"חושבים שאלו איומי סרק - אני איימתי בעבר למחוק את מלאנוקס מהמסחר בת"א ובסוף מחקתי. עכשיו מאיימים לעזוב - ועוזבים"
ועידת ההשקעות של ישראל אייל וולדמן, יו”ר וולדו אחזקות ומנכ”ל מלאנוקס ורו”ח ניר זיכלינסקי, מנכ”ל הקבוצה הכלכלית SRI הגיעו לשיחה בנושא בוועידה הכלכלית של ישראל. זיכלינסקי, רואה חשבון מוכר, איש עסקים ואחראי על מסלולי הכשרות ולימודים בתחומי הפיננסים והחשבונאות באוניברסיטאות, מכללות וגם במשרד הביטחון, היה על תקן המראיין. וולדמן המרואיין הוא אחד ממצליחי ההייטק - הוא הקים את חברת פיתוח השבבים מלאנוקס ומכר אותה ב-7 מיליארד דולר לאינבידיה הענקית. האחרונה לקחה את מלאנוקס והשתמשה בכך כמנוף לפיתוח יכולות בתחום הבינה המלאכותית - AI, תחום שהזניק את העסקים של החברה ואת המניה בחצי השנה האחרונה.
קרדיט: שלומי יוסף
מה הטיפים שלך לחברות בתחילת דרכן או לכאלה עם קשיים תזרימיים?
"כל החברות שעד עכשיו חשבו שאפשר להתקיים על ידי הגדלת כמות המשתמשים והשקעה בשיווק, בחרו לא להיות רווחיות", אומר וולדמן, "צריך לחזור למודל של רווחיות עם תזרים מזומנים חיובי כמה שיותר. הכסף זה הדבר הכי יקר והכי משמעותי, ברגע שאתה מבין ובא בצורה הזאת - הכסף שאתה מקבל כהשקעה יוצא לאט יותר ועם יותר מחשבה."
"אני מסכים עם הגישה הזאת של 'התזרים הוא המלך'", מוסיף זיכלינסקי, "כשמסתכלים על חברות רואים שהרבה מהן מראות צמיחה, אבל מצד שני - אם לא תהיה רווחיות לאורך זמן הן לא יוכלו להמשיך להתקיים".
- יוסי כרמיל מסכם 20 שנה בסלברייט: משווי אפסי ל-5 מיליארד דולר
- יעקב אטרקצ'י: "התחדשות עירונית עברונו זו שליחות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתקופה האחרונה אנחנו רואים הרבה משקיעים עוצרים וחושבים. בעיניך אייל - מה מבריח את המשקיעים?
"פעם כולם פחדו מסין - אני אף פעם לא פחדתי מהחברות הסיניות", אומר וולדמן, "ידעתי שממשל ארה"ב יתערב וזה ישפיע על היזמים - ברגע שאתה מרגיש את הממשל יושב ומסתכל מלמעלה אתה פועל אחרת."
"ישראל הייתה בדרך להיות מובילה גם בצמיחה כלכלית", מוסיף וולדמן, "לצערי הממשלה הנוכחית מדכאת בצורה משמעותית את מה שקורה פה. רואים ירידה משמעותית בהצלחה של סטרטאפים והרבה רישומים בחו"ל. המשקיעים מפחדים מחוסר ודאות וזה לגיטימי, אבל זה גורם לפגיעה משמעותית וארוכת טווח. אנחנו נרגיש את הפגיעה בעוד שנתיים-שלוש אחרי שרוב המפעלים החדשים יוקמו בחו"ל ולא בארץ."
הרפורמה פוצצה את בועת ההייטק?
"יש הרבה השפעות על ההייטק הישראלי ולרפורמה המשפטית בהחלט יש משקל כבד בנושא." אומר וולדמן, "היום מקומות נחותים טכנולוגית כמו קפריסין או אתונה נראים אחרת בעיני היזמים, מקומות שלא חשבו עליהם בכלל לפני הרפורמה. אנשים חושבים שאלה אמירות סרק אבל זה לא נכון: פעם כשהיינו רשומים בנאסד"ק, התעקשתי לעשות רישום כפול בתל אביב למרות שהייתה התנגדות, אבל עשיתי זאת מתוך ציונות. בסוף מחקנו את המסחר בישראל. חייבים להקשיב ולהתחשב במה שקורה - אם פרופסורית בטכניון מתחום מאוד חשוב, בת 37 שהיא עילוי עוזבת את ישראל אחרי חמש שנים, אם רופא נוירוכירוג משיבא עוזב למקום אחר, אם בכיר בהון סיכון עוזב לשוויץ, זה מדאיג מאוד כי האנשים האלה לא יחזרו מהר."
