הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאוול
צילום: טוויטר

מדד האינפלציה המועדף על הפד' ללא שינוי במרץ, בהתאם לצפי

מדד הליבה של ה-PCE העיד על עלייה שנתית של 2.6% במרץ, בהתאם לצפי והאטה לעומת עלייה של 3% שנרשמה בפברואר - זה לא מעודד את המשקיעים שחוששים ממיתון אחרי נתוני התוצר

רוי שיינמן | (3)
נושאים בכתבה הפד ג'רום פאוול

מדד הליבה של המחירים לצריכה אישית (PCE), שנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד', היה ללא שינוי במרץ לעומת פברואר, נמוך מהצפי שהיה לעלייה חודשית של 0.1%, כשבמדד שנתי עלה המדד ב-2.6%, בהתאם לצפי והאטה לעומת עלייה של 3% במרץ (אחרי שמדד מרץ תוקן מעלה מעלייה של 2.8%). המדד נחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד' מאחר והוא לא כולל רכיבים תנודתיים יותר כמו מזון ואנרגיה והוא מהווה גורם חשוב בסל השיקולים של הפד' בהחלטת הריבית. 


מדד ה-PCE הראשי עלה ב-2.3% במרץ לעומת החודש המקביל אשתקד, ירידה חדה לעומת עלייה של 2.7% שנרשמה בפברואר. במונחים חודשיים, המחירים נותרו ללא שינוי, בניגוד לעלייה של 0.4% בפברואר. הצפי בשוק היה לעלייה של 2.2% בלבד במדד השנתי, כך שהנתון בפועל היה מעט גבוה מהתחזית, אך עדיין מעיד על מגמת התקררות. 


 במקביל, נתוני הצריכה הפתיעו לטובה: ההוצאה הפרטית זינקה ב-0.7% לעומת פברואר, קצב גבוה בהרבה מהעלייה המתונה של 0.1% שנרשמה בחודש הקודם. עם זאת, הנתונים מגיעים בתקופה של חוסר ודאות גוברת לגבי השפעת צעדי המדיניות האגרסיביים של הנשיא דונלד טראמפ, ובראשם גל רחב של מכסים, על הכלכלה האמריקאית ועל הסדר העולמי כולו.


"בימים האחרונים, שוק הריביות האמריקאי תימחר הסתברות נמוכה מאוד, בסדר גודל של 10% להורדת ריבית פד נוספת, בהודעה הקרובה בשביעי במאי. בסיטואציה כזו, הפוטנציאל של הנתון היום, וגם של שאר התפתחויות כלכליות להפוך את הקערה עד לאותה ההודעה, היא כמובן מוגבלת", התייחס יוני פנינג, האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות. "באופן דומה, גם מבחינת תמונת המצב הכלכלית, הגענו לנתון היום עם פוטנציאל מתון לבשורה, מדד המחירים לצרכן של ה-BLS של החודש, כזכור, כבר כלל ירידה של כ-0.1% במחירים. אל מול זה, הנתון ללא שינוי שראינו היום ב-PCE הוא מעט גבוה יותר.


אבל מצד שני, ה-PCE, כמדד הכולל שינויים חודשיים בהרכב הסל של הצרכנים, הוא באופן טבעי מדד שמגיב פחות לשינויים חדים. אם נסתכל על האינפלציה בצורה רחבה יותר, אז הירידה בחזרה ל-2.3% אינפלציה שנתית היא כמובן חדשה חיובית לכשעצמה, ובייחוד ביחס לרמות שראינו אחרי הבחירות. כנ"ל, גם אינפלציית ליבה של 2.6% היא רמה לא מאוד גבוהה לכשעצמה. ובטח שהיא נמוכה משמעותית מימי שיאי האינפלציה של 2022. ועדיין, הרמה הזו מייצגת פער שקשה להתעלם ממנו מיעד ה-2% של הפד", כתב פנינג.


