יצרנית ציוד השבבים ההולנדית ASML הכריזה על השקעה חריגה בהיקפה – 1.3 מיליארד אירו בחברת מיסטרל הצרפתית, סטארט-אפ הבינה המלאכותית שנחשב כיום לחלוץ הגדול ביותר של אירופה בתחום. המהלך הופך את ASML לבעלת המניות הגדולה ביותר בחברה עם נתח של 11% – צעד נדיר עבור החברה, שנמנעה בעבר מהשקעות ישירות בחברות AI.

ההשקעה היא חלק מסבב גיוס של 1.7 מיליארד אירו, שהכפיל כמעט את שווי מיסטרל ל-11.7 מיליארד אירו. זה מציב אותה ברשימת החברות הפרטיות בעלות השווי הגבוה ביותר באירופה.

עבור מיסטרל, שנוסדה רק ב-2023, מדובר בהישג עצום: היא מקבלת גב כלכלי וטכנולוגי מגוף מהמשפיעים ביותר על תעשיית השבבים העולמית. עבור ASML, המשמעות היא שילוב מואץ של יכולות AI בדור הבא של מכונות הליתוגרפיה – לב ליבה של שרשרת הערך של תעשיית המוליכים למחצה.

"להציף את כל הארגון ב-AI" - האסטרטגיה החדשה של ASML

מנכ"ל ASML, כריסטוף פוקה, הבהיר כי המטרה המרכזית של העסקה היא הטמעת טכנולוגיות AI בפעילות החברה עצמה. "אנחנו רוצים להציף את כל ASML ביכולות של בינה מלאכותית", הוא אמר.

המשמעות המעשית: מערכות ה-AI של מיסטרל ישולבו בכלי הסריקה ובתוכנה שמפעילה את המכונות של ASML. בכך יוכלו המכונות לאסוף ולעבד מידע רב יותר בזמן אמת, לייעל את הביצועים ולהאיץ את פיתוח הדורות הבאים של שבבים מתקדמים.

אנליסטים הסבירו כי שימוש נכון ב-AI יכול להפוך את המכונות של ASML למדויקות יותר ולחסוך עלויות משמעותיות. "השקעה של פחות מאחוז מהשווי של ASML מוצדקת בהחלט כדי לגשת לטכנולוגיות וליכולות המתקדמות ביותר", ציינו בבית ההשקעות ניו סטריט ריסרץ'.

דוד מול גוליית: מיסטרל נגד ענקיות הטכנולוגיה האמריקניות

מיסטרל מציגה עצמה כחלופה אירופית לענקיות האמריקניות – OpenAI, אנתרופיק וגוגל. היא מתמקדת במודלים פתוחים שניתנים להתאמה אישית על ידי חברות – בניגוד לחלק מהמודלים הסגורים של המתחרות. האסטרטגיה הזו כבר משכה לקוחות אירופיים גדולים, בהם BNP פאריבא וסטלנטיס.

נשיא צרפת עמנואל מקרון מיתג את מיסטרל כעמוד תווך בתוכנית הלאומית שלו להציב את צרפת ואירופה במרכז מפת ה-AI העולמית. ההשקעה של ASML מעניקה לגישה הזו לגיטימציה נוספת. היא מסמלת סוג של "עצמאות טכנולוגית" אירופית לנוכח ההגמוניה של עמק הסיליקון.

מנכ"ל מיסטרל, ארתור מנש, אמר כי שיתוף הפעולה הוא "הדובדבן שבקצפת – סיפור טוב של שני אלופים אירופיים שעובדים יחד".

הפער עדיין גדול - אבל השותפות יכולה להקטין את הפער

לצד האופטימיות, מיסטרל עדיין מתמודדת עם פערי ענק מול יריבותיה מארה"ב. בעוד OpenAI הגיעה לאחרונה לשווי שוק של חצי טריליון דולר, ומקבילותיה אנתרופיק ו-xAI של אילון מאסק גייסו סכומים עצומים – מיסטרל עדיין פועלת בהיקפים מצומצמים יותר.

כאן נכנס הערך המוסף של השותפות עם ASML: מעבר לכסף, מדובר בכניסה ישירה לעולמות הייצור והטכנולוגיה של תעשיית השבבים. זהו שוק שבו ל-AI יש ערך מוסף עצום.

המהלך של ASML אינו מצביע על כוונה להשתלט על מיסטרל, אלא על בניית שותפות אסטרטגית שמאפשרת לשתי החברות להרוויח. עבור ASML – שדרוג פנימי של מוצריה ויכולותיה. עבור מיסטרל – תמיכה של גוף אירופי חזק, כניסה לעולם הייצור התעשייתי, ותוספת אמינות מול מתחרים אמריקניים.

במובן רחב יותר, העסקה הזו היא לא רק שיתוף פעולה עסקי, אלא גם הצהרה אירופית. אירופה מאותתת שהיא לא מתכוונת להישאר מאחור בעידן הבינה המלאכותית. יש לה את היכולת להציב חלופה ריאלית לסטנדרטים שמכתיבה ארה"ב.