פנסוניק מורידה תחזיות: שוק הסוללות נחלש, ומה הקשר לטסלה?
פנסוניק מעדכנת את תחזיות הרווח לשנה כלפי מטה, לאור חולשה ברווחי חטיבת הסוללות והאטה בביקוש לרכבים חשמליים בארה"ב; האם זה סימן מקדים לביצועים של טסלה?
חברת פנסוניק היפנית הורידה את תחזית הרווח השנתית לשנת הכספים שתסתיים במרץ 2026, וצופה כעת רווח תפעולי של כ-320 מיליארד ין, ירידה של כ-13.5% מהתחזית הקודמת (370 מיליארד). על פי החברה, הסיבה המרכזית היא האטה במכירות סוללות לרכב חשמלי, לצד לחצים גוברים
בשולי הרווח של מגזר האנרגיה, הליבה של פעילות החברה בשנים האחרונות.
חטיבת הסוללות במוקד
ברבעון האחרון (שהסתיים בספטמבר), רווחי חטיבת האנרגיה של פנסוניק, המספקת בין היתר סוללות לרכבי טסלהTesla 3.45% , צנחו בכ-96% והסתכמו בכ-1.2 מיליארד ין בלבד. גם ההכנסות ממגזר האלקטרוניקה לפנים הרכב ירדו בכ-20% לשנה. בחברה מסבירים כי הירידה נובעת מהאטה בביקוש בארה״ב, בין היתר מהמיסוי החד צדדי שהוטל על ייבוא חלקי סוללות, ומהשפעה שלילית של שינויי המס במסגרת חוק ה-IRA (Inflation Reduction Act), שצפוי להעניק פחות תמריצים ליצרניות ולצרכנים בשנה הבאה. בנוסף, ההשקעות הכבדות בהקמת מפעלים חדשים בקנזס וביפן, לצד עלויות חומרי גלם גבוהות, שחקו את שולי הרווח, גם כאשר ההיקף הכולל של הייצור גדל.
עם זאת, בפנסוניק מציינים כי חטיבות אחרות, בעיקר בתחום פתרונות האנרגיה התעשייתיים (Industrial & Consumer), מציגות צמיחה דו ספרתית, בעיקר הודות לביקוש למערכות אגירת אנרגיה למרכזי נתונים. בחברה מעריכים כי בשנת 2026 תירשם התאוששות חלקית במכירות למגזר הרכב (עלייה של 15%) ובמגזר התעשייתי (עלייה של 23%).
הקשר לטסלה
הנתונים של טסלה, הלקוחה המרכזית של פנסוניק בתחום הסוללות, מלמדים עד כמה התמונה מורכבת. החברה האמריקאית הציגה ברבעון השלישי של 2025 שיא מסירות רכבים של כמעט 497 אלף רכבים, אך במקביל הזהירה מפני אי ודאות
בטווח הקצר, כלומר ברבעונים הבאים, על רקע שינויי רגולציה וסיום חלקי של הטבות המס לרכבים חשמליים בארה״ב. החוק העניק תמריצים נדיבים לרכישת רכבים חשמליים שיוצרו בארה״ב עם רכיבים מקומיים (כ-7,500$) שסייעו לטסלה ולחברות דומות למכור רכבים, אך זה צומצם החל מהרבעון
הרביעי.
- מסכמים שנה - 6 המותגים שנפלו בשנת 2025
- וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק נפל ב-1.8%, אנבידיה איבדה 4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים אחרות, חלק ניכר מהביקוש שנרשם ברבעון השלישי היה “ביקוש מוקדם” שנבע משיקולים כלכליים, ולכן לא בהכרח משקף מגמה ארוכת טווח. במבט קדימה, המשקיעים שואלים אם סיום התמריצים, לצד מגבלות סחר ומכסים חדשים, עשויים להאט את קצב הצמיחה של השוק
כולו. במצב כזה, ספקיות כמו פנסוניק, שגם כך פועלות בשולי רווח צרים, עלולות להרגיש את הלחץ מוקדם יותר, דרך ירידה בהזמנות או שחיקה ברווחיות.
