קלינגמן על דיסקונט: עזיבת עופר - שינוי אסטרטגי "שיטיב עם בעלי המניות"
מנכ"ל בנק דיסקונט גיורא עופר
"אנחנו מצפים לשינוי אסטרטגי בבנק עם דגש על דיבידנדים במקום צמיחה", כך כותב טרנס קלינגמן, מנהל המחקר ברוקראז' במיטב. לדבריו, יש לצפות לניסיון להגדיל את ההון ככל שניתן על מנת לאפשר חלוקת דיבידנדים. קלינגמן רואה כוונה למקסום הרווח השוטף, דבר שיוביל לגישה אסרטיבית מול ועדי העובדים. בנוסף, הבנק יפעל למכירה, פיצול או הנפקה של החברות הבנות.
עם זאת, קלינגמן צופה ששינויים אלה יגיעו רק בשנת 2011 לכל המוקדם, כאשר בינתיים מוריד את תחזית הרווח לשנת 2010 בשל "ניקויי האורוות, כמיטב מסורת חילופי מנכ"לים במערכת הבנקאית". במיטב צופים רווח נקי של 664 מיליון שקל, או תשואה של 6.5% על ההון, זאת לעומת התחזית הקודמת של 756 מיליון שקל, או תשואה של 7.2% על ההון.
קלינגמן ממשיך להחזיק בהמלצת 'תשואת שוק' למניית דיסקונט, עם מחיר יעד של 8.3 שקל.
"גניזת תוכנית הצמיחה לטובת מדיניות תומכת דיבידנדים אמורה להטיב עם בעלי המניות אבל בינתיים שוררת סביבה של אי וודאות שתלווה ככל הנראה בתוצאות חלשות", כותב קלינגמן, "משקיעים שמחזיקים את מניית דיסקונט מעל הבנצ'מרק יכולים לשקול הורדה לכיוון 'משקל שוק'. מאידך, משקיעים שמחזיקים את המנייה מתחת לבנצ'מרק יכולים לעלות בהדרגתיות ל'משקל שוק' במטרה ליהנות מהשינוי האסטרטגי הצפוי, אם כי נדרש אופק השקעה של כשנתיים-שלוש לפחות".
