מניית צים נופלת - הים האדום ייפתח לתנועה?

מניית צים ZIM Integrated Shipping Services -2.37%   המשיכה לאבד גובה וסגרה את השבוע החולף בירידה של למעלה מ-10%, על רקע החרפת הסנטימנט בענף הספנות. לאחר תקופה ממושכת שבה נהנתה החברה מפרמיית רווחיות חריגה בשל העקיפה סביב כף התקווה הטובה, המשקיעים נערכים כעת לתרחיש הפוך, עם פתיחת הים האדום וחזרה לשגרה בתנועת האוניות.

הרקע לשינוי בנתיבי השילוח

מאז תקיפות החות'ים שהחלו בסוף 2023 ברקע המלחמה בעזה, צים וחברות ספנות נוספות העלו תעריפים בצורה חדה, לאחר שחברות רבות הפסיקו לשייט דרך תעלת סואץ ונאלצו לבצע מסלול ארוך ויקר יותר סביב כף התקווה הטובה באפריקה. ההארכה הזו יצרה צוואר בקבוק עולמי, הקטינה את ההיצע והזניקה את מחירי ההובלה, מה שהוביל להקטנת ההיצע בשל זמני השילוח הארוכים ולזינוק ברווחיות בענף.

מניית צים רשמה זינוק משמעותי בתקופת היציאה מהקורונה, אז היה ביקוש רב לשילוח ימי עם היצע נמוך בשל זמני אספקה ארוכים הודות לבעיות בשרשרת האספקה שנבעו מהמגיפה העולמית. מאז מחיר המניה ירד משמעותית אך התאושש מאז סוף 2023 עת החלו תקיפות החות'ים בים האדום.

כעת, אם ניכנס להפסקת אש ממושכת באזור ופעילות השיט המסחרי בים האדום תחודש, צפויה ירידה חדה בפרמיית המחיר שנוצרה בחודשים האחרונים. חזרת אוניות לנתיב הקצר דרך סואץ תגדיל את הקיבולת הגלובלית, תקצר את זמני השילוח ותוריד את המחירים. עבור חברות כמו צים, שנהנו מהמצב הקודם, המשמעות היא שחיקה ברווחיות ותמחור מחדש של המניה בהתאם.

• מארסק חוזרת לשוט דרך באב אל-מנדב - צים צריכה לדאוג?
• צים מזנקת 9%, נובו 8% אלי לילי יורדת 1% - מה עושים החוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מדד מחירי השילוח הימי העולמי, מקור: DREWRY

רוח נגדית נוספת

בנוסף, המשקיעים מתמודדים עם החרפה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין לאחר דברי הנשיא טראמפ בשישי. בייג׳ינג מצדיה הודיעה על עמלות חדשות על אוניות אמריקאיות או בבעלות אמריקאית חלקית, במסגרת צעדי תגמול על עמלות שהטיל ממשל טראמפ. על פי דיווחים, הצעד עשוי לכלול גם את צים, משום שיותר מרבע ממניותיה מוחזקות בידי גופים אמריקאיים.

גם אם ההשפעה הישירה של הצעד הסיני מוגבלת, עצם ההחרפה במתיחות הכלכלית בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם מעלה חשש לירידה כוללת בהיקפי הסחר ובתנועת המטענים, במיוחד בקווים האסייתיים שבהם צים פעילה, שתוביל לירידה ברווחיות.

• אנבידיה עולה 2.2%, קמטק מזנקת 11% - וול סטריט בעליות
• גולדמן זאקס הכתה את התחזיות: הרווח קפץ ב-12%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שזינקה 1,500% בשנה ולמה היא מוסיפה היום 23%

בשורה התחתונה

גם במקרה של צים השוק מתמחר את "היום שאחרי", כאשר הים האדום נפתח, מחירי ההובלה יורדים והרווחיות מתכווצת. צים, שנהנתה מהפרמיה בזמן המשבר, עשויה להפוך כעת לאחת הנפגעות הראשונות מהחזרה לשגרה.