פרופ' אקשטיין: "התשואה על אג"ח ממשלתי מצביעה על אמון גבוה במדיניות הממשלה"

פרופ' צבי אקשטיין, המשנה לנגיד בנק ישראל, השתתף היום בכנס בנושא "המשבר הכלכלי - עד מתי?", כנס של בוגרי בית הספר למנהל עסקים באוניברסיטה העברית.

תחילה התייחס המשנה לנגיד למצב הכלכלי בישראל ברקע למשבר ואמר כי "המשק הישראלי נכנס למיתון משמעותי עקב המשבר הכלכלי העולמי. את שנת 2008 סיימנו ביחס חוב/תוצר, שיעור הוצאה מהתוצר וגירעון ברמות נמוכות התומכות ביציבות כלכלית".

"האמון במדיניות המוניטרית גבוה, והציפיות לאינפלציה לטווח ארוך מעוגנות סביב מרכז יעד האינפלציה. כמו-כן, התשואה על אג"ח ממשלתי נומינלי וריאלי, נמוכה יחסית לתקופות שפל בעבר , מצביעה על אמון גבוה במדיניות הממשלה".

"פגיעת המשבר במשק הישראלי, בדומה למשקים קטנים אחרים, נובעת מחשיפת היצוא - לירידה דרמטית של הביקושים בחו"ל, זאת בנוסף לעליית הסיכון, המרווחים וכמויות האשראי במשק".

נזכיר כי לפני זמן קצר בנק ישראל הודיע על הגברה משמעותית בקניית אג"ח ממשלתיות וכן, על המשך רכישת מט"ח מעבר למלאי של 44 מיליארד דולר. הפרופ' הסביר את פשר המהלך ואמר כי "כל זאת על מנת לתמוך בתעסוקה וצמיחה על ידי מיזעור עלויות האשראי למגזר העסקי תוך כדי עמידה ביעד האינפלציה".

לעניין התקציב פרופ' אקשטיין ציין כי "לממשלה יש את היכולת לערוך שינוי משמעותי בסדרי העדיפויות כך שהמשק יוכל למזער את הפגיעה בו כתוצאה מהמשבר הכלכלי העולמי".

"מדיניות הממשלה צריכה להתמקד בעיקרי תכנית ההאצה שגובשה על ידי משרד האוצר והתקבלה בממשלה: ערביות לגיוס הון לבנקים, ערבויות למימון אשראי חוץ בנקאי, תכנית אשראי לעסקים קטנים בינוניים ויצוא, הרחבת תכניות המו"פ, האצה והרחבה של השקעה בתשתיות תחבורה ונדלן. וכן תכניות לעידוד תעסוקה".

פרופ' אקשטיין הוסיף: "הממשלה יכולה לערוך רפורמות שאינן דורשות תקציבים משמעותיים: טיפול בבירוקרטיה ויעילות השלטון, רפורמה בניהול קרקעות המדינה, רפורמה בהליכי התכנון והבנייה וכן הרחקה משמעותית של עובדים זרים לא חוקיים במקביל למניעת כניסתם של עובדים זרים נוספים" .

בסיום דבריו, ציין פרופ' אקשטיין כי תהליך היציאה מהמשבר ילווה ראשית בייצוב השווקים הפיננסים בארה"ב ואירופה וחידוש הביקושים במשקים אלו. זאת, בנוסף לייצוב שוק האשראי המקומי בתקופה הקרובה, יאפשר למשק להגיע לצמיחה מסוימת במשק ב- 2010.