מאחורי החלטת הריבית לנובמבר: "קיימים לחצים להמשך עליות במחירי הדיור"

בהחלטת הריבית לחודש נובמבר 2010 בה קבע נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, כי הריבית תשאר ללא שינוי ברמה של 2% עסקו חברי הוועדה המוניטרית במספר סוגיות, וביניהן הערכת סביבת הפעילות הריאלית, ההתפתחויות בשוק הדיור והתפתחות האינפלציה.

מהפרוטוקולים של הדיונים המוניטריים המתפרסמים היום עולה, כי בדיון כל חברי ההנהלה המליצו להשאיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2%, זאת למרות המשך הצמיחה בפעילות הריאלית במשק הישראלי ועם דגש על ההאטה בקצב ההתרחבות והירידה ביצוא בחודשים האחרונים.

בדומה להחלטות הקודמות, ציינו בבנק ישראל כי השארת הריבית לחודש נובמבר ברמה של 2% עקבית עם התהליך ההדרגתי של החזרת רמת הריבית לרמה "נורמאלית" שנועד לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד ולתרום להמשך הצמיחה של המשק, תוך שמירה על היציבות הפיננסית.

בדיון חברי הפורום המוניטרי המצומצם של בנק ישראל נתנו דגש לציפיות לאינפלציה לשנה קדימה וטענו כי הגורם העיקרי לאינפלציה במשק בשנה האחרונה היה רכיב מחיר הדיור (שכר דירה). בדיון הודגש כי לאור המרווח שנוצר בין עליית מחירי הדירות (שעלו ב-19% במהלך 12 החודשים האחרונים, עד חודש יולי) לבין עליית מחירי השכירות (שעלו בכ-6% ב-12 החודשים האחרונים, עד ספטמבר), ייתכן שמחירי השכירות ימשיכו לעלות.

בשנה האחרונה המשיכו מחירי הדירות לעלות על רקע התרחבות מהירה של האשראי לדיור. בבנק ישראל מסבירים את העלייה במחירי הדירות בהתאמה איטית של היצע הדירות לצד השפעת הריבית הנמוכה. בדיון צוין כי בשלושת החודשים האחרונים חלה התמתנות מסוימת בקצב הגידול של אשראי זה. עם זאת, הדגישו המשתתפים כי קיימים לחצים להמשך עליות במחירי הדיור.