עם זאת, חשוב להדגיש שאין כאן קשר ישיר ודאי בין תוצאות טסלה לתחזיות של פנסוניק, שכן הירידה ברווחיות עשויה
לנבוע גם מלחצים בשרשרת האספה והשפעה של מחירי חומרי הגלם, אך השינוי בתחזיות של האחרונה עשוי לשמש כאינדיקציה מוקדמת להתקררות בביקוש ולשינוי כיוון אפשרי בשוק הסוללות לרכב חשמלי.
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
סאנה טאקאיצ’י יפן (קרדיט רשתות חברתיות)שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
רמת שיא של 20 שנה בתשואת האג"ח במקביל להעלאת הריבית של הבנק המרכזי
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995.
ההעלאה, שהתקבלה פה אחד במועצת הבנק, נובעת מציפיות לאינפלציה יציבה סביב 2% עד סוף תקופת התחזית לשנת הכספים 2027. האינפלציה הכללית עמדה על 2.9% בנובמבר 2025, מעל יעד הבנק במשך 44 חודשים רצופים, בעוד האינפלציה הליבתית הגיעה ל-3%. נתונים אלה נתמכים בעליית שכר, עם סקרי בנק המרכזי המראים ביטחון עסקי בשיא של ארבע שנים ותכניות להמשך העלאות שכר ב-2026. הכלכלה היפנית התכווצה ב-0.6% ברבעון השלישי של 2025, אך רווחי תאגידים גבוהים צפויים לאפשר העברת עלויות שכר למחירים, תוך יצירת מעגל חיובי של צמיחה.
בנק יפן צופה כי האינפלציה הליבתית תרד מתחת ל-2% בין אפריל לספטמבר 2026, בשל האטה במחירי מזון ומדיניות ממשלתית להתמודדות עם עליות מחירים. עם זאת, הבנק רומז על העלאות נוספות אם התחזיות יתממשו, כאשר הריבית הנייטרלית מוערכת ב-1% עד 2.5%. הריביות הריאליות נותרו שליליות באופן משמעותי, מה שמבטיח תנאים פיננסיים תומכים בפעילות כלכלית. שיעור האבטלה עמד על 2.6% באוקטובר 2025, ללא שינוי, מה שמחזק את האופטימיות.
ממשלת ראש הממשלה סאנה טאקאיצ'י, שהתנגדה בתחילה להעלאות ריבית, שינתה גישה ומאשרת את הצעד, תוך הדגשת עצמאות הבנק המרכזי. הממשלה אישרה חבילת סטימולוס בהיקף 21.3 טריליון ין, שווה ל-135.5 מיליארד דולר, כדי לתמוך בכלכלה המאטה ולהקל על משקי בית מול ירידת שכר ריאלי במשך 10 חודשים רצופים. עליית התשואות מחדדת אתגרי חוב ציבורי, שמגיע לכ-230% מהתמ"ג – הרמה הגבוהה בעולם על פי נתוני קרן המטבע הבינלאומית. כל עלייה של נקודת אחוז בריבית מגדילה את עלויות שירות החוב בטווח הארוך ומצמצמת מרחב תקציבי.
- הפד’ הפתיע עם טון יוני, אך השוק סקפטי. האם נתוני האינפלציה יציתו ראלי סוף שנה?
- עד כמה הריבית משפיעה על מחירי הדירות? הקשר שכולם מאמינים בו ולרוב לא קיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השפעות גלובליות כוללות חולשת ין, שירד ב-0.25% ל-155.92 מול הדולר, בעוד מדד ניקיי 225 עלה ב-1.28%. משקיעים יפנים, הנושים הגדולים בעולם, עשויים לצמצם חשיפה לאג"ח זרות בארה"ב ובאירופה ולהחזיר כספים הביתה, מה שמפעיל לחץ על תשואות בינלאומיות. אנליסטים מציינים כי הבנק ימשיך בהידוק הדרגתי, תוך ניטור סיכונים מארה"ב כמו תעריפים גבוהים, שמפחיתים אי-ודאות. התשואה על אג"ח ה-10 שנים צפויה לסיים את הרבעון ב-1.94% ולרדת ל-1.73% בתוך 12 חודשים, על פי מודלים כלכליים. שינוי זה מסמן סופו של עידן ריביות שליליות מ-2016, עם השלכות על שווקים פיננסיים עולמיים.
