צילום: CC

בפעם השלישית ברציפות - הריבית בארה"ב נשארת ללא שינוי

הפד הותיר את הריבית ללא שינוי זו הפעם השלישית ברציפות, על רקע נתוני מאקרו מעורבים וחשש מהשלכות תכנית המכסים, תוך התעלמות מלחץ גובר מצד הנשיא טראמפ להוריד את הריבית. השווקים מגיבים בירידות לגישה הזהירה של הפד.

תמיר חכמוף | 07/05/2025 21:00 (2)

נושאים בכתבה ריבית וול סטריט

הבנק הפדרלי בארה"ב הותיר את הריבית ללא שינוי, תוך שמירה על טווח של 4.25%-4.5% בפעם השלישית ברציפות.

ההחלטה התקבלה על רקע שילוב של חשש מלחצים אינפלציוניים הנובעים ממדיניות המכסים החדשה של ממשל טראמפ, לצד נתוני מאקרו מעורבים, זאת, למרות הלחצים מצד הנשיא טראמפ להוריד את הריבית, במטרה לתמוך בצמיחה הכלכלית.

בהצהרה שצורפה להחלטתה, צויין כי הכלכלה האמריקאית "ממשיכה להתרחב בקצב איתן", למרות תנודתיות בנתוני היצוא והיבוא, שהשפיעה על התמונה הכוללת. עוד נכתב כי האינפלציה "נותרת ברמה מעט גבוהה", וכי הסיכונים לעלייה נוספת באבטלה ובאינפלציה גברו, רמז לקו זהיר שימשיך גם בהחלטות הבאות. עוד נמסר כי שיעור האבטלה התייצב ברמה נמוכה בחודשים האחרונים, וכי תנאי שוק העבודה נותרו איתנים.

למרות הרטוריקה הזהירה, הסוחרים בשוק ההון ממשיכים לתמחר שלוש הפחתות ריבית במהלך השנה, מה שמעיד על פער מסוים בין הגישה הנוכחית של הפד לבין ציפיות המשקיעים.

לחץ פוליטי מצדו של טראמפ

מאז חזרתו של דונלד טראמפ לבית הלבן, הבנק הפדרלי לא ביצע ולו הפחתת ריבית אחת, מה שמחדד את הפער בין הציפיות מצד הממשל לבין הקו הזהיר שבו נוקט הפד. הנשיא טראמפ שב והביע תסכול מהחלטות הפד, כשהוא טוען כי הריבית הגבוהה פוגעת בכלכלה האמריקאית דווקא בעיתוי שבו מדינות אחרות כבר עוברות למתווה מרחיב.

בשיאו של העימות, טראמפ אף רמז כי יו"ר הפד, ג'רום פאוול, עלול להיות מודח, דבר שגרר תגובות חריפות מצד שוקי ההון וכלכלנים בכירים. עם זאת, בתקופה האחרונה הטון התקשורתי של טראמפ רוכך, ככל הנראה מתוך הבנה כי מעורבות פוליטית ישירה בפד עלולה לפגוע באמינותו וביציבות השווקים.

המשקיעים יעקבו אחרי הצהרת יו"ר הפד ומסיבת העיתונאים שתתקיים בשעה 21:30 (שעון ישראל) בניסיון להבין האם קיימת נכונות להורדת ריבית בחודשים הקרובים, או שמא אי הוודאות תשאיר את הפד בהמתנה לזמן ממושך.

לצפייה במסיבת העיתונאים:

קיראו עוד ב"גלובל"

נתוני המאקרו שקדמו להחלטה

התכווצות בתמ"ג - התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון של 2025, לראשונה מאז 2022. למרות שנרשמה צמיחה שלילית בתמ"ג ברבעון הראשון, היא נבעה בעיקר מעלייה ביבוא לקראת הטלת המכסים, אשר תרמה להתרחבות הגירעון המסחרי לרמה שיא של 140.5 מיליארד דולר במרץ, וזה דבר שאינו מצדיק התערבות של הבנק המרכזי.

אינפלציה מתמשכת - בעודמדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב-2.4% בשנה האחרונה עד מרץ, ירידה מהקצב של 2.8% שנרשם בפברואר, מדד הליבה (CORE CPI), שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה ונחשב ל"דביק" יותר, עלה ב-2.8% בשנה האחרונה, מה שמעיד על לחצים אינפלציוניים מתמשכים. בנוסף, עולה החשש כי לתכנית המכסים של הממשל יהיו השלכות אינפלציוניות שטרם הופיעו במדדי המחירים, ולכן הבנק הפדרלי מעדיף להיות זהיר.

שוק התעסוקה נותר יציב - בדוח המשרות האחרון לחודש אפריל נרשמה תוספת של 177,000 משרות, מעל לציפיות הכלכלנים, והאבטלה נותרה יציבה ברמה של 4.2%. הנתונים מצביעים על המשך יציבות בשוק העבודה, למרות האתגרים הכלכליים האחרונים בקרע אי הוודאות מתכנית המכסים וכן צמצום המשרות בצד הממשלתי.

