אחרי ההתרסקות בקורנית דיגיטל - הזדמנות קנייה?
אתמול (ג') בתום המסחר בנאסד"ק, הודיעה חברת קורנית דיגיטל, שמייצרת מדפסות לשוק הטקסטיל, כי לקוח גדול (אמזון) דחה קניית מדפסות והמניה צללה במסחר המאוחר ב-20%. קורנית ניחמה את משקיעה בהסבר לפיו "הלקוח מחכה לאישורים רגולטורים, ולכן המכירות מתעכבות, אך הוא נותר מחויב". הפרסום חמישה ימים לפני סוף הרבעון השלישי, נראה תמוה שכן אי קבלת אישורים רגולטוריים אינה בעיה של ימים ספורים אלה תהליך של שבועות ואפילו חודשים.
קורנית הגיעה בשנה החולפת לשער שיא של 24 דולר לאחר ששערה הנמוך בשנה החולפת (52 שבועות) עמד על 9 דולר. ביולי 2017 מנכ"ל קורנית, גבי זלגסון, סיפר בראיון כי "ככל שתכנית אמזון הולכת ומתרחבת גם ההזדמנות עבור קורנית הולכת ומתפתחת. אני רואה עולם שבו אמזון מקימה מרכזי הדפסה כי אחרת כי לא תהיה להם יכולת לספק את הדרישה". זליגסון הרבה לעסוק במושג צמיחה לגבי היקף הפעילות של קורנית בעתיד.
זליגסון ואנליסטים הזכירו את ההסכם של קורנית עם אמזון לספק מערכות דפוס ואפשרות לרכוש 8% ממניות קורנית כמהלך פורץ דרך. האנליסטים ציפו שקמעונאיות גדולות נוספות יצטרפו לאמזון בהסכמים עם קורנית והאנליסט גרג פאלם העניק למניה בינואר 2017 מחיר יעד של 26 דולר. שיתוף הפעלה עם אמזון היה גורם שסייע לקורנית לבצע הנפקה משנית בתחילת 2017 במסגרתה מכרה קרן הפרייבט אקוויטי "פורטיסימו" חלק ממניותיה בשווי 90.8 מיליון דולר.
במאי 2017 פרסמה קורנית דו"ח מאכזב לרבעון הראשון של 2017 בו נרשם פספוס בהשוואה לצפיות האנליסטים - ירידה קלה בהכנסות וברווח הגולמי. גם התחזיות של החברה לרבעון השני של 2017 היו נמוכות מהצפיות והמניה צללה במסחר המאוחר והרגיל יום לאחר פרסום הנתונים. זליגסון הסביר אז ש"הרווח הגולמי הושפע מתמהיל מוצרים פחות נוח ומהחלפת שני מנהלים באסיה ואירופה".
- בזוס מול מאסק: פרויקט החלל של אמזון הרחק מאחורי SpaceX
- השוק מחכה לתשובות: 3 נקודות לעונת הדוחות בוול סטריט
מהשיא של 24 דולר לאחר שנעה באותו יום גם סביב 24.30 דולר החלה קורנית לרדת. כל עוד הירידה נעה סביב 10%-12% הדבר הוסבר במימוש טבעי. לקורנית יש קופת מזומנים נאה (כמעט 100 מיליון דולר), ללא חובות והסכם עם אמזון שלכאורה מבטיחים עתידה. המניה הידרדרה בחודשיים האחרונים לרמה של כ-16 דולר ותיקנה מעט. לאורך התקופה היו מוכרים גדולים שלא נתנו אמון בעתיד המבטיח ובתחזיות האופטימיות. ההודעה השבוע על דחיית ביצוע ההזמנה של אמזון הוכיחה שמי שמכר פעל למזלו בתבונה. גם האנליסטים הורידו, במהירות את מחיר היעד של המניה, כאשר חלקם ציינו שהשפעת אמזון תתבטא גם ברבעון חלש נוסף.
עולה השאלה איך צריך המשקיע הסביר לנהוג עם מניות קורנית? והדבר נוגע במיוחד למשקיעים שמחזיקים במניה וספגו מכה. משקיע חדש שמאמין שאמזון רק דוחה את הזמנותיה בגלל קשיים רגולטוריים שצפויים להיפתר, עשויה להיות לו הזדמנות קניה בירידה חדה. משקיע אחר, כזה שהתאכזב מהמניה, עשוי לחסל את החזקותיו ולחפש השקעה אחרת טובה ויציבה יותר או לצאת מהבורסה לפרק זמן.
