טאבולה מזנקת 7% לאחר שהכתה את התחזיות והעלתה תחזית שנתית
החברה רשמה רווח נקי של 0.02 דולר למניה לעומת צפי לאפס, וההכנסות זינקו בכמעט 15% לעומת השנה שעברה ועמדו על 496.8 מיליון דולר; המנכ"ל אדם סינגולדה הודיע על המשך רכישה עצמית
טאבולה הצמיחה ברבעון נבעה בעיקר מגידול של 4.4% במספר המפרסמים הפעילים בקנה מידה גדול (Scaled Advertisers), לצד עלייה של 10.9% בהכנסה הממוצעת למפרסם (ARPA). החברה הדגישה כי ההכנסות נהנו מתרומה משמעותית של Taboola News, שנמצאת כיום בשימוש ביותר מ-1,500 אתרי חדשות ברחבי העולם, ביניהם NBC, יאהו ופוקס ספורט. בנוסף, החברה דיווחה על גידול חד בהיקף העסקאותבפלטפורמת Bidded Supply, שמאפשרת למפרסמים לרכוש חשיפה מדויקת לפי קהל יעד, זמן וקריטריוני התנהגות. ומעל לכל, מהצלחתה של פלטפורמת הביצועים החדשה Realize, שמתחילה להראות מומנטום חזק בשוק. הפלטפורמה מבוססת על טכנולוגיות AI מתקדמות שמנתחות מאות פרמטרים בזמן אמת, במטרה לשפר את החזר ההשקעה (ROI) למפרסם.
לדברי המנכ"ל אדם סינגולדה, "פלטפורמת Realize משנה את הדרך שבה מפרסמים חושבים על ביצועים. היא מחברת בין תובנות קוגניטיביות, מידע בזמן אמת, ואוטומציה אמיתית, מה שמאפשר לנו להביא פרסום חכם ואפקטיבי יותר מכל מתחרה בשוק". סינגולדה הוסיף כי החברה ממשיכה במדיניות רכישת מניות עצמיות אגרסיבית, וציין כי “כבר רכשנו 14% ממניות החברה מתחילת השנה”.
עוד אמר סינגולדה כי "אנחנו נמצאים בנקודת מפנה עם פלטפורמת Realize. המגמה שאנחנו רואים מעניקה לנו ביטחון גדול יותר מאי־פעם בכך שנחזור לקצב צמיחה דו־ספרתי לאורך זמן."
עדכון תחזיות
לקראת הרבעון הרביעי של השנה, טאבולה פרסמה תחזית חיובית במיוחד:
החברה צופה הכנסות בטווח של 532-542 מיליון דולר, לעומת תחזית השוק שעמדה על כ-515 מיליון דולר,כלומר תחזית גבוהה בכ-3% עד 5% מהקונצנזוס. ברווח למניה המתואם (Non-GAAP), טאבולה צופה 0.18 דולר, בהתאם לצפי האנליסטים וללא שינוי מהותי. גם התחזית השנתית עודכנה כלפי
מעלה. החברה צופה כעת הכנסות בטווח של 1.914-1.932 מיליארד דולר, לעומת תחזית שוק של כ-1.87 מיליארד דולר, עלייה של כ־2%–3% מעל הציפיות. לפי תחזיות השוק, הרווח למניה הצפוי לשנת 2025 עומד על 0.43 דולר, לעומת 0.36 דולר בשנת 2024, שיפור שנתי של כ-19%, העולה בקנה
אחד עם התחזית של החברה.
- טאבולה חותמת על הסכם שותפות עם קבוצת הארץ TheMarker ל-5 שנים
- מ-TIME ועד USA TODAY: טאבולה מתקשרת עם פאבלישרים גלובליים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סמנכ"ל הכספים סטיב ווקר הסביר כי "אנחנו מעלים את התחזיות בכל הקטגוריות, תוך שמירה על משמעת פיננסית. יעד הרווחיות שלנו עומד על שולי EBITDA מתואם של 30%, ואנחנו ממשיכים לפעול בהתאם לכך."
במונחים של רווחיות, החברה ממשיכה לשפר את הביצועים לאחר תקופה ממושכת של השקעות טכנולוגיות אינטנסיביות. לפי נתוניה, הצמיחה בתזרים המזומנים והרחבת שולי הרווח נובעות מהצלחת האוטומציה והבינה המלאכותית בפלטפורמות הפרסום, ומהעובדה שמפרסמים גדולים עוברים להשתמש יותר ויותר בשירותי Realize לניהול קמפיינים ממוקדים. "ב־2025 אנחנו מצפים להכנסות של כמעט 2 מיליארד דולר ולרווח תפעולי מתואם של יותר מ־200 מיליון דולר בשולי רווח של 30%, עם תזרים מזומנים חזק," אמר סינגולדה.
טאבולה, שהוקמה על ידי סינגולדה בישראל ומעסיקה כיום אלפי עובדים ברחבי העולם, נחשבת לאחת מהפלטפורמות המובילות בעולם בפרסום נייטיב ובהפצת תוכן ממומן. מניית החברה, שזינקה בכ-12% מתחילת השנה אך ירדה בכ-8% במהלך אוקטובר בעקבות
חולשה במגזר הפרסום הדיגיטלי, קיבלה רוח גבית מהדוחות, ועולה כ-8% במסחר המוקדם.
- טראמפ מאלץ את ענקיות הפארמה להוריד מחירים בתמורה לשקט ממכסים
- בועת ה-AI או מנוע צמיחה היסטורי? מאחורי מרכז הנתונים העצום של מטא בלואיזיאנה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
סינגולדה סיכם באופטימיות: “אנחנו במקום חזק, עם טכנולוגיה שמוכיחה את עצמה ושותפויות גלובליות שמתרחבות. הרבעון הזה הוא לא סתם תוצאה טובה, אלא הוכחה שאנחנו על המסלול הנכון לבנות חברה רווחית וצומחת לאורך זמן".
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