- קרור מוכרת את תפוגן ב-507 מיליון שקל
- אופל בלאנס השלימה רכישה של 70% מחברת DOI בכ-5 מיליון שקל
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- רמז עבה לסיום העליות בבורסה
ועדיין, כמשקיע, האם גם בתקופה הזו אתה רואה הזדמנויות להשקעה?
"תמיד יש הזדמנויות להשקעה", אומר וולדמן, "לא הכל שחור. הריבית ושער הדולר מהווים הזדמנות מסוימת למי שיש לו נזילות. ישראל עדיין טובה להשקעה - אבל אני חושש מעוד שנתיים."
- 27.יוני 06/09/2023 21:32הגב לתגובה זותעזוב את הארץ כמה שיותר מהר יהיה לנו פחות שונא אנשים פשוטים. פחות מתנשא. אתה ושכמותך זאת ברכה שתעזבו את הארץ.
- 26.רב חרטט. בכל העולם יש ירידה דרסטית בהשקעות וביחוד בהייט (ל"ת)r 06/09/2023 13:56הגב לתגובה זו
- 25.עזה ושכם 06/09/2023 08:57הגב לתגובה זומי שפתח כמה סניפים ברשות הדמוקרטית ביותר בעולם מתלונן על המצב בישראל. האירוניה...
- 24.פוסי 06/09/2023 04:27הגב לתגובה זוהמהנדסת מהטכניון בת ה-37 עזבה בגלל ז' של גוי שחיכה לה בחו"ל - אין קשר למצב במדינה. וולדמן אל תגנוב דעת בבקשה, כמו שאתה גונב מקררים לאשתך
- 23.טום 06/09/2023 04:23הגב לתגובה זומכר חברה ששווה 100 מיליארד דולר תמורת 6.8 מיליארד בלבד בנזיד עדשים. לא צריך להקשיב למטורלל הפראייר הזה
- 22.ניל 06/09/2023 01:52הגב לתגובה זוולדמן הוא איש שמאל מוצהר, והיה יתום על עצומות לא מאתמול ולא משלשום. זה לא איזה איש עסקים ניטרלי הוא מחק מהבורסה את החברה, בלי כל קשר לרפורמה או לא, שיקולים כלכליים וניהוליים נטו, שלא יחרטט ועכשיו, הוא בקמפיין של כל שאר המגזר, ששטפו להם את המוח, ומדבר בקול אחד כמו רובוט אין בדברים כדי להקטין את השגיו *העסקיים* אבל יכולת הנימוק שלו לגבי מה רע ברפורמה, היא בערך כמו של ילד בן 10. כל הטיעונים יתהפכו, אם עכשיו יספרו לכם שיש 13 רוטמנים שופטים בביהמש
- 21.לך אף אחד לא יתגעגע אליך (ל"ת)יניב 06/09/2023 00:09הגב לתגובה זו
- 20.פג 05/09/2023 23:16הגב לתגובה זופגים
- 19.את ביבי מעניין רק עורו ושתשרף המדינה (ל"ת)Hguy 05/09/2023 22:20הגב לתגובה זו
- 18.א. 05/09/2023 22:14הגב לתגובה זווביבי נגרר.. כרגיל
- 17.יפית 05/09/2023 21:55הגב לתגובה זוהממשלה שאתה חושב שהיא עדיפה עלולה להשמיד את המדינה הזו לחלוטין. אם לא טוב לך, אתה יכול ללכת שלום
- 16.מנ 05/09/2023 19:29הגב לתגובה זואף אחד לא צריך אותך בתוכנו מלנוקס היתה כישלון בדיוק כמוך אל תשחק אותהגמוקרט
- Hguy 05/09/2023 22:22הגב לתגובה זוהפוליטיקאים גנבים. שקרנים. נהנתנים. לוקחי שוחד. ממנים חברים ומשפחה. תלויים בקודקוד ולכן כולם קול אחד. חלקם מועמדים לבית סוהר חלקם יצאו מבית סוהר. לכן אסור לתת להם כח נוסף.
