היום הראשון לרבעון האחרון של 2019 נפתח בסערה בשוקי האג"ח, כאשר התשואות על אגרות החוב הממשלתיות מזנקות כעת בחדות. ברקע למהלך, הבנק המרכזי ביפן הודיע בימים האחרונים על הורדת התמיכה בשוקי האג"ח, דבר שגרם לכך שהנפקת האג"ח הבוקר זכתה לביקושים הנמוכים ביותר בשנים האחרונות.

ביום שני האחרון הודיע הבנק המרכזי ביפן (BOJ), ששולט כמעט בלעדית על שוק האג"ח המקומי, על הורדת קצב הרכישות בשוקי האג"ח במטרה לגרום לעקומת האג"ח של המדינה להפוך לתלולה יותר. בנוסף, הבנק אותת כי הוא עשוי להפסיק לחלוטין את הרכישות של אגרות חוב לתקופה של 25 שנים ומעלה. 

בנוסף, אתמול הודיעה קרן הפנסיה הגדולה במדינה כי רוצה לשנות את פורטפוליו ההשקעות שלה, ולהגדיל את ההשקעות בשווקים הזרים על חשבון השקעות בחוב המקומי. 

התגובה בשוק הגיעה הבוקר, עם הנפקת אג"ח של ממשלת יפן לתקופה של 10 שנים. ההנפקה זכתה ליחס ביקושים של 3.42, היחס הנמוך ביותר מאז 2016, וה-"tail" בהנפקה היה הרחבה יותר מאז מרץ 2015. תוצאות ההנפקה החלשה גרמו לעלייה חדה בתשואות האג"חים של המדינה לטווחים הארוכים, כאשר גלי ההדף משפיעים כעת גם על השוק האירופאי והשוק בארה"ב. 

התשואה על אגרות החוב של ארה"ב לתקופה של 10 שנים עולה כעת לרמה של 1.72%, כאשר היא גבוהה בכ-6 נק' בסיס ביחס לתשואה לתקופה של שנתיים. 

תשואת האג"חים של ארה"ב לתקופה של 10 שנים: קופצת היום בתגובה למתרחש ביפן