קרב תרופות ההרזייה 2024- יש מנצחת אחת ברורה
פער של 50% בביצועי המניות בין שתי ענקיות התרופות משקף את האתגרים בדרך למהפכה הגדולה בטיפול בהשמנה
הציפיות היו עצומות: תרופות מהפכניות להרזיה, מכירות שיא, ומהפכה בטיפול בהשמנת יתר. אך שנת 2024 סיפקה תמונה מורכבת יותר בקרב על השליטה בשוק תרופות ההרזיה, שהפך לאחד המעניינים בתעשיית הפארמה.
אלי לילי Eli Lilly and Co 0.63% הפתיעה את השוק עם עלייה של 33% במניה, בעוד המתחרה הדנית נובו נורדיס Novo Nordisk A/S רשמה ירידה של 17%. פער זה מבטא את הדרמה שהתרחשה מאחורי הקלעים של תעשייה שצפויה להגיע למאות מיליארדי דולרים בעשור הקרוב. הקיץ החם של 2024 היה נקודת מפנה. המשקיעים, שציפו לצמיחת ענק במכירות תרופות ה-GLP-1, נאלצו להתמודד עם המציאות כאשר שתי החברות פרסמו נתונים מאכזבים. התגובה הייתה מיידית: גל מכירות שהוביל לירידות חדות במניות.
אך הסיפור האמיתי התרחש בחודשים האחרונים של השנה. אלי לילי חגגה הצלחה כפולה: הסרת תרופת המונג'רו מרשימת המחסור של ה-FDA, והשקת תרופת הזפבאונד להרזיה. הצלחות אלו ביססו את מעמדה כמובילת השוק. במקביל, נובו נורדיסק ספגה מכה קשה כשתרופת הדגל העתידית שלה, CagriSema, נכשלה בהשגת היעדים שהציבה החברה. הכישלון, שהוביל לדחיית פיתוח התרופה ל-2025, העמיק את המשבר בחברה הדנית.
האתגרים רבים
המאבק בין שתי החברות חשף את האתגרים הרבים בפיתוח תרופות הרזיה: מורכבות המחקר הקליני, קשיי ייצור, ולחץ מתמיד מצד המשקיעים להציג תוצאות.
- צים מזנקת 9%, נובו 8% אלי לילי יורדת 1% - מה עושים החוזים?
- תרופת ההרזיה החדשה של אלי לילי: ירידה של 30% במשקל, אך שיעור הנשירה גבוה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות האכזבות, שוק תרופות ההרזיה ממשיך להתרחב. מחקרים חדשים מראים יעילות בטיפול במגוון מחלות: מבעיות לב ועד הפרעות שינה. השוק האמריקאי, שהיווה את זירת הקרב המרכזית ב-2024, הוא רק ההתחלה. מומחים מעריכים כי הפוטנציאל הגדול טמון בשווקים הבינלאומיים, שם הביקוש לתרופות הרזיה רק מתחיל להתעורר.
תחזיות השוק מרקיעות שחקים: אנליסטים של Morningstar צופים שוק בשווי 200 מיליארד דולר בתחילת שנות ה-2030, הערכה שמושכת תשומת לב של משקיעים מכל העולם.
השקעות של מיליארדים
המרוץ להרחבת כושר הייצור נמשך במלוא המרץ. שתי החברות משקיעות מיליארדים בהקמת מפעלים חדשים, במאמץ לענות על הביקוש הגובר. במקביל, מתפתח שוק משני של מרשמים מותאמים אישית בבתי מרקחת מיוחדים. תופעה זו מדאיגה את החברות הגדולות, שחוששות מאיבוד שליטה על השוק.
- מהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025
- מייסד לולולמון פותח במאבק שליטה נגד החברה שהקים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
האתגר הגדול של 2025 יהיה התמודדות עם ציפיות השוק. המשקיעים דורשים צמיחה מתמדת, בעוד החברות מתמודדות עם מגבלות ייצור ופיתוח.
