פקיעת האופציות: "עוצמת התנודה בפקיעה הייתה מפתיעה, בהשוואה לתנודתיות שנרשמה כל החודש"

כך נמסר מקריפטונייט בית השקעות. באקספרט פיננסים מסרו כי הציפיות היו לפקיעה סביב מדד 1030 נקודות, תזוזה מינימאלית
אריאל אטיאס |

הפקיעה לחודש אוגוסט נסגרה היום בירידה של 1.4%. מחזור הפקיעה היה מעל מיליארד שקל כאשר שיעור הירידה היה מעבר למצופה בהינתן התנהלות המסחר בשבוע האחרון בו הבורסה בת"א, "נותקה" מהירידות החדות שהיו בשווקים בארה"ב ואירופה, אומרים היום בקבוצת אקספרט פיננסים. למעשה הציפיות היום היו לפקיעה סביב מדד 1030 נקודות, תזוזה מינימאלית.

קריפטונייט: "

"פקיעה מפתיעה בעוצמתה", אומר היום איתמר עדן, מנהל ההשקעות הראשי של קרן הגידור קריפטונייט המתמחה בפעילות בנגזרים. "מדד הפקיעה ירד ב- 1.5% מרמה של 1030 נקודות, לרמה של 1015.4 נקודות".

"במהלך חודש אוגוסט, סטיית התקן של תנודות השוק עמדה על כ- 13%, בעוד שסטיית התקן הגלומה באופציות שיקפה תנודה של כ- 20% בממוצע, מה שהניב רווחים יפים למוכרי הפרמיות במהלך החודש. אולם, הפקיעה ככל הנראה הושפעה דווקא מהאופטימיות בחוזים שנרשמה במהלך החודש", אומר עדן.

"שחקני הארביטראז' צברו נכס בסיס כנגד החוזים האופטימיים ומכרו אותו בפקיעה. תעודות הסל לא היו גורם דומיננטי בפקיעה זו בעקבות המחזור הדליל שנרשם במהלך כל החודש. לגבי עוצמת התנודה בפקיעה, הרי שהיא הייתה מפתיעה, בוודאי בהשוואה לתנודתיות שנרשמה כל החודש. מחזור הפקיעה עמד על מיליארד ומאה וחמישים מיליון שקל, מחזור נאה ביחס לפקיעות הקודמות", מסכם עדן.

הפסד של 600 שקל על כתיבת אסטרטגיית אוכף

באקספרט פיננסים מספקים דוגמא שגרמה להרבה שחקני מעו"ף להפסיד כספים: אוכף על מחיר מימוש 1030 נקודות שמחירו בסוף יום המסחר אתמול עמד על כ- 930 שקל, פקע הבוקר בשווי של כ 1500 שקל זאת אומרת שכותב האוכף הפסיד כ- 600 שקל על האסטרטגיה הזאת. "מכיוון שרבים ציפו שהפקיעה תהיה סביב מדד הבסיס לאור המסחר במהלך השבוע, נגרם לאותם כותבי אוכפים מפח נפש וחסרון כיס לאותם כותבי אוכפים".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אלי גליקמן מנכל צים
צילום: שלומי יוסף

חברות ספנות זרות מתעניינות בצים - אבל הסיכוי לעסקה נמוך מאוד

המנכ"ל, אלי גליקמן מנסה לרכוש את השליטה בחברה יחד עם רמי אונגר אבל הדירקטוריון מנסה לקבל הצעות גם מגופים אחרים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה צים אלי גליקמן

צים ZIM Integrated Shipping Services 2.67%  , חברת הספנות הוותיקה של ישראל על המדף.  המנכ"ל, אלי גליקמן מנסה לרכוש את השליטה בחברה יחד עם רמי אונגר שפועל בתחום הרכב, נדל"ן וספנות. אבל הדירקטוריון גם בשל לחץ מבעלי מניות מצהיר כי הוא מנסה לקבל הצעות מגופים אחרים. התקבלו הצעות - כך הודיעה צים בשבוע שעבר, גם מגופים אסטרטגיים.   

ענקיות ספנות בינלאומיות הביעו עניין ברכישת החברה, אבל ההערכה היא שהסיכוי שהמהלך יתממש נמוך מאוד. הסיבה פשוטה - צים נחשבת לנכס לאומי וביטחוני מהמעלה הראשונה, והמדינה צפויה להפעיל את כל הכלים שברשותה כדי למנוע מכירה לגורמים זרים. היא יכולה להטיל ווטו על המכירה. 