קשה להאמין, לפחות לפי דיווחי קורנית, שאמזון נוטשת את קורנית. סביר שהקשיים הרגולטוריים יפתרו ואם כך יהיה קורנית תבצע, בעתיד תיקון בשערה. עכשיו נותר למשקיעים לשקול אם הם מאמינים לתחזיות האופטימיות המתמשכות של קורנית או שאולי נמאס להם והספקנות מבעבעת בקרבם והם חפצים בכספם גם בירידת שערים. לנו נראה, מניסיון העבר, שמכירה מבוהלת בירידה תלולה עלולה להתגלות כצעד נמהר.
- טראמפ הוא פיל בחנות חרסינה, אבל לא ישבור את הכלים
- ההיגיון מאחורי השיגעון - מה טראמפ מנסה להשיג ולמה ייתכן שהנפילות ייעצרו?
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
** אין לראות בכתוב במאמר משום המלצה או אי המלצה לפעול בניירות הערך המוזכרים בכתבה. כל משקיע חייב לקבל יעוץ אישי מיועץ השקעות מוסמך כיצד לפעול ולהשקיע
הכותב הוא דר' אלכסנדר צימרמן, מרצה לניהול ושיווק במרכז ללימודים אקדמיים -מל"א
- 15.ניר 01/10/2017 19:12הגב לתגובה זוסבלנות חייבת להיות מצרך קבוע אצל כל משקיע סביר.
- 14.רוני 30/09/2017 11:10הגב לתגובה זואם היה מידע פנים צריך לחקור את הענין.
- 13.רמי 29/09/2017 12:47הגב לתגובה זומי שזורק סחורה במחיר שפל העיקר לברוח עלול להפסיד רק בגלל בהלה מיותרת.
- 12.אורי 28/09/2017 23:25הגב לתגובה זולא תיקון משמעותי אבל ההדרדרות נבלמה.
- 11.דוד 28/09/2017 15:52הגב לתגובה זוהיו אתמול במניה הרבה סוחרי יום שקנו סביב 14 $ ויתכן שיזדרזו לממש היום אם המניה תעלה קצת.
- 10.לא אמרת כלום (ל"ת)דני 28/09/2017 12:02הגב לתגובה זו
- עדי 28/09/2017 13:35הגב לתגובה זועצה כנראה לא רעה למשקיע נבון שלא נסחף בבהלה הכללית.
- 9.שחר 28/09/2017 11:39הגב לתגובה זובגלל שהמניה נשחטה זו אינה סיבה לקנות אותה. יש מספיק חברות, כולל ישראליות, טובות הרבה יותר מקורנית.
- 8.ירון 28/09/2017 09:09הגב לתגובה זוסביר מאוד שהמניה תתקן כי החברה פיספסה שני רבעונים אבל תחזור לעצמה בתחילת 2018 ולכן המניה תעלה.
- 7.דגן 28/09/2017 00:06הגב לתגובה זומקווה שזה לא יימשך גם הרבעונים הבאים. שלא נאבד אמון מוחלט בחברה.
- 6.זאב 27/09/2017 23:11הגב לתגובה זותוך שבועיים המנחה עולה ל18$עם קונים חזקים. למי שאין סבלנות שימכור...
- 5.טל 27/09/2017 20:52הגב לתגובה זוהמניה טכנית יכולה להתאושש ולחזור לרמה של 16-17$.
- 4.אחד שאוסף 27/09/2017 20:45הגב לתגובה זופאניקה מסביב לכלום. אני החזקתי את המניה שעלתה ומחזיק שיורדת, כשעולה מוכר קצת, כשיורדת אוסף... אי אפשר לדעת מה יהיה, עסקים כרגיל.
- 3.גיא 27/09/2017 20:06הגב לתגובה זואמזון אינה קונה בטוחה של חלק מהשליטה כפי שסוכם.
- 2.Yoni 27/09/2017 19:43הגב לתגובה זוגם אם יש בעיות רגולטיביות, אמזון היא הנכונה לפתור אותן. כך שיש פה יותר משאלה של ׳דחינו׳ ׳השהנו׳ יש פה מהלך שלא צלח ואנו יודעים שמחר הדברים עתידים לא להיות כמו אתמול. אני היתי יוצא וממתין...
- 1.פיני 27/09/2017 19:22הגב לתגובה זומי שבונה על תיקון טכני מהיר עלול להתאכזב.