- 15.ובר אבי 05/09/2023 18:43הגב לתגובה זועם ישראל לא מפחד מקושי. דיקטטורת הפרקליטות, היועמש'ית ובתי המשפט הוא סכנה לדמוקרטיה.
- סתם אחד 05/09/2023 21:23הגב לתגובה זויש לי הרגשה ש"עם ישראל" חי מהמיסים של האנשים שעליהם הוא כועס ומקלל אותם כל הזמן ..
- א.ב. 05/09/2023 20:48הגב לתגובה זוחבורה של קיצונים משיחיים מובילים את כולם לאבדון
- 14.יוני 05/09/2023 16:01הגב לתגובה זוותמשיך לפרוח ולשגשג עם או בלי יזם הייטק כזה או אחר שמאיים בעזיבה לחול שעד כה לא ראיתי אחד שעוזב.
- 13.סע אל תאיים (ל"ת)כלכלן 05/09/2023 15:29הגב לתגובה זו
- 12.מלא אנשים כמוך בבית הקברות שחובים שבלעדהם המדינה ת 05/09/2023 15:24הגב לתגובה זומלא אנשים כמוך בבית הקברות שחובים שבלעדהם המדינה תקרוס
- 11.ולדמן המשאית של המדליות מחכה לך ניתן לך להדליק משו 05/09/2023 15:16הגב לתגובה זוולדמן המשאית של המדליות מחכה לך ניתן לך להדליק משואה
- 10.מה זה הבדיחה הזאת (ל"ת)Aaa 05/09/2023 14:57הגב לתגובה זו
- 9.החמוצים 05/09/2023 12:59הגב לתגובה זושוב פעם איומים מהצד השמאלי, מי שרוצה למחוק או לעזוב מוזמן לעשות לא מספיק איומים..תעזבו כבר כי נמאס לנו מאנשים שהתפרנסו והצליחו פה ויורקים לבאר שממנה שתו,בושה בושה בושה חחח
- 8.פחחח "איימתי" רב עם גרושתו על ה... מקרר. איזה יצור דוחה (ל"ת)לא צריך אותך. לך. 05/09/2023 12:43הגב לתגובה זו
- מושון 05/09/2023 15:36הגב לתגובה זואידיוט. בזכותו ושכמותו יש לך מה לאכול היום יאאא ביביסט מצוי וחשוך
- בזכות נתניהו יש לכם, שמאלנים, מה לאכול - את הלב (ל"ת)פחחח... 05/09/2023 16:17
- 7.הברנש הזה התקוטט עם גרושתו על ה-מקרר בבית משפט. (ל"ת)חתיכת אפס 05/09/2023 12:25הגב לתגובה זו
- 6.חיים 05/09/2023 11:45הגב לתגובה זוכולל שאת התוצאות נראה עוד זמן. הקים את אחת החברות המדהימות בעולם. שאפו
- 5.הוא אלוףףףףףףףףףףףףףף (ל"ת)בהצלחה אייל 05/09/2023 11:42הגב לתגובה זו
- כן. התקוטט עם גרושתו בבית משפט ...על המקרר המשפחתי (ל"ת)לתפארת ישראל 05/09/2023 12:26הגב לתגובה זו
- 4.מוישי זוכמיר 05/09/2023 10:58הגב לתגובה זוב"ה. מחיקת מלנוקס הייתה מסיבה טכנית. מה הקשר עכשיו? כל מה שקורה בהי טק קשור לריבית ולהלך הרוח של המשקיעים. לא דמוקרטיה ולא בטיח.. השמאלנים נשארו בהדחקה ושקר, עיוורון וגזענות.
- סתם אחד 05/09/2023 21:25הגב לתגובה זוזאת הייתה בחירה של מלאנוקס לבטל את הרישום בת"א (דרישות של המוסדיים להפריד בין תפקידים). אם אתה לא יודע, לפחות תשתוק. סייג לחוכמה שתיקה
- מחק כי דרשו ממנו לשמור על אחריות תאגידית (ל"ת)אלון 05/09/2023 12:12הגב לתגובה זו
- 3.דניאל 05/09/2023 10:55הגב לתגובה זודווקא היום הרבה חברות לא משקיעות בישראל בגלל שהן מבינות שאם הם יצטרכו להגיע לבימ"ש בגלל סכסוך עסקי-השופט יפסוק כראות עיניו(עילת הסבירות) ולא לפי החוק.