נובו נורדיסק מבטיחה חזרה חזקה עם ניסויים קליניים חדשים, בעוד אלי לילי מתכננת להרחיב את סל המוצרים שלה. הקרב על עתיד שוק תרופות ההרזיה רחוק מסיום. השאלה הגדולה נותרת: האם המהפכה בתחום תרופות ההרזיה תצליח לעמוד בציפיות העצומות שנבנו סביבה, או שמא 2024 הייתה רק טעימה מהאתגרים שעוד צפויים בדרך?
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
סנדיסקמהפכת ה-AI הפכה את מניות האחסון והזיכרון לכוכבות של 2025
סנדיסק, ווסטרן דיגיטל ומיקרון רשמו ב־2025 עליות חדות של מאות אחוזים והפכו למובילות במדדי וול סטריט, על רקע האצה בביקושי אחסון וזיכרון ממרכזי נתונים מונעי AI, מגבלות היצע בענף וכניסה למדדים מרכזיים
שוק האחסון והזיכרון העולמי מסיים את 2025 במרכז תשומת הלב, כשהוא הפך מאחד הענפים המחזוריים והפחות זוהרים בשוק הטכנולוגיה למוקד עניין מרכזי עבור משקיעים, אנליסטים וחברות תשתית. האצת הבינה המלאכותית, ובעיקר הצמיחה המהירה במרכזי נתונים ובמודלים עתירי נתונים, שינתה את מאזן הכוחות בענף והציבה את סוגיית האחסון והזיכרון בלב שרשרת הערך של ה־AI.
בתוך הסביבה הזו בלטו השנה שלוש חברות אמריקאיות: סנדיסק, ווסטרן דיגיטל ומיקרון שזינקו במאות אחוזים. העליות נתמכו הן במגמות פונדמנטליות של ביקוש גובר והיצע מוגבל, והן באירועים טכניים כמו כניסה למדדים מרכזיים, שהגדילו את החשיפה המוסדית והנזילות.
סנדיסק SanDisk Corp. - זינקה 592% מתחילת השנה
עבור סנדיסק , נקודת הציון הבולטת ביותר השנה הייתה הכניסה למדד S&P 500, לאחר שהחליפה את חברת הפרסום Interpublic Group. השינוי נכנס לתוקף בסוף נובמבר והציב את החברה בלב מדד הדגל של וול סטריט, צעד שמסמן שינוי מעמדי מחברת small cap לשחקנית large cap תחת מעקב מוסדי רחב. הכניסה למדד יצרה באופן כמעט מיידי ביקוש טכני למניה מצד קרנות פסיביות ומוצרים עוקבי־מדד, שנדרשו לעדכן את ההרכב שלהן. סביב מועד ההכללה נרשמה עלייה חדה במחזורי המסחר, כחלק מתופעה מוכרת שבה הכללה במדד מרכזי מייצרת תנודתיות ומומנטום בטווח הקצר. סנדיסק הגיעה למעמד הזה לאחר ראלי חריג במהלך 2025, שבמהלכו זינקה המניה במאות אחוזים.
הסיפור הפונדמנטלי של סנדיסק קשור ישירות לביקוש הגובר לאחסון במרכזי נתונים מונעי AI. התרחבות השימוש במודלים גדולים וביישומי ענן דוחפת את הצורך בפתרונות אחסון צפופים ומהירים, במיוחד בתחום ה־Enterprise SSD וה־NAND. לאחרונה דווח בשוק על לחצי ביקוש חריגים, לצד מגבלות היצע, שהובילו לעליות מחירים חדות בחוזי NAND. סנדיסק הוזכרה כאחת החברות שמצליחות לתרגם את המצב לשיפור בתמחור, בעיקר מול לקוחות מרכזי נתונים והייפרסקיילרים.
- הביקוש לזיכרון דחף את לאם ריסרץ’ לשיא כל הזמנים
- בנק אוף אמריקה: מכירות השבבים יעלו ב-30% ב-2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המתיחות בענף לא נותרה ברמת המחיר בלבד. דיווחים על שיבושי אספקה ודחיות ייצור אצל יצרנים במורד השרשרת המחישו כי מדובר בשוק שבו הקצאות ומלאים הפכו לגורם מגביל, דווקא בתקופה של האצה בביקוש מצד AI.
