"הפד' אלופים בניהול ציפיות, הסיכוי להעלאת ריבית ביוני - קלוש אם לא אפסי"
ארה"ב החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים כעת בעליות קלות של עד 0.17% בלבד, וזאת לאחר שאתמול לא התקיים מסחר בוול סטריט לרגל יום הזיכרון, ועיני הסוחרים בשוק נשואות להודעת הריבית הקרובה של הפד' ביוני הקרוב. לאחר העלאת הריבית בסוף 2015 לראשונה מזה כעשור, הפד' שיגר תחזית להמשך העלאת הריבית ב-4 פעימות עוד ב-2016, אבל מאז, מספר ארועים, ובהם: צניחת הנפט, סימני ההאטה בסין, התערערות היציבות בשוק הפיננסי העולמי, ובעיקר האינפלציה הנמוכה בארה"ב - טרפו את הקלפים.
הפד' נסוג מהתחזית השאפתנית, וחתך את מספר העלאות הריבית החזויות השנה ל-2 בלבד. אם הפרוטוקולים מישיבת הריבית באפריל רמזו כי העלאת הריבית הקרובה עשויה להתרחש כבר בהודעה הבאה - אז בשישי האחרון הנגידה ילן שוב נקטה בלשון מעורפלת ובלתי מחייבת כשאמרה כי העלאת ריבית אכן אפשרית... אבל רק בחודשים הקרובים. יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, שולל כעת העלאת ריבית ביוני הקרוב באופן די מוחלט, ומתייחס לשוק המניות הרוסי שבולט לטובה מתחילת השנה.
וכך כותב חברון: "למרות שהשוק מאמץ בחום את הקמפיין להעלות ריבית בארה"ב בחודש יוני, הסיכוי לכך הוא קלוש, אם לא אפסי. לאחר שני משברים בשוק המניות הגלובלי בתוך פחות משנה, הפחתת תחזיות ריבית וצמיחה בכל העולם, המשך הרחבות מוניטריות, התעצמות מלחמת המטבעות ופגיעה קשה בחברות אמריקאיות בעקבות דולר חזק, כנראה שבפד' יהיו הרבה יותר זהירים. הנגידה ילן, מצידה, כמו גם נגידים נוספים, מאותתים לשוק על העלאת הריבית ומחכים לראות כיצד השוק יגיב ויתמחר את ההעלאה. אך העלאת הריבית בפועל תהיה רק בשלב מאוחר יותר וכך גם הבאה אחריה". חברון מציין כי הפד' הם "אלופים בניהול ציפיות".
הריבית בישראל?
לעומת זאת, ביחס לריבית בישראל מעריך חברון, כי "רמת הריבית בישראל לא צפויה להשתנות במשך תקופה ארוכה ותיתכן אף הרעה בציפיות הריבית המקומיות בעתיד הלא מאוד רחוק. לאור זאת, אנו ממשיכים להמליץ באפיק האג"ח הממשלתי על החזקת מח"מ תיק של 4-5 שנים. לאור ציפיות האינפלציה הנמוכות אנו מחזירים את המלצתנו להחזקת החלק הקצר באמצעות האפיק הצמוד. בארוכים אנו מעדיפים דווקא להעניק משקל יתר לחלק השקלי".
רוסיה תמשיך במומנטום?
לגבי השוק הרוסי, חברון מציין: "ביצועי שוק המניות הרוסי מתחילת השנה הם בין הטובים לעומת שאר העולם. המומנטום החיובי ברוסיה עשוי להימשך, בעיקר בזכות העלייה במחירי הנפט. כמו כן, נראה כי תחתית המשבר כבר מאחורינו. אין ספק כי מדובר בשוק עם לא מעט סיכונים - התלות במחיר הנפט ו"הכישרון" של רוסיה להסתבך עם המערב. יחד עם זאת, יסודות המאקרו כעת תומכים יותר, העלייה במחירי האנרגיה צפויה לפחות להישמר והצפי להרחבה מוניטרית והתייעלות בסקטור האנרגיה בהחלט צפויים לתמוך בהמשך מגמה חיובית בשוק המניות. ממליצים על חשיפה במשקל שוק. התמחור הוא זול ביחס לשווקים האחרים בעולם, אך קיים חשש הנובע מהתחזקות הדולר והעלאת הריבית בארה"ב. מאז הפניית פרסה של הפד', בשבועיים האחרונים מדדי רוסיה צנחו ביותר מ-4%. יכולת עמידה ביעד הגרעון גם היא גורם סיכון".
- 1.איתן 31/05/2016 15:19הגב לתגובה זואל תהיה כל כך בטוח. אתה עוד עשוי להיות מופתע. האם לא אמריקאים טבעו את הביטוי - אתה יכול לעבוד עלי פעם אחת אבל לא פעמיים?
טסלה סוגרת את פרויקט דוג'ו – מאסק משנה כיוון באסטרטגיית הבינה המלאכותית
לאחר שנים של פיתוח מחשב־העל הפנימי, החברה תפסיק את הפעילות ותעבור להסתמך על ספקיות כמו אנבידיה, AMD וסמסונג; ההחלטה מגיעה על רקע ירידה במכירות ותחרות גוברת, ותחסוך לטסלה מיליארדים לפיתוחים אחרים
אילון מאסק סגר את אחד הפרויקטים השאפתניים ביותר של טסלהTesla 2.29% . צוות דוג'ו, שפיתח את מחשב־העל הפנימי של החברה, הוקפא וראש הצוות עזב. זה סוף לסיפור של שנים שבהן מאסק הבטיח שהטכנולוגיה הזו תעניק לטסלה יתרון מכריע בתחום הבינה המלאכותית.