"ומול התמונה הלא מתמרצת הזו ניצבת כמובן, עדיין, חוסר הוודאות הכללית שנשקפת למשק האמריקאי מהמכסים. כן, ראינו כבר כמה העלאות של המכס כבר במהלך מרץ. אבל חלקן היה על חומרי גלם. וגם למכסים על מוצרים, מכוניות בפרט, לקח כפי הנראה קצת זמן להשפיע הלאה במורד ערוץ האספקה, ולעבר המקטע הקמעונאי. עוד בנתונים שפורסמו היום, גם העלייה הנוכחית הניכרת בהכנסה ובהוצאה הפרטית מרמזות על עלייה בכח הקנייה של הצרכן האמריקאי בהמשך. ובסיטואציה הזו, לא מפתיע שהשוק בארה"ב ממשיך לתמחר ציפיות אינפלציה של מעל ל-3.5% לשנה", הוסיף פנינג.


"אי הוודאות הגבוה לגבי השפעת המכסים תבוא לידי ביטוי כמובן כבר במדד אפריל הקרוב. מנגד, לאור המשך עדכון מדיניות המכסים במהלך אפריל עצמו, והיד עוד נטוייה, לא מדובר בסוף פסוק. במצב הזה, לא מפתיע שגם הפד לא להוט להוריד ריבית. ולהערכתנו, כנראה ששינוי במצב הזה יתרחש רק כשהאינדיקציות הכלכליות יצביעו לכך באופן ברור. אם אותם תנאים כלכליים, בפרט, יצביעו על מיתון, ייתכנו גם מספר הורדות ריבית בקצב מהיר", סיכם פנינג.

קיראו עוד ב"גלובל"


המשקיעים עדיין חוששים ממיתון אחרי נתוני התוצר

מוקדם יותר פורסמו נתוני התוצר לרבעון הראשון של השנה שהעידו על התכווצות של כ-0.3% לעומת הצפי שהיה לצמיחה של 0.2%. מעבר להפתעה השלילית, אפשר לומר שהנתונים שמים את כלכלת ארה"ב בחצי הדרך לכניסה למיתון, כשאם גם ברבעון הבא הכלכלה תתכווץ, היא תיכנס רשמית למיתון.


ההתכווצות נבעה בעיקר מזינוק חד של 41.3% בייבוא ברבעון, כשהאמריקאים הקדימו ביקושים לפני שהמחירים יעלו בעקבות המכסים. כשאמריקאים קונים מוצרים מחו"ל הם בעצם מוותרים על רכישה של מוצרים אמריקאיים, מה שגורע מהתוצר במדינה ומה שהביא במהלך הרבעון להתכווצות. 


לצד זאת, גם שוק התעסוקה ממשיך להתקרר, כשמספר המשרות החדשות שלא במגזר החקלאי (Nonfarm Payrolls) לחודש אפריל לפי נתוני ADP עמד על 62,000, נמוך בהרבה מהצפי שהיה לתוספת של 114,000 משרות והאטה משמעותית לעומת חוד מרץ בו נוספו 147,000 משרות. מדובר בתוספת החודשית הנמוכה ביותר מאז יולי 2024.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    נשיא עלוב שלא מבין כלום בעסקים חוץ מפשיטות רגל שהיו לו (ל"ת)
    יוני 30/04/2025 18:32
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    עכשיו יורידו ריבית. אין מנוס (ל"ת)
    אנונימי 30/04/2025 17:25
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אמריקקים טפשים מתרגשים מכל נתון (ל"ת)
    אנונימי 30/04/2025 17:17
    הגב לתגובה זו
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

למונייד טסה ב-34%, סולאראדג׳ עם 29%, טבע קפצה ב-20%; הנאסד״ק עלה ב-0.6%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה אינטל

וול-סטריט ננעלה בעליות שערים. הנאסד״ק עלה ב-0.6%, בעוד הדאו וה-S&P עלו ב-0.5% ו-0.4% בהתאמה. מדד הפחד נפל ב-7.5%. גם בגזרת הקריפטו נרשמו היום עליות שערים, כאשר הביטקוין עלה ב-3% בדרך ל-104 אלף דולר למטבע. האיתריום קפץ ב-8% כשהוא נסחר סביב 3,400 דולר. היום זה היה היום של הישראליות בוול-סטריט, כאשר למונייד טסה ב-34%, סולאראדג׳ עם 29% וטבע קפצה 20%. בשוק גוברת ההערכה כי הירידה הקצרה בשווקים שימשה הזדמנות קנייה עבור משקיעים ארוכי טווח, על רקע המשך צמיחה ברווחי החברות וביטחון בגזרת הבינה המלאכותית. 


