פאוול לא ממהר: "הריבית במקום טוב, אי הוודאות גבוהה"
הצהרת הריבית כוללת ניסוחים חדשים שמעוררים דאגה בשווקים ופאוול מבהיר במסיבת העיתונאים: לא נפעל מראש, נמתין לראות לאן המכסים יתפתחו
ריבית יו"ר הבנק הפדרלי, ג'רום פאוול, פתח את מסיבת העיתונאים בעקבות החלטת הריבית של הפד, שהותיר את הריבית בטווח של 4.25%-4.5%, כצפוי. עם זאת, עוד לפני דבריו, ניתן היה להבחין בשינוי מסוים בטון של ההצהרה הרשמית שפורסמה, ניסוחים חדשים שמעוררים דאגה קלה בשווקים
להרחבה על החלטת הריבית בפעם השלישית ברציפות - הריבית בארה"ב נשארת ללא שינוי
בין השינויים הבולטים נכתב כי "רמת אי הוודאות
בנוגע לתחזית הכלכלית עלתה עוד יותר", וכי הפד "חושב שהסיכונים לעלייה באבטלה ובאינפלציה גברו", ניסוח שלא הופיע בהחלטות הקודמות. עם זאת, הוא גם מדגיש כי הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתרחב בקצב יציב, למרות תנודתיות בנתוני הסחר, וכי שיעור האבטלה נותר נמוך.
בצד היוני יותר, הפד אישר את ההפחתה בקצב הקטנת מאזן הנכסים שלו, מה שמאותת על גישה מעט פחות הדוקה, שינוי טכני אך בעל משמעות סמלית בשווקים. הטון הכללי של ההצהרה נתפס כמאוזן עם נטייה קלה לניצי, בעיקר בשל ההכרה הגוברת בסיכונים לאינפלציה ובאי הוודאות הגוברת, מבלי להתחייב לנתיב הורדות ריבית קרוב.
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- הפד' מתכונן להורדת ריבית: האם זה תחילת ראלי סוף השנה או מלכודת שורית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עדכונים ממסיבת העיתונאים
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, מנסה להרגיע את השווקים אך שומר על זהירות:
"הכלכלה נמצאת במקום טוב, גם אם אי הוודאות גוברת."
לדבריו, שוק העבודה ממשיך להציג עוצמה והוא "קרוב לתעסוקה מקסימלית", בעוד האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד, אך נמצאת בתהליך ירידה.
פאוול התייחס לנתוני התמ"ג השליליים לרבעון הראשון והסביר כי מדובר בתוצאה ישירה של ירידה בהוצאות הצרכנים, ירידה שמקורה, לדבריו, באי הוודאות סביב מדיניות המכסים החדשה.
"ציפיות האינפלציה עלו באופן משמעותי, והסקרים מראים שהמכסים הם הגורם המרכזי לכך."
- ממשל טראמפ שוקל לאפשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין
- סטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
יחד עם זאת, הוא מדגיש כי ציפיות האינפלציה לטווח הארוך נותרות מעוגנות קרוב ל-2%, מה שמעיד על אמון במדיניות הפד.
פאוול מציין שהמכסים שהוכרזו עד כה גבוהים מההערכות המוקדמות, וכי הפד עדיין מנסה להבין את עוצמת ההשפעה – אם תהיה חולפת או ממושכת. "כל עוד השפעות המכסים מתפתחות, אין סיבה לפעול במהירות. נבחן לאיזה כיוון הולכת ההתפתחות – ורק אז נחליט על כיוון המדיניות."
בנוסף, פאוול מתייחס לשני המנדטים של הפד, יציבות מחירים ותעסוקה, ואומר כי אם ייווצר ביניהם מתח, הפד יבחן איזה מהם רחוק יותר מהיעד ויפעל בהתאם.
בהתייחס לשאלה הישירה של סטיב ליסמן (CNBC) לגבי המנדט המרכזי, יציבות מחירים או תעסוקה, פאוול סירב להתחייב:
"קשה לדעת לאן זה יתפתח... לא ניתן לומר בשלב זה איזה מנדט ידרוש תגובה משמעותית יותר. קיימת מידה רבה של אי ודאות בנוגע להשפעות של תכנית המכסים, ואנו נמשיך לעקוב אחרי ההתפתחויות."
האמירה הזו מחזקת את התחושה שהפד מעדיף לשבת על הגדר בשלב זה, ולבחון כיצד יתפתחו ההשלכות האינפלציוניות של המכסים לפני שינקוט בצעדים אקטיביים, כאשר לטענתו הריבית נמצאת במקום טוב כרגע בה הכלכלה
ממשיכה לצמוח, שוק התעסוקה ממשיך להיות חזק והאינפלציה לא מזנקת.
פאוול ממשיך לשדר זהירות, כאשר אמר כי אם המכסים שהטיל הממשל יישארו ברמה הנוכחית, הפד לא צפוי להתקדם לעבר יעדיו, יציבות מחירים
ותעסוקה מלאה, במהלך השנה הנוכחית. לדבריו, זהו לא מצב שבו ניתן לפעול מראש: "אנחנו לא יכולים להיות פרואקטיביים כשהרקע הכלכלי כה לא ברור", ציין, והוסיף כי אם אכן נראה שילוב של אינפלציה גבוהה ואבטלה גבוהה, תהיה
לכך השפעה שלילית ברורה על הסיכוי לעמוד ביעדי הפד בשנה הקרובה. עם זאת, הוא הדגיש כי "אנחנו לא שם עדיין" והוסיף כי אם יהיה צורך הבנק יוכל לפעול במהירות, אך כרגע הדבר הנכון הוא להמתין ולראות כיצד העניינים מתפתחים.
