IBI על אפי פיתוח: "אם המצב ברוסיה ישתפר - האפסייד במניה הוא עצום"

אפי פיתוח, זרוע הנדל"ן של קבוצת אפריקה ברוסיה, פרסמה הבוקר דוחות לרבעון השני. אמנם קניון האפימול שהינו הנכס המרכז של החברה הראה צמיחה נאה, אבל שיערוכים העבירו את החברה להפסד. שי עז, אנליסט הנדל"ן של IBI התייחס לדו"חות וכתב כי "ניתן לראות שיש ניגוד בין המיקרו למאקרו ובעוד מצבה הכלכלי של רוסיה לוטה בערפל לאור גיבוש הסנקציות, דווקא התוצאות התפעוליות של אפי מרשימות".לגבי האפימול, כותב עזר כי "לאחר שברבעון שעבר איכזב הקניון (כתוצאה מהעלאת תשלומי מס ומעונתיות) - חזר הקניון להרשים. ה-NOI הסתכם ב- 22.5 מיליון דולר (לאט לאט מתקרב לקצב שנתי של 100 מיליון דולר, סכום שהיה נראה דמיוני לפני שנה) לעומת 16.8 מיליון דולר ברבעון שעבר. שיעור התפוסה ירד מ-83% ל-82% אולם החברה ציינה שהרבה חנויות התווספו במהלך הרבעון דוגמת KFC, רשת הכלבו TSUM וחדר כושר ענקי בשטח של 3,290 מ"ר. לאור זאת נראה כי ה-NOI ימשיך להשתפר במהלך הרבעונים הבאים. בנוסף, ציינה החברה שמספר המבקרים הממוצע ביוני עלה ב- 25% לעומת יוני אשתקד."בשורה התחתונה, כותב עזר כי "התוצאות די טובות. המניה תמשיך לדשדש בגלל המצב ברוסיה אולם להערכתי המחיר היום מגלם כבר תרחיש מאוד פאסימי. המניה ירדה מ- 85-90 סנט ל 60 סנט ונסחרת כמעט שליש מההון (נזכיר שהיא ממונפת רק 27%) ובמידה והמצב ברוסיה יתאושש פוטנציאל האפסייד הינו עצום."