אסטרטגיות מסחר אוטומטיות - האם הסיכוי לרווח גדל?

המסחר האלגוריתמי בשוק הישראלי ממשיך לצבור תאוצה. מכונות מסחר אוטומטיות מצוטטות בשוק המניות והאג"ח, ובעיקר בשוק המעו"ף. כאשר מזרימים פקודות קניה או מכירה במהלך המסחר, הן מקדימות אותנו באלפיות השנייה.

המסחר האוטומטי מבוסס בין היתר, על מסחר מהיר ורב בסכומים נמוכים, עוצמה ומהירות ביצוע. אבל היום כבר לא מספיק להיות הכי מהיר, צריך לדעת להגיב לשינויים ולשפר את האלגוריתם תוך כדי תנועה. לכן בשנה האחרונה, האלגוריתמים הוסבו לשימוש בנוסחאות מסובכות יותר, תוך כדי שימוש בשרשרת תגובות, המנסות לנבא את כיוון השוק.

להבדיל משוק המניות, שלא נדרש יחס ביצוע, בשוק האופציות, דורשת הבורסה בת"א יחס ביצוע של 1:5. כלומר, על כל 5 הוראות שנשלחות למסחר, דרושה ביצוע של הוראה אחת לפחות. פעולה זו מצמצמת את כמות הוראות הסרק שנשלחות לשוק ומאפשרת מסחר תקין ורציף.

אסטרטגיות למסחר אוטומטי מנסות ליהנות מחוסר נזילות, חוסר איזון בשוק או עיוותים בתמחור שנוצרים בטווח הקצר. בארה"ב כ-70% מכלל העסקאות מבוצעות ע"י מכונות מסחר אוטומטיות. מכונות אלה נגישות היום לכל סוחר. חברי הבורסה מאפשרים ממשק API לשליחת הוראות אוטומטיות למסחר. כתוצאה מכך, גובר השימוש במסחר האוטומטי ומתפתחות אסטרטגיות מסחר רבות.

ישנם שלושה סגנונות של מסחר אוטומטי: HIGH FREQUENCY TRADING (מסחר בתדירות גבוהה) לרבות עושי שוק אוטומטיים, סוחרי ארביטראז' וסוחרי מומנטום. סוחרי ה-HFT מוסיפים נזילות לשווקים, סוחרי הארביטראז' מנצלים סטיות בטווח הקצר וסוחרי המומנטום מנסים לזהות מגמה לטווח קצר מאד.

אסטרטגיות לדוגמא:

אסטרטגיית PAIRS TRADING - אסטרטגיה זו משלבת קניה ומכירה של נכסי בסיס מתואמים, על בסיס הערכה שהמחירים יחזרו לשיווי משקל. לדוגמה מניות בנק לאומי ובנק הפועלים. בד"כ יש קורלציה גבוהה בין שתי המניות. פתיחה של מרווח ביניהן בטווח קצר, יכולה לגרום למכונות לבצע רכישה של האחת ומכירה של האחרת בקצב גבוה מאוד, עד לסגירת הפער.

אסטרטגיית CROSS ASSETS PAIRS - שילוב של מסחר באופציות ומניות. המכונות יכולות לזהות במהירות עיוות תמחור בין מחיר נכס הבסיס למחיר החוזה הנסחר בשוק ולנעול רווח. לדוגמה, מחיר תעודת סל על מדד ת"א 25 מול מחיר חוזה הנסחר בשוק האופציות (הערה: יש להעמיס על החוזה את הדיבידנדים העתידיים).

אסטרטגיית BOXS - המטרה היא לנסות לזהות עיוותים קלים במחירי האופציות, לרכוש חוזה במחיר נמוך ולמכור במחיר יותר גבוה ולהיפך. לנעול רווח בזמן קצר מאד. חוזה הינו קניה של אופציית CALL ומכירה של אופציית PUT או קניה של אופציית PUT ומכירה של אופציית CALL.

אסטרטגיית מומנטום - בניית מודל המנבא את השוק עשרות שניות קדימה. בהתבסס על הקלטות מסחר של שנים אחורה. המכונה מזהה תבנית מסחר חוזרת ומנסה לשכפל אותה. באסטרטגיה זו, יש צורך להגיב כל הזמן לשינויים. תבניות המסחר מזוהות ונלמדות תוך פרק זמן קצר. לכן ישנו צורך לבצע כל הזמן שינויים והתאמות.

אסטרטגיית SKEW - עקום סטיות התקן הגלומות לכל מחיר מימוש. המכונות מנסות לזהות עיוותים בתמחור האופציה, שנובעות מתמחור שגוי של סטיות תקן וסוגרות אותן.

המסחר האוטומטי בשוק הישראלי ימשיך לצבור תאוצה. החברות מתחילות לספק למשקיע הפרטי כלים להתממשק למערכות אוטומטיות ולבחור אסטרטגיית פעולה. שילוב של רעיון טוב, מהירות וזמן תגובה, ישפר את הסיכוי לרווח.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.