מעט ענקיות שהיכו את התחזיות, החשש המרכזי של המשקיעים זו התחזית קדימה, כשלמרות ההתאוששות הכלכלית בשל היציאה מהסגרים בארה"ב והעלאת התחזית מצד החברה, השוק ציפה ליותר
ארז ליבנה |
נושאים בכתבה ג'נרל מוטורס

זה כבר הפך לנוהל בעונת הדוחות הנוכחית. החברות הגדולות בארה"ב, בהן אפל APPLE (AAPL), אמזון AMAZON (AMZN), פייסבוק FACEBOOK (FB) ועוד מכות את תחזיות ההכנסה לרבעון, אבל התחזית קדימה, אוי התחזית. כולן נופלות על זה והמניות מגיבות בהתאם. בשישי האחרון, אמזון הורידה את כל מדד הנאסד"ק, כשירדה ב-7%. אז אותו הדבר קרה גם עם ענקית הרכב, ג'נרל מוטורס GENERAL MOTORS (GM), שאיבדה אתמול כמעט 9% מערכה וירדה מקרוב ל-59 דולר למניה למחיר של 52.7 דולר.

 

שלא תבינו לא נכון, הרבעון הנוכחי, למרות המחסור העולמי בשבבים, היה מצוין עבור ענקית הרכב האמריקאית. החברה הציגה רווח למניה (EPS) של 1.97 דולר לעומת צפי EPS של 1.82 דולר. גם בשורת ההכנסות היא היכתה את הצפי, עם קצת למעלה מ-34 מיליארד דולר, כשהקונצנזוס ציפה לקצת פחות מ-30 מיליארד.

 

הרווח התפעולי עמד על למעלה מ-4 מיליארד דולר לעומת צפי של 3.4 מיליארד. לפני חודש וחצי בשיחת משקיעים, הנהלת החברה אמרה כי הרווח התפעולי בחצי הראשון של השנה יעמוד על בין 8.5 ל-9.5 מיליארד. הם צדקו, אבל פגעו ברף התחתון.

 

GM גם הצליחה לעשות את כל זה, למרות שהיו לה ריקולים שנאמדים ב-1.3 מיליארד דולר ברבעון שעבר, כשהדגם החשמלי ה-Chevy Bolt, לקח נתח של 800 מיליון דולר מאלה, לאחר שהחברה החזירה כ-100,00 רכבים בשל חשש להתלקחות הסוללות.

 

נחזור לרווח התפעולי. החברה העלתה התחזית השנתית לבין 10.5 ל-12.5 מיליארד דולר, כך שהרווח הנקי אמור לעמוד על 4 מיליארד למחצית השנייה. השוק, שצפה העלאה ל-14 מיליארד, פשוט ציפה ליותר וכבר תמחר זאת למחיר המניה.

 

מה שבאמת פגע ברווח התפעולי זה כאמור המחסור בשבבים, אבל גם הביצועים של החברה בצפון אמריקה, כשירדה מ-3.1 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה, ל-2.9 מיליארד דולר ברבעון האחרון.

 

האנליסט בריאן ג'ונסון מברקליז אמר לאחר הדוחות כי "הם היו מעורבים", כלומר ככה ככה. עם זאת, הוא עדיין שורי על המניה ונותן לה מחיר יעד של 74 דולר, שמהווים קצת יותר מ-40% אפסייד למניה.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטיוטה. קרדיט: רשתות חברתיות

טויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר

ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה 

רן קידר |
נושאים בכתבה טויוטה

ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.

ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.

הגורם הסיני 

עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1% לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים, כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.

הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות. עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.

מגמה מעורבת בשאר העולם

בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת, מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אסיסי נשיא מצרים
צילום: מצרים

מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה

האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%

משה כסיף |
נושאים בכתבה ריבית מצרים

הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.

המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.

אינפלציה נמוכה מהצפוי

הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.

נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.

המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים

מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.

להמשך הכתבה לחץ כאן