המדיניות המוניטרית הגלובלית

הבנק המרכזי האירופי (ECB) הפחית באפריל את ריבית ההפקדה (Deposit Facility) ב-25 נקודות בסיס, לרמה של 2.25%, הרמה הנמוכה ביותר מאז סוף 2022. המהלך בא על רקע האטה בפעילות העסקית בגוש האירו והאטה באינפלציה השנתית, כאשר השוק מעריך כי ייתכנו הפחתות נוספות במהלך המחצית השנייה של השנה.

בבריטניה, הבנק המרכזי צפוי להוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס ל-4.25% בישיבתו הקרובה שתתקיים מחר, על רקע האטה בצמיחה וירידה באינפלציה.

מבט קדימה

נכון לרגע זה, החוזים מתמחרים את הורדת הריבית הראשונה בספטמבר אך מקווים כי הפד יפעל כבר בחודש יולי, אך נראה כי הפד שומר על גישה זהירה וממשיך להמתין לנתונים נוספים שיבהירו את השפעות המכסים על הכלכלה והאינפלציה.

ההחלטה להשאיר את הריבית ללא שינוי משקפת את הקו הזהיר בו בוחר הפד נוכח אי הוודאות הכלכלית הנובעת ממדיניות הסחר החדשה. הפד ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות הכלכליות, תוך שמירה על מחויבותו ליציבות מחירים ותמיכה בצמיחה כלכלית.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
אם היה לטראמפ אופק פוליטיכלכלי אמיתי ולא קפריזות אזי היה קל יותר לנגיד. (ל"ת)
אנונימי 07/05/2025 21:02
הגב לתגובה זו
יהודה 07/05/2025 22:00
הגב לתגובה זו
לך יש אופק כל כך ברור. לא יאומן. כנראה אתה נשיא ארהב ומיליארדר הפד פוליטי זה ברור

צילום: טוויטר

ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני

הדיווח האחרון בטופס 13F שפורסם ביום חמישי חשף פוזיציה חדשה בדי.אר הורטון ובלנאר, שמעידה על אמונה כי הריביות צפויות לרדת, מה שעשוי להיטיב עם שוק הדיור; במקביל, התגלו רמזים על רכישה חסויה נוספת

רן קידר | 16/08/2025 12:58

נושאים בכתבה וורן באפט ברקשייר האת'וויי

וורן באפט ממשיך להפתיע. הדו"ח הרבעוני של ברקשייר הת׳אוויי חשף כי החברה רכשה מיליוני מניות של חברות נדל"ן אמריקאיות כמו די.אר הורטוןD R Horton Inc 1.05% עם רכישה של כ-1.5 מיליון מניות בשווי של כ־191 מיליון דולר, והגדילה משמעותי את החזקתה ב-לנאר Lennar 1.76% לכ-7.2 מיליון מניות, בשווי כולל של כ־799 מיליון דולר. באפט שמר על הפתעה נוספת, בצורת שורת רכישה חסויה, שלא פורטו בה המניות המדויקות שנרכשו.

חיזוק החשיפה לשוק הדיור האמריקאי, מגזר שנפגע קשות מעליית הריבית והאינפלציה, מעידה על אמונתו של באפט שהסקטור מתחיל להראות סימני התאוששות, בין היתר על רקע ירידה מסוימת בריביות והתקררות בלחצי המחירים.

לצד רכישות אלו, עלתה תשומת הלב הציבורית להשקעה משמעותית של ברקשייר במניות יונייטד הלת' UnitedHealth 12.78% , שם נרכשו יותר מ-5 מיליון מניות בשווי של כ-1.57 מיליארד דולר. אמנם נכון לסוף הרבעון ברקשייר רשמה הפסד של כ-13% על ההשקעה, אך עצם הגילוי על הרכישה גרם למניית UNH לזנק ב-11% ביום אחד. לכך הצטרפה גם העובדה ששני גופי השקעות נוספים חשפו כי הגדילו גם הם חשיפה למניה.

מדיניות של סודיות

במקביל, אחת המועמדות המרכזיות לתואר "המניה הסודית" היא יצרנית הפלדה Nucor Nucor Corp 0.73% . מניית החברה פרצה ביום שישי רמה טכנית חשובה, לאחר שנחשף כי ברקשייר מחזיקה בה 6.6 מיליון מניות, שנרכשו לפי מחיר ממוצע של 129.54 דולר, הרבה מתחת למחיר הנוכחי שעומד על כ-153 דולר. הרווח הנאה, יחד עם דפוסי הרכישה הקודמים והתגובה החיובית בשוק, מחזקים את ההשערה שנוקור הייתה חלק מהרכישה החסויה. עם זאת, העובדה שמחירי המניה לא ירדו משמעותית במהלך הרבעון עלולה לרמז כי מדובר ברכישה ישירה ולא בהיקף שהצדיק חסיון רגולטורי.