 בשוק האג"ח נרשמה ירידה במחירים ועלייה בתשואות, כאשר התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים עולה לשיעור של כ־4.15%, בעקבות נתונים המצביעים על התרחבות מגזר השירותים בקצב המהיר ביותר זה שמונה חודשים. ביטקוין מתחזק בכ־4%, והדולר נסחר בתנודתיות קלה. במקביל, משרד האוצר האמריקני מפרסם תוכנית למימון הגירעון לשלושת החודשים הקרובים, ומציין כי הוא שוקל להגדיל את היקף ההנפקות בעתיד. בנוסף, אפל נערכת לשלב במערכת Siri מודל בינה מלאכותית חדש של גוגל, הכולל 1.2 טריליון פרמטרים.


זה היום של הישראליות בוול סטריט.

מניית טבע טבע 17.19%  זינקה. דוחות טובים, תחזית קדימה טובה - המניה זינקה ב-20% - טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת. סולאראדג׳ SolarEdge 28.91%  זינקה 30% אחרי שנפלה מעל 20%. התחזית לרבעון הרביעי חלשה, אבל ההסכם עם אנפיניון וההקשר ל-AI "עשה את העבודה" לצד שיחת וועידה חיובית מאוד שבה דיבר ההנהלת החברה על המשך צמיחה - למה הירידה במניית סולאראדג' מתמתנת? נראה שהשוק נוטה לסלוח לה על הרבעון הרביעי החלש כי הוא מבין ששנה הבאה תהיה עם צמיחה. ומעבר לכך - המוצר החדש הושק לפני מספר חודשים והוא משתלב טוב אצל הלקוחות תוך כדי עדיפות מול מערכות אחרות בתמחור נוח יותר. 

בשיחת הוועידה לרבעון השני של 2025 הציגה סולאראדג׳ טון חיובי בהרבה לאחר תקופה ארוכה של לחץ עסקי, כשהנהלת החברה הדגישה התקדמות בתוכנית ההבראה ושיפור ניכר בביצועים הפיננסיים. המנכ"ל, יהושע ניר, אמר כי שינויי רגולציה ומכסים בארה"ב, ובהם ה״One Big Beautiful Bill Act״, נתנו ודאות מחודשת לשוק וחיזקו את האסטרטגיה של העברת הייצור לארה"ב - צעד שיאפשר לחברה ליהנות מהזיכוי הפדרלי לייצור מתקדם (45X) לשבע שנים נוספות. החברה דיווחה על עלייה בהכנסות ל-281 מיליון דולר, עלייה חדה ברווחיות הגולמית ל־13.1% לעומת 7.8% ברבעון הקודם, ועל צפי לתזרים מזומנים חיובי לשנה כולה. במקביל, הושגו הסכמים רב־שנתיים משמעותיים בארה"ב וניכרת התאוששות באירופה. תחזית הרבעון הבא עם הכנסות צפויות של 315–355 מיליון דולר ומרווח גולמי של עד 19%, חיזקה את התחושה כי נקודת המפנה אכן כאן, והדגישה את האמון המחודש של ההנהלה ביכולת לחזור לצמיחה יציבה תוך ניצול התנופה הרגולטורית וההתייעלות התפעולית. 


כמו כן, כל תחום האנרגיה הסולארית מזנק כעת בוול סטריט. המתחרה הגדולה של סולאראדג' - אנפייז מזנקת ב-6%, אחרי נפילה בשבוע האחרון בגלל דוח חלש. 


להמשך הכתבה לחץ כאן