פאוול התייחס גם להשלכות
המיידיות על הכלכלה הריאלית, וציין כי הן משקי הבית והן העסקים מביעים דאגה, מה שגורם להם לדחות החלטות כלכליות. לדבריו, אם החששות הללו לא יתפוגגו, ניתן יהיה לראות את ההשפעות בנתונים הכלכליים בשבועות ובחודשים הקרובים. עם זאת, הוא מדגיש כי הפד עדיין לא מזהה האטה
ממשית בנתונים עצמם, אך עוקב "בזהירות רבה" אחר ההתפתחויות כדי לזהות שינוי מגמה בזמן אמת.
פאוול התייחס גם ליוזמות האחרונות של הממשל האמריקאי והעובדה ששיחות סחר חדשות נמצאות כעת על הפרק. לדבריו, הכלכלה נכנסת כעת לשלב הבא, שבו הממשל
החל לקיים שיחות סחר שעשויות לשנות את התמונה באופן מהותי. בכך, מאותת יו"ר הפד כי קיימת אפשרות שתהיה הפחתה במתיחות שתאפשר לפד להיות גמיש במדיניות המוניטרית, אך גם שלא תתרחש התקדמות משמעותית בו הריבית תישאר על כנה,
והפד נדרש להיערך לכל תרחיש. מדובר באמירה שמשקפת היטב את האיזון שמנסה הבנק המרכזי לשמר בין זהירות לבין גמישות.
- 2.יוס 08/05/2025 01:35הגב לתגובה זויעלה את הריבית כדי להילחם באינפלציה.
- 1.ביד אחד מלטף ביד שניה נותן סטירה (ל"ת)משה 07/05/2025 22:12הגב לתגובה זו
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
וול סטריט שור (גרוק)נעילה שלילית בוול-סטריט; מארוול נפלה ב-7%, פרמאונט זינקה ב-9%
חוזים עתידיים הראלי בשוקי המניות בארה"ב נבלם, כאשר המשקיעים ממתינים לאיתותים ברורים יותר בנוגע למסלול הריביות בשנת 2026. למרות שהפחתת ריבית בהחלטת הפד הקרובה כמעט מובטחת, חוסר הוודאות לגבי קצב ההקלות בהמשך מעיב על הסנטימנט. מדד S&P 500 איבד 0.5% לאחר שהתקרב לשיא היסטורי, הנאסד״ק והדאו ירדו ב-0.3% ו-0.6% בהתאמה, ומיזוגים בולטים שעלו לכותרות, בהם ניסיון השתלטות של פאראמונט־סקיידאנס על וורנר ברוס דיסקברי, לא הצליחו לייצר מומנטום חיובי בשוק.
המשקיעים עוקבים מקרוב אחר התנודתיות שנובעת מהתמתנות בגל העליות שהובל על ידי מניות ה־AI ומהמתיחות סביב מידת הנכונות של הפד להמשיך להפחית ריבית בקצב מהיר. קווין האסט, אחד המועמדים המובילים ליו"ר הפד הבא, אמר כי הצבת מסלול ריבית לחצי השנה הקרובה תהיה צעד לא אחראי, והדגיש את הצורך להישען על נתונים כלכליים בזמן אמת, עמדה שמגבירה את אי־הוודאות בשווקי ההון.
בתוך כך, נרשמת התפצלות בעמדות בכירי הפד סביב מצב האינפלציה והמשך המדיניות המוניטרית, במיוחד על רקע מחסור בנתוני מאקרו עדכניים. שווקי הכסף תימחרו בעבר שלוש הפחתות ריבית עד סוף 2026, אך כעת ההערכה הצטמצמה לשתיים בלבד. האנליסט ג'וליאן עמנואל מאוורקור ISI מזהיר כי חודש דצמבר עשוי להיות תנודתי במיוחד עבור המשקיעים, וכי חילוקי הדעות בוועדת השוק הפתוח מחלישים את אמינות ההצהרות העתידיות של הפד.
אג"ח הממשל האמריקאי המשיכו את המגמה השלילית שנרשמה בשבוע שעבר, הגרוע ביותר זה שמונה חודשים, כאשר תשואת האג"ח ל־10 שנים עלתה לכ־4.18%. נתוני הכלכלה האחרונים וסימנים להיחלשות מסוימת בשוק העבודה עשויים לדחוף את יו"ר הפד ג'רום פאוול לטון מתון יותר, אך גם במקרה זה קיים חשש שהחלטת הריבית הקרובה תהיה מפוצלת בין נצים ליונים, מה שמוסיף עוד נדבך של חוסר ודאות לשווקים.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- אנבידיה וטסלה יורדות עד 1.5% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לא רק הריבית תתפוס כותרות יש גם כמה וכמה חברות בולטות שיפרסמו תוצאות שיכולות לשנות את הטון בשוק ובכללן: אורקל, ברודקום, קוסטקו, אדובי ולולולמון צפויות לפרסם תוצאות ולתת הצצה לאן ממשיכה ריצת הבינה המלאכותית ומה מצב הצרכן האמריקאי.