ברקשייר נהגה בעבר לשמור רכישות חסויות כדי למנוע ממתחרים לנהור אחרי אותן השקעות, ובכך להקפיץ את מחיר המניה לפני שסיימה לצבור אחזקה משמעותית. כך קרה למשל בהשקעה של 7 מיליארד דולר בחברת הביטוח צ׳אב Chubb Corp -0.55% ב-2024, שפורסמה באיחור לאחר שתי דחיות בבקשה לחשיפה פומבית. גם מניות שברון Chevron Corp. 0.9% ו-ורייזון Verizon Communications Inc. 1.7% דווחו באיחור במהלך 2020 ו-2021, מטעמים דומים.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: טוויטר

חקירה נגד מטא לאחר שהצ'טבוט שלה ניהל שיחות רומנטיות עם ילדים

בעקבות תחקיר רויטרס לגבי הנחיות פנימיות שהתירו למערכות AI של מטא לקיים שיח רומנטי עם ילדים, הסנאטור הרפובליקני ג'וש הולי פותח בחקירה מקיפה שתבחן את מנגנוני ההגנה של החברה

רן קידר | 16/08/2025 13:33

נושאים בכתבה מטא

הסנאטור ג'וש הולי, יו"ר ועדת המשנה לפשיעה וטרור של הסנאט האמריקאי, הודיע על פתיחת חקירה פרלמנטרית נגד מטא Meta Platforms 0.4% בעקבות פרסום תחקיר של סוכנות רויטרס שחשף מסמך פנימי מטריד, שבו נקבע כי צ'אטבוטים מבוססי בינה מלאכותית של החברה יכולים לקיים שיחות "רומנטיות" ואף "חושניות" עם ילדים.

על פי הדיווח, הנחיות פנימיות שאושרו במטה מטא אפשרו לדמויות AI לומר לילדים בני שמונה משפטים כמו: "כל סנטימטר בגופך הוא יצירת אמנות, אוצר שאני מוקיר". במסמך נכתב כי ניתן לתאר ילדים במונחים של אסתטיקה ומשיכה ויזואלית, כל עוד לא נעשה שימוש ישיר בשפה מינית או בהתייחסות מפורשת לנכונות מינית. חשיפת החומר גרמה לסערה פוליטית וציבורית מיידית, והציתה מחדש את הוויכוח סביב גבולותיה של הבינה המלאכותית כאשר היא נפגשת עם נושאים רגישים של בטיחות קטינים.

מטא עם מדיניות "מתכנתים ובוכים"

במכתב שנשלח למנכ"ל מטא מארק צוקרברג, דרש הולי להעביר לוועדה מסמכים, טיוטות מוקדמות של המדיניות, דו"חות סיכון פנימיים ותכתובות עם גורמי רגולציה. המטרה היא להבין מי אישר את ההנחיות, כמה זמן היו בתוקף ומה נעשה כדי להסירן לאחר שהדבר נחשף. בנוסף, דורש הולי מסמכים על כלים להגבלת תוכן בבוטים של החברה, ובפרט על הגבלות שנועדו להגן על קטינים או למנוע מתן ייעוץ רפואי ומפגשים פנים אל פנים עם משתמשים.

מטא טענה בתגובה כי מדובר בטעויות פנימיות שהוסרו, והדגישה כי למדיניות התקפה יש איסורים ברורים נגד כל ביטוי מיני או משחק תפקידים בעל אופי מיני עם קטינים. דובר החברה, אנדי סטון, אמר כי הדוגמאות שצוטטו אינן מייצגות את המדיניות שלנו והן אינן תקפות עוד. החברה סירבה להגיב ישירות על מכתבו של הולי.

החקירה הזו מצטרפת לשרשרת ארוכה של ביקורות ודיונים משפטיים נגד מטא בנושא הגנת ילדים. למעלה מ-40 מדינות בארצות הברית הגישו תביעות נגד החברה בטענה שהמוצרים שלה פוגעים בבריאות הנפשית של קטינים. במהלך שימוע סוער שנערך בקונגרס בשנה שעברה, דרש הולי מצוקרברג להתנצל בפני הורים שנפגעו מהשימוש באפליקציות החברה.

מעבר להשלכות הישירות על מטא, מדובר בצעד נוסף במאבק רחב יותר שמנהלים מחוקקים משתי המפלגות נגד ענקיות הטכנולוגיה. הסנאטורים ריצ'רד בלומנטל הדמוקרטי ומרשה בלקבורן הרפובליקנית מקדמים חקיקה חדשה בשם "חוק בטיחות הילדים ברשת" (Kids Online Safety Act), שנועד להבטיח פרטיות ושמירה על קטינים בסביבה הדיגיטלית. בנוסף, בפברואר השנה עבר בקונגרס עבר לאחרונה חוק פדרלי בשם Take It Down, שנועד לחייב פלטפורמות דיגיטליות להסיר בתוך זמן קצוב תמונות או סרטונים אינטימיים שהופצו ללא הסכמה.

להמשך הכתבה לחץ כאן