סוחר לשעבר בוול סטריט: "אני מעדיף אג"ח נמיביה על פני האג"ח האיטלקי"

אופרת הסבון הנמשכת באירופה עברה, זה מכבר, להתמקד בארץ המגף. לאחר רעיון משאל העם קצר החיים וההתפטרות של ראש ממשלת יוון, יקוו באירופה לרגיעת הרוחות. יוון תנסה לקבל את הסיוע ולהימנע מחדלות פירעון. עם זאת, ראש הממשלה האיטלקי נתון ללחץ ממוקד והחששות ממחנק אשראי באיטליה מתעצמים.

למעשה, נסחר האג"ח האיטלקי ל-10 שנים בתשואה של 6.4% בעוד בנמיביה, מדינה אפריקאית בה חצי מהאוכלוסיה של קצת מעל לשני מיליון חיים מתחת לקו העוני ו-50% מהתושבים מובטלים, התשואות נמוכות יותר. המדינה הנפיקה את איגרות החוב האירופאיות ל-10 שנים וגייסה 500 מיליון דולר.

"זה הגיוני לחלוטין", אומר ג'ארד דיליאן, סוחר לשעבר בוול סטריט, אשר מפרסם פרשנות יומית לשוק. "אני מעדיף את נמיביה ב-5.5% (תשואה) מאשר איטליה ב-6%. בנמיביה החוב לתוצר עומד כל 20% בלבד". נזכיר שהחוב לתוצר באיטליה הוא השני בגודלו באירופה לאחר יוון ועומד על 120%.

בנוסף, השוק מתמחר כי הנייר הנימבי בטוח יותר מהאג"ח הספרדי שנסחר בתשואה לפידיון של 5.58% ואפילו מקרן היציבות הפיננסית האירופית, ה-EFSF . "ככלל תהיו בשורט על כל כל דבר שיש בו את המילה 'יציבות'", מתלוצץ דיליאן.

הוא מסביר כי יש שתי דרכים להתמודד עם המשבר באירופה: לארגן מחדש את החוב או להדפיס כסף ואז להביא לעלייה באינפלציה. לדבריו "במקום אפשרויות אלו זאת, בחרו באירופה באפשרות השלישית: דחיית הבעיה, זה מה שה-EFSF עושה".