אינטל עם תחזית מאכזבת - נופלת ב-6% באפטר
החברה רשמה רווח למניה של 13 סנט עם הכנסות של 12.67 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 74 סנט על הכנסות של 12.31 מיליארד דולר
ענקית השבבים אינטל Intel Corp 6.72% דיווחה לרבעון הראשון על רווח למניה של 13 סנט עם הכנסות של 12.67 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 74 סנט על הכנסות של 12.31 מיליארד דולר.
למרות שהחברה הצליחה לעמוד בציפיות ההכנסות לרבעון הראשון, התחזית הקודרת לרבעון השני האפילה על הופעת הבכורה של המנכ"ל החדש ליפ-בו טאן, על רקע מלחמת הסחר המתלהטת בין ארה"ב לסין. אינטל צופה הכנסות של 11.2 עד 12.4 מיליארד דולר לרבעון יוני, לעומת תחזית ממוצעת של האנליסטים שעמדה על 12.82 מיליארד דולר.
"הסביבה המאקרו-כלכלית הנוכחית יוצרת אי-ודאות מוגברת בכל התעשייה, מה שמשתקף בתחזית שלנו", אמר סמנכ"ל הכספים דיוויד זינסנר. התחזית המאכזבת מהווה מקור נוסף לפסימיות עבור משקיעים שסומכים על טאן שיוביל מפנה ביצרנית השבבים, לאחר שנים של טעויות שהותירו אותה נאבקת לרכוש אחיזה בשוק הבינה המלאכותית המשגשג.
במסגרת מאמציו של טאן לייעל את החברה ולצמצם עלויות, אינטל הודיעה כי היא מפחיתה את יעד ההוצאות התפעוליות המתואמות שלה לכ-17 מיליארד דולר בשנת 2025, ירידה מהיעד הקודם של 17.5 מיליארד דולר, וכעת מכוונת ל-16 מיליארד דולר בשנת 2026. החברה גם הפחיתה את יעד ההוצאות ההוניות הגולמיות ל-18 מיליארד דולר לשנת 2025, ירידה מהיעד הקודם של 20 מיליארד דולר.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אינטל נוקטת פעולות כדי להניע ביצוע טוב ויעיל יותר בכל רחבי העסק. התוכנית כוללת ייעול הארגון, ביטול שכבות ניהול", אמרה החברה בהצהרה. צעדי הייעול באים בזמן שאינטל ממשיכה להשקיע מיליארדי דולרים בהקמת מתקני ייצור מתקדמים, כחלק מהאסטרטגיה להפוך ליצרנית שבבים עבור חברות אחרות - מהלך שקידם קודמו של טאן, פט גלסינגר.
אף שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ נמנע בינתיים מהטלת מכסים על שבבים, המכסים הגבוהים של בייג'ינג על מוליכים למחצה מתוצרת ארה"ב מעיבים על תחזית המכירות של אינטל לסין, שהיא באופן מסורתי השוק הגדול ביותר של החברה. שבבים המיוצרים בארה"ב צפויים להיתקל במכסים של 85% או יותר, על פי הודעת איגוד תעשיית המוליכים למחצה הסיני בתחילת אפריל.
סין מייבאת שבבים מארה"ב בשווי של 10 מיליארד דולר מדי שנה. כ-8 מיליארד דולר מתוכם הם יחידות עיבוד מרכזיות (CPU) המורכבות על ידי אינטל בארה"ב. החברה צופה רווח מתואם למניה ברבעון השני בנקודת איזון בלבד, לעומת תחזיות אנליסטים לרווח של 6 סנט למניה. התחזית הזהירה משקפת את האתגרים שעומדים בפני טאן בניסיון להחזיר את אינטל למסלול של צמיחה וחדשנות, בעוד התחרות בתחום השבבים לבינה מלאכותית מתחזקת ומלחמת הסחר מכבידה על שרשראות האספקה הגלובליות.
- העתיד על פי OpenAI: עט AI ועולם עם פחות מסכים
- סטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב
שנת 2026אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026
לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית
בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.
המשך עליות מתון ומדורג
מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד,
אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.
מייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה
מניית סטרטג'י מתאוששת זמנית, אך מדדי הסיכון מאותתים על סכנה: ה-mNAV מתקרב ל-1, שווי השוק נמוך משווי הביטקוין שבמאזן, והמשקיעים שואלים מחדש, למה להחזיק מניה אם אפשר להחזיק את המטבע עצמו?
חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc 3.43% של מייקל סיילור, שהפך אותה מחברת תוכנה צנועה ל"מאגר ביטקוין תאגידי", מוצאת את עצמה שוב קרוב מאוד לאזור הסכנה. לאחר ירידה חדה של כ-66% ממחיר
השיא שנרשם ביולי האחרון, כשהציגה רבעון יוצא דופן עם רווח חשבונאי עצום של כ-14 מיליארד דולר. אמנם לאור עליות הביקטוין, החברה גם כן עולה במהלך המסחר היום, אך העלייה רק מעניקה מעט חמצן, ולא משנה מהותית את תמונת הסיכון.
המדד מרכזי שאחריו עוקבים המשקיעים,
mNAV (Market-to-Net Asset Value), עמד הבוקר על כ-1.02 בלבד. זוהי רמה קריטית,
היות וירידה מתחת ל-1 משמעותה שהחברה, מבחינה תיאורטית, שווה פחות מהביטקוין שהיא מחזיקה. במקרה כזה, נשמטת הקרקע מתחת להחזקת מניות החברה, היות ואין היגיון כלכלי בהחזקת מניה שעוקבת אחרי ביטקוין, אם היא מתומחרת מתחת לערך הנכסי הבסיסי שלה.
שווי השוק
כבר נמוך משווי הביטקוין
כבר כעת ניתן לראות פער מדאיג: שווי השוק של סטרטג'י עומד על כ-47 מיליארד דולר בלבד, בעוד ששווי אחזקות הביטקוין של החברה מוערך בפחות מ-60 מיליארד דולר. מצב כזה נחשב בעיני אנליסטים לבעייתי, שכן הוא משקף חוסר אמון של השוק
במבנה ההון, במינוף וביכולת של החברה לייצר ערך מעבר להחזקה הפסיבית במטבע.
ה-mNAV, בניגוד לשווי שוק פשוט, כולל גם את החוב והנזילות של החברה: הוא מחושב כשווי השוק בתוספת החוב, בניכוי מזומנים, מחולק בשווי מאגר הביטקוין. כאשר המדד יורד מתחת ל-1, המשמעות
היא שהשוק מתמחר את החברה בדיסקאונט לעומת נכס הבסיס, שכאמור עלול להוביל לגל מכירות מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד.
- סטרטג׳י מגייסת מאות מיליונים - אבל מפסיקה לרכוש ביטקוין
- סטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניה מצליחה להישאר מעל קו הסכנה הזה מאז נובמבר, אך המרווח הולך ומצטמצם, במיוחד על רקע התנודתיות החדה במחיר הביטקוין.
סיילור משדר אופטימיות - השוק פחות
כצפוי, מייקל סיילור עצמו ממשיך לשדר ביטחון מלא. בימים האחרונים הוא פרסם ברשתות החברתיות מסרים שוריים, כולל גרפים שמדגישים כי מספר הפוזיציות הפתוחות במניית סטרטג'י שקול לכ-87% משווי השוק של החברה. סיילור אמר, במלים
אחרות, שיש עניין עצום במניה ונזילות גבוהה.
.jpg)