הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

Coface: הדירוג של ישראל A3 - כמו צרפת, סין, בלגיה והולנד

חברת ביטוח האשראי החלה לדרג את ישראל: "נקודות החוזק הן - הייטק, כוח עבודה מיומן והפקת גז טבעי"
לירן סהר |
נושאים בכתבה דירוג

חברת ביטוח האשראי הבינלאומית, Coface, החלה לדרג את האקלים העסקי של ישראל. זאת בעקבות כניסתה לפעילות ישירה במדינה.  Coface מעניקה לישראל, בדירוג הכללי, את הציון: A3 המוגדרת כ"רמת סיכון סבירה". סקלת הדירוגים של החברה בעלת שבע אפשרויות ונעה בין הציון A1 ל-D. כאשר A1 הוא הציון הגבוה ביותר ומצביע על סיכון נמוך ביותר ו-D הוא הסיכון הגבוה  ביותר. בנוסף, מדרגת החברה את האקלים העסקי בישראל בציון: A2. הדירוג העסקי בוחן את סביבת הפעילות העסקית במדינה על פי פרמטרים של בירוקרטיה, רגולציה וכו'.

 

ישראל מדורגת בדירוג הכללי A3, בדומה למדינות כגון: סין, איחוד האמירויות, צרפת, בלגיה, הולנד, אירלנד ועוד. בציון הגבוה מישראל, מדורגות המדינות ארה"ב, אוסטרליה, קנדה, בריטניה ועוד. כמו כן, ישראל מדורגת מעל המדינות יוון, ספרד, ארגנטינה ועוד. ב-Coface מעריכים כי שנת 2015 תסתיים בישראל עם אינפלציה שלילית שתעמוד על 0.1%-. עוד מעריכים בחברה, כי נתון הצמיחה (תמ"ג) לסוף שנת 2015 יעמוד על 3.2%.

 

לדברי כרמינה מנדולה, מנכ"ל Coface ישראל, ישראל נהנית ממספר נקודות חוזק מרכזיות וביניהן: התעשייה נשלטת על ידי מוצרי היי-טק, כוח עבודה מיומן מאוד, תמיכה פוליטית וכלכלית מארה"ב והתפוצות, הפקת גז טבעי מאז אמצע 2013 מעתודות גדולות וחוסנה של המערכת הבנקאית. לצד זאת, נקודות החולשה שנרשמו לישראל הן: פיצול פוליטי והמשך בקיפאון במשא ומתן הישראלי-פלסטיני.

 

הקואליציה החדשה

בהתייחס למצב הפוליטי, ב-Coface טוענים "גם הקואליציה החדשה תמשיך לסבול מהפיצול הפוליטי של המדינה, במיוחד לאור נושאים שנויים במחלוקת והידרדרות תדמיתה של המדינה בחו"ל. ישנם גם איומים אזוריים, כמו מתח המורגש במזרח ירושלים והסכסוך עם החמאס, הממשיכים לערער את המצב הביטחוני בישראל".

 

בעקבות צוק איתן - האטה קלה בצמיחה

בעקבות מצבע 'צוק איתן' שהתקיים בקיץ האחרון, "נכרה האטה קלה במשק הישראלי אך למרות זאת הוא נהנה מעלייה חזקה בצריכה הפרטית (3.9%) בשנת 2014, במיוחד בתקופת הרבעון האחרון", אומרים בחברת הביטוח. הצמיחה אמורה לעמוד על כ -3%, בעיקר כתוצאה משקעות ומהייצוא בשנת 2015. הכלכלה הישראלית תיהנה מהצמיחה הדינמית בארה"ב, ירידה במחיר הנפט והמדיניות מוניטרית מרחיבה שנוקט הבנק המרכזי. בנוסף, צפוי ענף התיירות להתאושש עם התייצבות במצב הביטחוני".

 

האינפלציה

"השילוב של מחירי סחורות נמוכים ומחירים נמוכים יותר של חשמל ומים, יאטו את האינפלציה, שצפויה להיות קרובה ל-0 בשנת 2015", אומרים ב-Coface, "לכן הבנק המרכזי דואג לשמירה על שיעור ריבית נמוך בכדי לעורר מחירים ולהימנע מתקופה ממושכת של דפלציה. בנוסף התמיכה במדיניות הכלכלית של הבנק המרכזי תתרום להחליש את השקל מול הדולר. יבואנים ימשיכו ליהנות מהירידה במחיר הנפט (כ -20% מהייבוא), ובייצוא יהיה שיפור על ידי התחזקות הכלכלה האמריקנית (שוק היצוא המרכזי), לצד גידול בהפקת הגז".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן