השנה החלומית של שופרסל: הרווח הוכפל האחים הרוויחו מיליארד שקל
מאמצי הייעול של האחים אמיר ממשיכים לשאת פרי - קמעונית המזון עם שנה חלומית נוספת שבה ההכנסות צמחו ב-3% והרווח קפץ פי 2 ועמד על 665 מיליון שקל; האחים כבר מרווחים בכ-1 מיליארד שקל על ההשקעה; והאם מניית שופרסל אחרי שהכפילה את עצמה עדיין מעניינת?
האחים אמיר, שלומי ויוסי, השלימו לפני קצת יותר משנה את רכישת השליטה בקמעונאית המזון הגדולה בישראל, שופרסל שופרסל 0% . מאז, הם קידמו שורה של תהליכי ייעול מהירים ואפקטיביים, תוך שהם נהנים מתנאי השוק והמצב במשק, שהיטיב עם מרבית רשתות הקמעונאות, והביאו את החברה לסיים את שנת 2024 עם צמיחה של 3% בהכנסות. אבל הסיפור של שופרסל הוא לא שורת ההכנסות, אלא שורת ההוצאות. האחים אמיר הצליחו להקטין את העלויות בצורה דרמטית והוכיחו שהשלטון הקודם של איציק אברכהן היה שמן ומסואב. המטה צומצם, פעילויות לא רווחיות הופסקו. המיקוד חזר להיות שורת הרווח והתזרים מזומנים. וכך הוכפל הרווח הנקי שהגיע לכ-665 מיליון שקל. מרשים יותר היה התזרים מזומנים כשהחברה מצמצמת את החוב באופן משמעותי מ-1.2 מיליארד שקל ל-100 מיליון שקל בלבד.
שופרסל נסחרת ב-9.9 מיליארד שקל כשהרווח התפעולי שלה כ-920 מיליון שקל (הרוב הגדול מקמעונאות, מיעוטו מהנדל"ן). הרווח הזה נהנה מהעובדה שבשנת מלחמה היינו פחות קשובים למחירים וגם בפועל היו פחות טיסות ונסיעות לחו"ל, כלומר היו יותר אנשים שרכשו בסופרים, מצד שני - הרווח הזה לא מבטא את כל תהליך ההתייעלות, ההתייעלות מתקדמת על פני הרבעונים ותקבל ביטוי מלא כנראה עוד 2-3 רבעונים. אפשר להעריך שרווח תפעולי מייצג הוא כמיליארד שקל - וזה בשמרנות.
כשלוקחים מס סביר, מקבלים ששופרסל למרות הזינוק האדיר במניה - הכפלה מאז שהחלו המגעים עם האחים אמיר, נסחרת במכפיל רווח מייצג של כ-12-13 (החוב כאמור אפסי יחסית). קחו גם בחשבון שיכולה להיות השבחה בנדל"ן ותקבלו תמחור סביר. לא זול, אבל ממש לא יקר.
האחים קוצרים את פירות ההתייעלות
בסוף חודש פברואר 2023 הודיעו האחים אמיר על השלמת רכישת השליטה (24.9%) בשופרסל תמורת 1.5 מיליארד שקל. במסגרתה, כל אחד מהאחים רכש מהמוסדיים כ-33.2 מיליון מניות במחיר של 22.58 שקל למניה. מאז, תוך קצת יותר מחצי שנה האמיר מחיר המניה של שופרסל, שנסחרת כעת תמורת 37.24 שקל, המשקף לה שווי שוק של כ-9.92 מיליארד שקל. כלומר, מאז תפסו את השליטה רשמו האחים רווח של כמעט 1 מיליארד שקל.
- לקוחות של שופרסל עזבו לרמי לוי - ניתוח
- שופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאז כניסתם קידמו שלומי ויוסי אמיר שורה של צעדי התייעלות שנועדו לשפר את הרווחיות של החברה. בין היתר הם החליטו למכור את חלקה של שופרסל (49.9%) בחברת התשלומים
הדיגיטליים פייבוקס לדיסקונט תמורת 77 מיליון שקל. מהלך שהגיע שלוש שנים בלבד לאחר שנכנסה לעסק המשותף, על רקע ההפסדים הכבדים שהוא הסב לה - מעל 100 מיליון שקל. עוד קודם לכן, קיצצו השניים בהוצאות של פעילות המטה וביטלו את שירותי הייעוץ שקיבלה הרשת ממקינזי, מה
שהביא לחסכון של 40 מיליון שקל.
במקביל לתהליכי ההתייעלות פעלו האחים לשיפור בנזילות של החברה. מאמצים אלו נשאו פרי, כשנכון לסוף השנה החוב הפיננסי ש החברה עומד על כ-107 מיליון שקל, לאחר שבסוף שנת 2023 עמד על כ-1.22 מיליארד שקל. כלומר, תוך שנה הם הצליחו לצמצם את החוב בכ־1.12 מיליארד שקל, או באחוזים - 91%.
תוצאות חזקות
הכנסות הקבוצה בשנה החולפת הסתכמו בכ־15.64 מיליארד שקל גידול של 3% בהשוואה לכ־15.18 מיליארד שקל בשנת
2023.
- הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
- 285 מליון דולר: נופר אנרג׳י קונה פורטפוליו סולארי ומגדילה חשיפה לארה״ב
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם...
בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על כ־665 מיליון שקל (כ־4.3% מההכנסות), גידול של כ־106% בהשוואה לכ־323 מיליון שקל (כ־2.1% מההכנסות) בשנת 2023.
ה־EBITDA עלה במהלך השנה בכ-24% והסתכם בכ־1.95 מיליארד שקל (כ־12.5% מההכנסות), בהשוואה לכ־1.57 מיליארד שקל (כ־10.4% מההכנסות) בשנת 2023. הרווח הגולמי הסתכם בכ־4.43 מיליארד שקל (28.3% מההכנסות), עליה של כ-10% בהשוואה לכ־4.02 מיליארד שקל (26.5% מההכנסות) בשנת 2023. השיפור ברווח הגולמי עלה כתוצאה מגידול בהכנסות לצד התייעלות בעלויות שונות הקשורות לעלות ההכנסות. הרווח התפעולי טיפס גם הוא והסתכם בכ־916 מיליון שקל (5.9% מההכנסות), צמיחה של 51% בהשוואה לכ־605 מיליון שקל (כ־4% מההכנסות) בשנת 2023. השיפור ברווחיות נבע מיישום שורה של צעדים שנקטה החברה לשיפור היעילות.
יו"ר הדירקטוריון, ארז כלפון: "בשנה החולפת קיבלנו עוד הוכחה לחוסנה ואיתנותה של קבוצת שופרסל, המהווה חלק בלתי נפרד מהחברה ומהכלכלה הישראלית. התוצאות הכספיות הן הבעת אמון של הלקוחות בשופרסל, פרי של עבודה מאומצת של כל עובדי קבוצת שופרסל בהובלת הנהלת הקבוצה המתחדשת, בראשות המנכ"לים המשותפים, יוסי ושלומי אמיר. בשנה זו חוזקו היסודות האיתנים של הקבוצה בתחומי הקמעונאות והנדל"ן, לצד השקעה משמעותית במנועי צמיחה ובחדשנות, כדי להבטיח שגם בעתיד שופרסל תמשיך להוביל את הענף".
מנכ"לים משותפים, יוסי ושלומי אמיר: "קבוצת שופרסל מסכמת שנה של צמיחה ותנופה בפעילויות השונות. אנו גאים שמיליוני ישראלים בוחרים בשופרסל, ונהנים מחוויית הקנייה והשירות הטובות בתחום. ההישגים הגדולים הם בזכות עבודה מסורה של כל משפחת שופרסל, על עובדיה ומנהליה, בשטח ובמטה. לצד הגידול בפעילות והשיפור הדרמטי בתוצאות, מובילה הנהלת שופרסל תהליכי התייעלות וחדשנות, והשקעה בפיתוח ההון האנושי ובטכנולוגיה, לחיזוק איתנותה של הקבוצה ולהמשך צמיחתה. גם בשנה הקרובה נפעל להעמיק את הסינרגיה בין כלל מותגי הקבוצה, תוך מיקוד בשיפור האיכות והשירות ללקוחותינו . אנו בטוחים שביחד נביא את קבוצת שופרסל לכדי התפתחות וצמיחה בתחומי הקמעונאות והנדל"ן".
- 17.כידוע 27/03/2025 09:12הגב לתגובה זוהארץ שמרוויחה הכי הרבה ממתחרותיה.הרוות התפעולי וגם הנקי הוא ממש ענק.ההכנסות גודלות וההתייעלות בחברה מאוד מצליחה בזכות ניהול מזהיר של האחים אמיר. יחד עם זאת המחירים ברשת זו לצרכן מאוד גהוהים והנהלת החברה צריכה לדעתי לקחת זאת לתשומת ליבה.
- 16.מנחם 26/03/2025 16:23הגב לתגובה זורוב כוח העבודה של שופרסל זה שכר מינימום הערכה מעל 11אלף עובדים מתוך 17 אלף.יפגע לא מעט בשורה התחתונה בהמשך
- הם יעלו מחירים בשיעור גבוה יותר משכר המינימום (ל"ת)אנונימי 27/03/2025 08:33הגב לתגובה זו
- רק פראיירים קונים שם (ל"ת)אני 27/03/2025 18:20
- 15.אנונימי 26/03/2025 15:41הגב לתגובה זולא לקנות שם ממני הם לא ירוויחו
- 14.אלמונימי 26/03/2025 13:21הגב לתגובה זומהשופרסל של אברכן הייתי ממש מרוצה החזירים השתלטו ואני כבר נזהר יותר מלקנות שם
- וגם 26/03/2025 13:46הגב לתגובה זותחת ההנהלות הקודמות ירדו פלאים מסך של 1.2 מיליארדי שקלים לסך של 100 מיליון שח בלבד גידול עצום ברווחים תחת ההנהלה החדשה וחלוקת דיבידנדים יפים למשקיעים.האם כל זה אינו נחשב לדעתכם לזכות החברה המשרתת את כולנו.
- 13.פשוט רוצים להרוויח מהפוטים של מרץ (ל"ת)גניבה 26/03/2025 13:08הגב לתגובה זו
- 12.מצות לפסח בשופרסל 36.90 (ל"ת)אנונימי 26/03/2025 13:06הגב לתגובה זו
- 11.יוקר המחיה.תודה לשרים. (ל"ת)אנונימי 26/03/2025 12:42הגב לתגובה זו
- 10.לקוח לשעבר 26/03/2025 11:24הגב לתגובה זושופרסל תמיד היתה יקרה יותר משאר המתחרות אבל בצורה סבירהמאז חילופי הבעלים הרשת העלתה מחירים בחדות וצמצמה מבצעים בצורה משמעותיתבאמת כל הכבוד לאחים אמיר...... קוסמים......הכפילו את הרווח על הגב של הלקוחות שלהם......אני מהם כבר לא קונה ולאט לאט גם אחרים יפסיקויש גבול לחזירות
- 9.שנה חלומיתלא. צרכנים מטומטמיםכן. מי קונה ברשת הזו (ל"ת)שלומי 26/03/2025 11:12הגב לתגובה זו
- 8.אנונימי 26/03/2025 10:44הגב לתגובה זושתתבייש שופרסל חוגגת על הציבור גנבים
- 7.יופי 26/03/2025 10:17הגב לתגובה זובסך של בערך 135.09 אג למניה כאשר יום האקס והתשלום הם קרובים.טרם ראיתי פרסום של הדוח הרבעוני האחרון לשנת 2024 למניינם.
- 6.אריק 26/03/2025 09:53הגב לתגובה זוהרווחים ימחקו ובקצב הגובר של נטישת לקוחות הם יפשטו את הרגל
- 5.אנונימי 26/03/2025 09:53הגב לתגובה זובעלי שופרסל יודעים את העבודה ומורידים את המחיר של הספקים.הם לא מורידים את המחיר לצרכן.רק כך מגיעים לתוצאות כאלו.שורה תחתונה כבעל מניות הייתי מרוצה כצרכן רואה את השלט שופרסל ונמלט
- 4.אנונימי 26/03/2025 09:33הגב לתגובה זושני האחים מנשר במקור עשו מהלכים מאוד נכונים ומחושבים שהביאו אותם עד הלום. יחד עם זאת הם עדיין יצטרכו לטפל בהעדפת רוב הצרכנים את רשת רמי לוי ואין ספק שהירושלמי הזה לא מתכוון לעשות להם חיים קלים
- 3.בכל מקום הטייקונים מתעשרים עוד ועוד על חשבון האזרח הקטן שנעשק בבנקים ובסופרים ובביטוחים (ל"ת)שלמה 26/03/2025 09:21הגב לתגובה זו
- יוני 26/03/2025 09:47הגב לתגובה זוכצעד ראשון תקרא את הספר אבא עשיר אבא ענימשם אני בטוח שתצליח בהצלחה
- אני כבר בפנסיה ולא נהפכתי לטייקון ברוך השם.רובם יוצאים קרחים מכאןקבלו שכרם פה (ל"ת)שלמה 26/03/2025 14:36
- 2.אנונימי 26/03/2025 09:19הגב לתגובה זועם מחירים כמו שהם מוכרים ןבעיקר בהזמנות און לייןאז מה הפלא שיש להם כזה רווח
- אנונימי 26/03/2025 10:03הגב לתגובה זוואצל המתחרים השונים אפשר לקבל חווית קניה טובה לא פחות ובמחירים נמוכים משמעותית
- 1.דניאל 26/03/2025 09:05הגב לתגובה זומדובר על 2024 שעשו ניקוי אורוות למרות זאת גידול רק של 3 אחוז בהכנסותאם מפרקים את זה למרות עליות המחירים הגדולות אז יש ירידה בהכנסות.2025 תהיה חלשה
- הרשת אחי יקרה כך זה שיש ממשלה קפיטליסטית ..במושחתת (ל"ת)אלי איך לא 26/03/2025 10:12הגב לתגובה זו

הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות
הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.
נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.
התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.
אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק
האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מוסיפה 0.6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- השביתה ששיתקה את המשק הישראלי לשבועיים ואיך נסגר יום המסחר האחרון של 2022
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.
אנשי השנה 202520 הגדולים; במי אתם בוחרים?
סליחה מראש מהמנכ"לים הטובים, הנהדרים, המצוינים של החברות הנסחרות שהצליחו לייצר תשואה טובה השנה. סליחה מראש גם מהבעלים עם החוש העסקי והיכולות הפיננסיות המדהימות שהשביחו את החברות שלהן. רוב הצפת הערך הגדולה ביותר השנה היא לא בזכותכם. כן, אתם מנהלים באמת מוצלחים, אבל השנה הצפת הערך שהיא הפרמטר המרכזי שבו אנחנו מדרגים את אנשי השנה של שוק ההון הגיעה ממקום אחר לגמרי - מהרגולטור.
אפשר לכנות את זה שתיקת הכבשים של הרגולטורים. ההנאה (רווחה כלכלית) בכל עסקה מתחלקת בין שני הצדדים. יש צד של מוכרים ויש צד של קונים,
יש צד של נותני שירותים ומוכרי מוצרים ויש צד של ציבור צרכני. כאשר הצד המוכר מרוויח זה על חשבון הרווחה של הציבור. כאשר המחירים נמוכים, הרווחה של הציבור עולה והרווחים יורדים. תדמיינו כסף שצריך להתחלק בין השניים. החברות חזקות מול הצרכנים ולכן יש רגולטור. השנה
הוא לא היה בשיאו.
רגולטור מנומנם הוא הסיבה לרווחים אדירים בתחומי הביטוח ורווחים גדולים בדמי ניהול על השקעות וחסכונות שסידרו לחברות הביטוח שנה חלומית שלא היתה אף פעם בתחום. רגולטור לא פחות מנומנם ייצר לבנקים רווחי שיא. רווחים הם יצירת ערך ראשונה,
תשואה זו יצירת ערך שנייה שהיא לרוב תוצר של הרווחים. אז הרגולטורים - הממונה על שוק ההון והביטוח ונגיד בנק ישראל והפיקוח על הבנקים - הם בעצם אחראים על יצירת הערך בבורסה. אנחנו יודעים, אתם כועסים עליהם בכובע שלכם כצרכנים, אבל בכובע שלכם כמשקיעים אתם צריכים להודות
להם.
שני התחומים האלו - בנקאות וביטוח - הם יותר מחצי מהשווי של המניות העיקריות במדדים המובילים. אבל גם מחוץ להם יש תחומים שקיבלו עזרה. הממשלה עזרה, זה תפקידה. סמוטריץ' שחרר תקציבים - בעיקר לביטחון, אבל בכלל הוצאות המדינה גדלו מאוד בשנה האחרונה. סמוטריץ' לא לבד - הפרויקט הענק, המרשים ואולי המיותר של מירי רגב מספק לכל חברות התשתיות בארץ אופק לעשרות שנים. פעם חברת תשתיות היתה "מצורעת" בבורסה. מי רוצה להשקיע בחברה עם רווחיות של 3% שאחת לתקופה קורסת כי לא העריכה נכונה את העלויות והרווחים? בשנים האחרונות, המוסדיים קונים אותן ללא הפסקה גם כשהן מרוויחות 3%, כי הן רק צומחות. רגב הבטיחה להן את העתיד.
אתמול המבקר אמר שהמטרו תגיע מאוחר ובתקציב הרבה יותר גדול (הערכנו לאחרונה שזו רכבת לשום מקום כי עד שהיא תגיע כבר לא יצטרכו אותה - פרויקט המטרו בגוש דן יוצא לדרך: טעות היסטורית או הצלחה ענקית?), אבל מה זה משנה - עשרות חברות ורבבות עובדים מתפרנסים ממנה .
- איש השנה - ישי דוידי, דנה עזריאלי או מועמד אחר?
- יצחק תשובה הוא איש החזון של ישראל: "פעם לא היה לי כסף לסרט. המסר לצעירים - תאמינו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל בלי חמיצות ובלי ציניות. זו היתה שנה נהדרת ביצירת ערך - בדוחות, בבורסה ולעובדים. הסיבות היו מגוונות וגם אקסוגניות, אבל עשרות מנהלים סיפקו את הסחורה. מערכת ביזפורטל בחרה את 10 הגדולים שלה וגם את איש השנה ותציג את העשירייה בימים הקרובים (את איש השנה בוועידת ההשקעות של ביזפורטל בפברואר), ועכשיו אנחנו מחכים לכם - בחרו את איש השנה שלכם. יש כאן 30 אנשים, חלקם מפתיעים, בהדרגה הרשימה תרד ל-10 האנשים שלכם, ואז תיפתח הצבעה חדשה על איש השנה.