היסטורית, צים הוקמה מתוך צורך אסטרטגי,  להבטיח לישראל עצמאות ימית וסחר בטוח. עד היום, היא נתפסת כעורק חיים לאומי, במיוחד בשעת חירום. מלחמות, מגפות, משברים, כשחברות זרות הפסיקו לפעול, צים נשארה היחידה שהמשיכה להביא לישראל מזון, ציוד חיוני ותחמושת.

כמו אל על, גם צים נהנית ממעמד מיוחד לטוב ולרע, שמאפשר למדינה להטיל וטו על מהלכים אסטרטגיים באמצעות מניית זהב או רגולציה מחמירה. באל על, למשל, הוכנס בעל שליטה - משפחת רוזנברג, תחת תנאים מחייבים שהגדירו את אל על כחברת הדגל הלאומית בתעופה. בצים הסיפור יהיה דומה. מדובר בחברה הלאומית בתחום הספנות, והשליטה בה לא תעבור לידיים שעלולות שלא לשרת את האינטרסים של ישראל בשעת הצורך. צריך לזכור ש-98% מהסחר עם העולם נעשה דרך הים. 

לפי הידוע, חברות ענק הביעו עניין בצים, לרבות הפג לויד הגרמנית, ומארסק הדנית.  בהפג לויד מחזיקים גורמים מקטאר וסעודיה.

בנימין נתניהובנימין נתניהו
פרשנות

האם נתניהו יקבל חנינה מהרצוג? תרחישים וסיכויים

הבורסה סבורה שתינתן חנינה - השוק בדר"כ צודק, אבל יש גם זוויות אחרות

מנדי הניג |

ראש הממשלה בנימין נתניהו הגיש בקשה רשמית לחנינה מנשיא המדינה יצחק הרצוג. הבקשה, שהועברה דרך עו"ד עמית חדד, כוללת מכתב אישי ומסמך מפורט ונשלחה למחלקת החנינות במשרד המשפטים לקבלת חוות דעת. בבית הנשיא הדגישו כי מדובר בבקשה חריגה ביותר שתיבחן בכובד ראש. 

בבקשה, כתב נתניהו כי "האינטרס האישי הוא לנהל את המשפט, אך האינטרס הציבורי מורה אחרת". במכתב שצירף הוא הסביר: "בשנים האחרונות התגברו המתחים והמחלוקות... אני מודע לכך שההליך בענייני הפך למוקד להתנצחויות עזות". לדבריו, "על אף האינטרס האישי שלי לנהל את המשפט ולהוכיח את חפותי, אני סבור שהאינטרס הציבורי מורה אחרת". נתניהו חתם את בקשתו בכך שסיום ההליך יסייע להפחית את המתח הציבורי: "מול האתגרים הביטחוניים וההזדמנויות המדיניות... אני מחויב לעשות כל שביכולתי לאיחוי הקרעים ולהשבת האמון במערכות המדינה".

הרקע כולל לחץ בינלאומי כבד - בעיקר איגרת רשמית ששלח נשיא ארה"ב דונלד טראמפ להרצוג, ופילוג פנימי עמוק שמלווה את המשפט כבר שמונה שנים. 

כיצד פועלת סמכות החנינה בישראל

סמכות החנינה מעוגנת בסעיף 11(ב) לחוק יסוד: נשיא המדינה ומעניקה לנשיא סמכות בלעדית לחון, להפחית עונש, לקצוב מאסר או להמירו. מבחינה טכנית אפשר להעניק חנינה גם לפני גזר דין, אך מדיניות בית הנשיא קובעת באופן עקבי כי הבקשות נשקלות רק לאחר סיום כל ההליכים, כולל ערעורים. החריג הבולט היחיד בעשורים האחרונים היה חנינת בכירי השב"כ בפרשת קו 300 (1986), שהתבססה על שיקולי ביטחון המדינה והכללת הודאה חלקית והתפטרות.

במקרה של נתניהו הבקשה מוגשת לפני הכרעת דין, דבר שהופך אותה ליוצאת דופן במיוחד מבחינה נורמטיבית.

למה יש לחץ חזק על הרצוג דווקא עכשיו?  מדובר על לחץ מבפנים ומבחוץ. לחץ בינלאומי חסר תקדים שנובע מאיגרת טראמפ, שפורסמה במלואה, שטוענת כי בנימין נתניהו עובר "ציד מכשפות" וקוראת לחנינה מלאה כדי שניתן יהיה "להתמקד באיומים האמיתיים".  הרחבה: "טראמפ פנה להרצוג: הענק חנינה לנתניהו".