פיטר באנון, שעמד בראש דוג'ו, עזב את החברה בעקבות הוראה ישירה של מאסק לסגור את הפרויקט. כ־20 עובדים עזבו לאחרונה לחברה חדשה בשם דנסיטי איי.איי, והנותרים מועברים לפרויקטים אחרים בתוך טסלה. זה לא בדיוק מה שמשקיעים רצו לשמוע על פרויקט שנועד להיות עמוד התווך של האסטרטגיה הטכנולוגית של החברה. במקום להמשיך במסלול עצמאי, טסלה תגביר את ההסתמכות על ספקים חיצוניים. החברה תעבוד יותר עם אנבידיה ו־AMD למחשוב, ועם סמסונג לייצור שבבים.
דוג'ו נועד להיות הגרעין הטכנולוגי שיניע את מערכות הנהיגה האוטונומית והרובוט האנושי אופטימוס של טסלה. המחשב היה אמור לעבד נתוני וידאו עצומים המגיעים מהרכבים בפועל, ולשפר את האלגוריתמים באופן רציף. בספטמבר 2023, האנליסטים של מורגן סטנלי העריכו שדוג'ו יכול להוסיף 500 מיליארד דולר לשווי השוק של טסלה. זה היה נתון עצום שהפך את הפרויקט לתקווה של המשקיעים. כעת מתברר שהאנליסטים היו אופטימיים מדי – או שהפרויקט פשוט לא עבד כפי שתוכנן.
האיזון בין עלות לביצועים
הבעיה במחשבי־העל הייתה תמיד איזון בין עלות לביצועים. בניית טכנולוגיה שמתחרה באנבידיה ובחברות המובילות האחרות דורשת השקעות עצומות ומומחיות עמוקה. טסלה היא חברת רכב שהפכה לחברת תוכנה, אך לא חברת שבבים ומחשוב מהיסוד.
- טסלה עולה; המשקיעים מעדיפים לשלם 30 מיליארד דולר - העיקר שמאסק נשאר
- השכר הכי גבוה מעולם לאדם הכי עשיר מעולם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאסק עצמו רמז כבר מזמן שהוא לא בטוח בהצלחת הפרויקט. בינואר 2024 הוא אמר שדוג'ו הוא "הימור ארוך שכדאי לנסות כי התמורה יכולה להיות גבוהה מאוד, אבל זה לא בסבירות גבוהה. זה בכלל לא דבר בטוח". ברור שכבר אז הוא הכין את הקרקע להחלטה הזו.
הנאסד״ק עלה ב-1%; אפל קפצה ב-4%, ג׳ייפרוג זינקה ב-12%
וול סטריט סיימה את השבוע במגמה חיובית, כאשר המדדים המובילים התקרבו לשיאים חדשים על רקע עונת דוחות חזקה ותקווה להסכם בין ארה״ב ורוסיה לסיום
המלחמה באוקראינה. מדד S&P 500 עלה כמעט ב־1% והתקרב לרמה של 6,400 נקודות, הנאסד״ק עלה ב-1%, הדאו עם 0.5%. מדד מניות ״שבע המופלאות״ היה קרוב גם הוא לשיא חדש, ואפל האריכה את רצף העליות לשלושה ימים עם זינוק מצטבר של 13%. מניות פאני מיי ופרדי מק זינקו בעקבות דיווחים
על כוונת הממשל למכור מניות בהנפקה שעשויה לצאת לדרך עוד השנה.
תשואת האג״ח הממשלתי ל־10 שנים עלתה בשלוש נקודות בסיס ל־4.28%. הדולר נותר כמעט ללא שינוי, והנפט רשם תנודתיות במהלך היום. הממשל האמריקני רמז כי יוציא מדיניות חדשה שתבהיר שייבוא מטילי זהב לא יהיה כפוף למכסים – צעד שנועד להרגיע את שוק המתכות היקרות לאחר ימי מסחר תנודתיים בזהב.
במקביל, דיווח של בלומברג ציין שגורמים אמריקנים ורוסים פועלים לגיבוש הסכמות בנוגע לשטחים לקראת פסגת טראמפ–פוטין, שעשויה להתקיים כבר בשבוע הבא.
בנושא המכסים, טראמפ אמר כי המכסים "משפיעים בצורה חיובית עצומה על שוק המניות", ואף הוסיף כי "כמעט בכל יום נשברים שיאים חדשים" וכי "מאות מיליארדי דולרים זורמים לקופת המדינה". יחד עם ציפיות להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב בהמשך, ישנם בשוק מספר גורמים שיכולים להמשיך ולתמוך במגמת העליות – כל עוד הכלכלה האמריקנית שומרת על יציבות.
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; קרוקס צנחה ב-29%, אינטל ירדה ב-3%
- הנאסד״ק עלה ב-1.2%; אפל קפצה ב-5%, גילת זינקה ב-25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האיתריום פורץ את רף ה־4,000 דולר – יותר מחלופה לביטקוין - זרימת הון מוסדי, אימוץ על ידי חברות ופינטקים, וצעדים רגולטוריים חדשים
בארה״ב מחזקים את מעמדו של איתריום כמנוע מרכזי בכלכלה הדיגיטלית ומאותתים על פוטנציאל צמיחה נוסף.
