פנסוניק מורידה תחזיות: שוק הסוללות נחלש, ומה הקשר לטסלה?

חברת פנסוניק היפנית הורידה את תחזית הרווח השנתית לשנת הכספים שתסתיים במרץ 2026, וצופה כעת רווח תפעולי של כ-320 מיליארד ין, ירידה של כ-13.5% מהתחזית הקודמת (370 מיליארד). על פי החברה, הסיבה המרכזית היא האטה במכירות סוללות לרכב חשמלי, לצד לחצים גוברים בשולי הרווח של מגזר האנרגיה, הליבה של פעילות החברה בשנים האחרונות.

חטיבת הסוללות במוקד

ברבעון האחרון (שהסתיים בספטמבר), רווחי חטיבת האנרגיה של פנסוניק, המספקת בין היתר סוללות לרכבי טסלהTesla -1.18%  , צנחו בכ-96% והסתכמו בכ-1.2 מיליארד ין בלבד. גם ההכנסות ממגזר האלקטרוניקה לפנים הרכב ירדו בכ-20% לשנה. בחברה מסבירים כי הירידה נובעת מהאטה בביקוש בארה״ב, בין היתר מהמיסוי החד צדדי שהוטל על ייבוא חלקי סוללות, ומהשפעה שלילית של שינויי המס במסגרת חוק ה-IRA (Inflation Reduction Act), שצפוי להעניק פחות תמריצים ליצרניות ולצרכנים בשנה הבאה. בנוסף, ההשקעות הכבדות בהקמת מפעלים חדשים בקנזס וביפן, לצד עלויות חומרי גלם גבוהות, שחקו את שולי הרווח, גם כאשר ההיקף הכולל של הייצור גדל.

עם זאת, בפנסוניק מציינים כי חטיבות אחרות, בעיקר בתחום פתרונות האנרגיה התעשייתיים (Industrial & Consumer), מציגות צמיחה דו ספרתית, בעיקר הודות לביקוש למערכות אגירת אנרגיה למרכזי נתונים. בחברה מעריכים כי בשנת 2026 תירשם התאוששות חלקית במכירות למגזר הרכב (עלייה של 15%) ובמגזר התעשייתי (עלייה של 23%).

הקשר לטסלה

הנתונים של טסלה, הלקוחה המרכזית של פנסוניק בתחום הסוללות, מלמדים עד כמה התמונה מורכבת. החברה האמריקאית הציגה ברבעון השלישי של 2025 שיא מסירות רכבים של כמעט 497 אלף רכבים, אך במקביל הזהירה מפני אי ודאות בטווח הקצר, כלומר ברבעונים הבאים, על רקע שינויי רגולציה וסיום חלקי של הטבות המס לרכבים חשמליים בארה״ב. החוק העניק תמריצים נדיבים לרכישת רכבים חשמליים שיוצרו בארה״ב עם רכיבים מקומיים (כ-7,500$) שסייעו לטסלה ולחברות דומות למכור רכבים, אך זה צומצם החל מהרבעון הרביעי.

• המפץ הגדול של מאסק: SpaceX רוכשת את xAI בדרך להנפקת ענק
• אור ירוק לטסלה: משרד התחבורה אישר ניסוי בנהיגה אוטונומית בכבישי ישראל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במילים אחרות, חלק ניכר מהביקוש שנרשם ברבעון השלישי היה “ביקוש מוקדם” שנבע משיקולים כלכליים, ולכן לא בהכרח משקף מגמה ארוכת טווח. במבט קדימה, המשקיעים שואלים אם סיום התמריצים, לצד מגבלות סחר ומכסים חדשים, עשויים להאט את קצב הצמיחה של השוק כולו. במצב כזה, ספקיות כמו פנסוניק, שגם כך פועלות בשולי רווח צרים, עלולות להרגיש את הלחץ מוקדם יותר, דרך ירידה בהזמנות או שחיקה ברווחיות.

עם זאת, חשוב להדגיש שאין כאן קשר ישיר ודאי בין תוצאות טסלה לתחזיות של פנסוניק, שכן הירידה ברווחיות עשויה לנבוע גם מלחצים בשרשרת האספה והשפעה של מחירי חומרי הגלם, אך השינוי בתחזיות של האחרונה עשוי לשמש כאינדיקציה מוקדמת להתקררות בביקוש ולשינוי כיוון אפשרי בשוק הסוללות לרכב חשמלי.