תיקון בשווקים? אגרות החוב של טבע יורדת לשפל חדש
לחץ מכירות מורגש בימים האחרונים בשוקי האג"ח הגלובליים, כאשר גם שוק האג"ח הקונצרני סבל מהיצעים. מבין הישראליות, טבע (סימול:TEVA) פגיעה במיוחד, כאשר התשואות על החוב שלה עולות לשיא חדש. מניית החברה ירדה בוול-סטריט ב-1.3% ולא השתתפה בתיקון.
התשואה על אגרות החוב של החברה ל-2026 עומדת על 9.1%, שיא חדש ורמה המאותתת שוב על הספק של המשקיעים ביכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה. במקביל התשואות על אגרות החוב של החברה לשנת 2028 ו-2024 עלו לרמה של קרוב ל-10%. מניית טבע, אגב שעד לפני כשבועיים היתה במומנטום חיובי (תיקון של 40% תוך מספר שבועות) חזרה לרדת, ואיבדה את רוב העלייה בתיקון.
מצוקת הנזילות שהתפרצה בשווקים בשבועות האחרונים (לכתבה המלאה) מהווה כעת חדשות רעות משמעותיות עבור החברה. אם במערכת הבנקאית מתחיל להיות חסר מזומנים, החברות בדירוגים הנמוכים סובלות עוד יותר. החברה עלולה למצוא את עצמה ב"מקום הלא נכון, בזמן הלא נכון" , כפי שהסברנו בחודש שעבר (לכתבה המלאה).
המערכת הבנקאית צופה כי קשיי הנזילות בשוק יחריפו עוד יותר בחודשים הקרובים, צפוי להקשות עוד יותר על טבע
המתרחש בשוקי האג"ח של החברה משפיע גם על מחיר המניה. בתחילת החודש האחרון ביצעה המניה תיקון של קרוב ל-40%, אך מניית החברה החזירה את כל העליות בשבועיים האחרונים, כי ששוק האג"ח אותת בתחילת החודש (לכתבה המלאה).
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גרף מניית החברה בחודשיים האחרונים: התיקון החד בתחילת החודש נעלם במהירות
- 5.יוסף 26/09/2019 17:49הגב לתגובה זומוכר רק כשמכפיל ! (או מרסק הכול). לדעתי למעלה מ 80% סיכוי להכפיל ומתחת ל- 20% סיכוי להפסד טוטאלי.
- חח 29/09/2019 07:33הגב לתגובה זוחחחחחחחחח
- 4.כתבה רדודה ברמות... (ל"ת)אייל 26/09/2019 11:28הגב לתגובה זו
- 3.הגאפ ל 14$ ייסגר עניין של זמן וסבלנות ! (ל"ת)Rsi -69.10 26/09/2019 08:13הגב לתגובה זו
- 2.משה 26/09/2019 06:46הגב לתגובה זוכל השוק שלנו פה הארץ נשען על מניה אחת בלבד! פח.
- 1.בוריס 26/09/2019 00:18הגב לתגובה זוגוף גדול עם הרבה כסף פיתח מודל מסחר ממוחשב להוריד מחיר מניה במחזורים קטנים ואז קנו הרבה שורטים כנגד מניית טבע אבל ניתקעו כי כל ניסיון של סגירת פוזיציה גורם לשורט סקוויז כמו שהיה בשבוע שעבר אין להם הרבה זמן כי צפוי לטבע רבעון מצויין וגם נראה שהתביעה המפגרת הולכת להתמסס יהיה מעניין בשבועיים הקרובים
- בריה 26/09/2019 20:38הגב לתגובה זואין לה אפשרות לשרת חוב של 26 מיליארד בקושי את הריבית. מחירי הפארמה נשחקים. צפטר 11 בלתי נמנע
- והכתבה הזאת היא מתוך פוזיציה? (ל"ת)דובי 26/09/2019 16:41הגב לתגובה זו
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- בדרך לעידן שאחרי באפט: טוד קומבס עוזב, מבנה הניהול נבנה מחדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
