האנליסט שמעריך שפלנטיר תעלה ב-30%

בנק אוף אמריקה בדוח אופטימי על חברת פלנטיר Palantir 6.85%  . הם רואים אפסייד של 30%, וזאת בניגוד לרוב ההמלצות שהן דווקא במחיר נמוך מהמחיר הנוכחי, מעין המלצת מכירה. 

בבנק אוף אמריקה מעלים את מחיר היעד ל-255 דולר מ-215 דולר. האנליסטים מריאנה פרז מורה ורונלד אפשטיין מדגישים: "אנחנו ממשיכים לראות בפלנטיר את האדריכלית, והמפתחת המובילה של פעילות ה-AI".

החברה רשמה ברבעון צמיחה של 63% בהכנסות השנתיות, כאשר המגזר המסחרי זינק ב-73% והמגזר הממשלתי צמח ב-55%. במגזר המסחרי האמריקאי הצמיחה הגיעה לשיא של 121% על בסיס שנתי. מספר הלקוחות הכולל של החברה גדל ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, ומספר הלקוחות המסחריים בארה"ב זינק ב-65%. להרחבה על הדוחות - פלנטיר סיפקה דוח מרשים - אז למה המניה יורדת?

ולהרחבה על שיחת הועידה -""כמה עצובים אלה שלא השקיעו בנו. תביאו פופקורן. הם בוכים"

• מחיר יעד של 250 דולר או מחיר יעד של 50 דולר? - מחלוקת בין האנליסטים על פלנטיר
• פלנטיר טסה 10%, אינטל 3.3%; פייפאל נופלת 15% - מה קורה בחוזים העתידיים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"הצמיחה המואצת של פלנטיר, העלייה במכירות ללקוחות קיימים והזכיות החדשות עומדות בניגוד חד לכך שרבים עדיין לא רואים החזר מדיד מ-AI", כותבים האנליסטים. הם מצטטים דוח של MIT  לפיו נמצא כי לאחר בחינת 300 יישומי AI ציבוריים, 95% מהארגונים לא רואים החזר מדיד על ההשקעה.

"הגלולה האדומה" מול "הגלולה הכחולה"

בהשאלה מהסרט "המטריקס", האנליסטים מתארים את פלנטיר כמציעה "גלולה אדומה" - פתרון אמיתי ומעמיק הכולל מחנות אימון (bootcamps), ערכת תוכנה מתקדמת, מומחיות עמוקה ב-Forward Deployed Engineers (FDEs), ויישום אונטולוגיה שמתעדף החזר השקעה. זאת לעומת "הגלולה הכחולה" שמציעים מתחרים - "עטיפות גנריות של ChatGPT בגודל אחד שמתאים לרוב".

הדוח מדגיש כי לחברה יש יתרון משמעותי במודל ה-FDE שלה: "סוכן הפיתוח ל-AI שלה מאפשר לצוותי FDE קטנים להשלים אינטגרציות נתונים מורכבות ובניית מערכות בימים במקום שנים". קפיצה זו באוטומציה ובמהירות מאפשרת לפלנטיר להרחיב את פריסות AIP (פלטפורמת הבינה המלאכותית) מבלי להגדיל את העלויות באופן פרופורציונלי.

• AMD עקפה את הציפיות - נופלת ב-5% במסחר המאוחר
• וולמארט נכנסת למועדון טריליון הדולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

אחד הנתונים המרשימים ביותר הוא מדד "Rule of 40" של החברה שהגיע ל-114% - שיא היסטורי. מדד זה, המחבר את קצב הצמיחה עם שולי הרווח, מראה על יעילות תפעולית יוצאת דופן. בעוד כוח האדם גדל רק ב-10%, ההכנסות זינקו ב-63%, מה שמדגיש עלייה משמעותית ביעילות..

הערך הכולל של החוזים המסחריים בארה"ב (Total Contracted Value - TCV) הגיע ל-3.8 מיליארד דולר בשנים עשר החודשים האחרונים, המהווים פי 3 מהמכירות השנתיות. מספר העסקאות החדשות מעל 10 מיליון דולר גדל פי 3 על בסיס שנתי, ועסקאות מעל 5 מיליון דולר גדלו פי 2.5.

תזרים המזומנים החופשי המתואם עלה לרבעון השלישי של 2025 לכ-450 מיליון דולר, והרווח הנקי לפי GAAP המשיך במגמת עלייה חדה.

חדירה מואצת למגזר הממשלתי

במגזר הממשלתי, פלנטיר ממשיכה לחזק את מעמדה כספקית קריטית. ההכנסות מהממשל האמריקאי עלו ב-52% על בסיס שנתי. "עם ארה"ב ובעלות בריתה משקיעות רבות באוטונומיה, מודיעין בשדה הקרב ואינטגרציות נתונים, אנו מאמינים שפלנטיר ממוקמת היטב להפוך למערכת ניהול הקרב הדיגיטלית המועדפת", כותבים האנליסטים.

נתון מעניין נוסף שמביא הדוח הוא הגידול החד במספר החברות שמזכירות את פלנטיר בשיחות הועידה שלהן. ברבעון השני של 2025, 20 חברות מתוך ראסל 3000 הזכירו את פלנטיר - עלייה של פי 5 מהרבעון המקביל אשתקד. סך כל האזכורים עלה לכ-31, גידול של כמעט פי 8 מ-4 אזכורים ברבעון השני של 2024.

במיוחד בולט הגידול באזכורים מצד חברות טכנולוגיה (9 ברבעון השני של 2025 לעומת אחת בלבד ברבעון המקביל אשתקד), כאשר חלקן מודדות את עצמן מול פלנטיר בנושאי צמיחה ופרודוקטיביות.

תחזיות אופטימיות לעתיד

האנליסטים מעלים את תחזיות הרווח למניה שלהם ל-0.72 דולר ב-2025 (מ-0.64 דולר), 0.99 דולר ב-2026 (מ-0.85 דולר) ו-1.35 דולר ב-2027 (מ-1.14 דולר). הם צופים צמיחה שנתית ממוצעת (CAGR) של 36% בין 2025-2030 ו-27% בין 2030-2035.

לגבי שולי הרווח התפעולי המתואם, התחזית עודכנה לטווח של 49-50%, והחברה צפויה להמשיך ולהרחיב את השוליים תוך כדי האצת הצמיחה.

"אנו ממשיכים לראות את השוק מתמחר את פלנטיר על החברה שהיא תצמח להיות, ולא לפי מדדים מסורתיים לטווח הקרוב - שאינם מצליחים ללכוד את הצמיחה של פלנטיר ואת גישת המכירות הרווחית ביותר שלה", מסכמים האנליסטים. אבל הם בעצם מודים - התוצאות הנוכחיות לא מצדיקות את השווי הנוכחי, השאלה אם רווח של 1 דולר למניה בשנה הבה שזה מכפיל 200 הוא סביר? נכון, צמיחה מרשימה, אבל בור שככל שגדלים במספרים הצמיחה תפחת וגם ברור שאי הוודאות לגבי הצמיחה עוד שנתיים, שלוש ובטח עוד חמש שנים היא ענקית. פלנטיר מתומחרת כאילו היא תצמח בקצב של 30% ומעלה במשך שנים רבות.