- אמיר 05/09/2023 12:11הגב לתגובה זובמערכת המשפט עצרנו אותו
- 2.נרקיסיסט מצואיסט (ל"ת)ולדמן 05/09/2023 10:44הגב לתגובה זו
- אכן. כשהתגרש, התקוטט עם אשתו מי יקבל את... המקרר :-) (ל"ת)טיפוס נאלח 05/09/2023 12:28הגב לתגובה זו
- מי מקים כאלה חברות מטורפות? איש קטן וצנוע? (ל"ת)אלף 05/09/2023 11:46הגב לתגובה זו
- 1.חרטטן שמלא בעצמו (ל"ת)יאלה 05/09/2023 10:38הגב לתגובה זו
רמז עבה לסיום העליות בבורסה
האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?
השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך
גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.
התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.
כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?
- שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו
- "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.
תפוגן אתר החברהקרור מוכרת את תפוגן ב-507 מיליון שקל
החברה תמכור את אחזקותיה בתפוגן לקרן גרין לנטרן תמורת 207 מיליון שקל, העסקה משקפת שווי של כ־507 מיליון שקל ליצרנית הצ’יפס הקפוא וצפויה להניב לקרור רווח הון של כ־192 מיליון שקל לפני מס
קרור קרור אחזקות קרור 1.82% חתמה על הסכם למכירת מלוא אחזקותיה בתעשיות תפוגן, יצרנית הצ'יפס הקפוא, תמורת 507 מיליון שקל. העסקה נחתמה עם תאגיד בשליטת קרן ההשקעות גרין לנטרן של ריצ'י האנטר. קרור מחזיקה כ-37.7% מהון המניות של תפוגן, וחלקה בתמורה מסתכם ל-207 מיליון שקל.
התמורה תשולם בשני שלבים. 400 מיליון שקל ישולמו במועד השלמת העסקה, כאשר חלקה של קרור מהתשלום הזה עומד על 163 מיליון שקל. 107 מיליון שקל נוספים ישולמו בתום שנה ממועד ההשלמה, כאשר חלקה של קרור מהתשלום הנדחה הוא 43.7 מיליון שקל. לצורך הבטחת התשלום הנדחה, ירשם לטובת המוכרות שעבוד קבוע שני על כלל המניות המונפקות בתפוגן לפי חלקן היחסי. המועד האחרון להשלמת ההסכם נקבע ל-31 בדצמבר 2025. אם עד למועד זה התקבלו כל אישורי הצדדים השלישיים הנדרשים אך טרם נתקבל אישור הממונה על התחרות, המועד האחרון להשלמה יוארך באופן אוטומטי ל-31 במרץ 2026. ככל שמועד ההשלמה יחול לאחר תום 2025, לסכום התמורה יתווסף 150,000 שקל לכל יום, כאשר חלקה של קרור מהתוספת הזאת יעמוד על 61,280 שקל ליום.
כתוצאה מהמכירה, צפויה קרור לרשום רווח הון בסך של כ-192 מיליון שקל לפני מס, ומס בסכום של כ-34 מיליון שקל. הרווחים צפויים להיזקף בדוחותיה הכספיים של החברה ברבעון שבו יתקיים מועד ההשלמה. זה רווח משמעותי עבור קרור, שמגיע לאחר שנים של החזקה בחברה.
תפוגן היא יצרנית מוצרי תפוחי אדמה קפואים, בעיקר צ'יפס. בשנת 2024 החברה רשמה מחזור הכנסות של 321 מיליון שקל ורווח נקי של כ-37.4 מיליון שקל. החברה מעסיקה כ-150 עובדים. המכירה משקפת את הערכת השווי של השוק לחברות מזון ייצור, והעובדה שקרור מצליחה לממש רווח משמעותי מההשקעה שלה. לפני מספר שנים שקלה קרור להנפיק את תפוגן לציבור, אך העסקה לא יצאה לפועל. כעת, במקום הנפקה, החברה בחרה במכירה ישירה לקרן השקעות.
