איירן יורדת לאחר הדוחות: המעבר מקריפטו ל־AI עדיין מעורר ספקות בשוק
בינה מלאכותית מניית איירן (IREN) נופלת לאחר פרסום דוחות רבעוניים חלשים, שהציפו מחדש את המתח בין פעילות כריית הקריפטו של החברה לבין ניסיונה למצב את עצמה כספקית תשתיות מחשוב לבינה מלאכותית. הירידות במניה משקפות ספקנות גוברת בשוק לגבי קצב ואיכות המעבר.
המניה מאבדת גובה, על רקע דוח שהציג הפסד משמעותי והאטה בהכנסות. החשש המרכזי של המשקיעים נוגע להמשך התלות של החברה בכריית מטבעות דיגיטליים, דווקא בתקופה של ירידת מחירי הקריפטו. ברבעון השני של שנת הכספים רושמת איירן הפסד נקי של כ־155 מיליון דולר, בעוד שההכנסות יורדות לכ־185 מיליון דולר, לעומת יותר מ־240 מיליון דולר ברבעון הקודם. עיקר הפגיעה נובע מירידה בפעילות הכרייה, שעדיין מהווה את החלק המרכזי בהכנסות החברה.
הירידה במחירי המטבעות הדיגיטליים, לצד הפניית משאבי מחשוב לתחום הבינה המלאכותית, פוגעת בתפוקה ובשולי הרווח של פעילות הכרייה. עבור משקיעים רבים, מדובר בתזכורת לכך שהמעבר של החברה עדיין רחוק מהשלמה.
הנהלת איירן מנסה להסיט את המוקד אל העתיד
החברה פועלת מזה כשנתיים לצמצום התלות בכריית ביטקוין ולהתבססות כחברת תשתיות מחשוב וענן, על רקע הביקוש הגובר לקיבולת של מרכזי נתונים עבור יישומי AI. אבן דרך מרכזית במהלך זה היא עסקה בהיקף של 9.7 מיליארד דולר לאספקת קיבולת ענן למיקרוסופט. ההסכם מעניק לחברה נראות הכנסות ארוכת טווח, אך גם מחייב השקעות הון משמעותיות בתשתיות ובשבבים.
- ניו יורק טיימס: זינוק במנויים לא מנע צניחה במניה
- ה-AI מלחיץ את שוק התעסוקה - כמה משרות דורשות זאת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הודיעה איירן כי גייסה מימון של 3.6 מיליארד דולר לרכישת מעבדים גרפיים, סכום שביחד עם תשלום מוקדם ממיקרוסופט מכסה כמעט את מלוא ההשקעה ההונית הנדרשת לעסקה. ההודעה נועדה להפיג חששות בנוגע ליכולת המימון של הפרויקט.
הכנסות תחום מחשוב הענן ל־AI עדיין נמוכות יחסית, אך מציגות קצב צמיחה חד. ברבעון האחרון מסתכמות ההכנסות בכ־17 מיליון דולר, לעומת פחות מ־3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. החברה מציבה יעד של יותר מ־3 מיליארד דולר הכנסות שנתיות ממקטע זה עד סוף השנה. איירן בונה ומפעילה מרכזי נתונים המבוססים על אנרגיה מתחדשת, ומחזיקה בצבר חוזי אספקת חשמל בהיקף של יותר מ־4.5 ג׳יגה־ואט. לאחרונה היא מודיעה גם על הקמת קמפוס חדש של מרכזי נתונים באוקלהומה, בהספק של 1.6 ג׳יגה־ואט.
למרות זאת, השוק אינו מתעלם מהסיכונים. החששות סביב היקף ההשקעות בתעשיית הבינה המלאכותית, עלויות המימון והתשואה על ההון מתחילים להשפיע גם על חברות תשתית, ולא רק על ספקיות תוכנה ושבבים.
- למה אפירם צונחת אחרי דוח טוב?
- תעשיית השבבים מתקרבת לטריליון דולר - הבינה המלאכותית ממשיכה להניע את הצמיחה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...
האנליסטים מצביעים על שינוי בסנטימנט כלפי תחום ה־AI
בקנטור הורידו את מחיר היעד של איירן ל־82 דולר מ־136 דולר, תוך שמירה על המלצת Overweight, על רקע חששות מהיקף ההשקעות, עלויות המימון והתשואה על פרויקטי הבינה המלאכותית בטווח הקצר. החברה נמצאת בשלב ביניים מורכב, שבו הדוחות הכספיים עדיין משקפים פעילות ותיקה ותנודתית, בעוד שהפוטנציאל העתידי נשען על פרויקטים שטרם הבשילו להכנסות משמעותיות.
גם מבנה ההון של איירן ממשיך לעמוד במוקד, לאחר גיוסי חוב, מימון ייעודי והפסדים חשבונאיים גבוהים, שחלקם אינם תזרימיים. עבור המשקיעים, איכות הרווח והיכולת לשלוט בהוצאות יהיו קריטיות בהמשך הדרך.
איירן מנסה לנתק את הקשר ההדוק בין שוויה לבין מחירי הביטקוין, ולהחליפו בהכנסות חוזיות מעולם הבינה המלאכותית. השאלה המרכזית היא האם תצליח להשלים את המעבר בזמן, לפני שהתנודתיות בקריפטו והעומס ההשקעתי ימשיכו להעיב על אמון השוק.
החברה נסחרת כעת לפי שווי של 12.8 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-3.8% מתחילת השנה וזינקה ב-238% ב-12 החודשים האחרונים.
