בעיית הגז של אירופה: החורף מגיע והמאגרים מתרוקנים

אירופה נכנסה לחורף הנוכחי בעמדת פתיחה חלשה יותר מזו שהכירה בשנתיים האחרונות. מאגרי הגז של האיחוד האירופי מצויים ברמות הנמוכות ביותר לעונה זו מאז טרם משבר האנרגיה של 2022, והירידה המהירה במלאים מחדדת מחדש את שאלת הביטחון האנרגטי של היבשת.

השילוב בין תחילת עונת חימום עם מלאים נמוכים מהרגיל לבין מזג אוויר קר מהצפוי האיץ את קצב השאיבה ממאגרי האחסון. בתוך זמן קצר נרשמה ירידה חדה ברמות הגז הזמין, תהליך שמצמצם את מרווח הביטחון של המדינות לקראת שיא החורף. המתיחות בשוק באה לידי ביטוי גם במחירים. מחיר הגז באירופה רשם את העלייה החודשית החדה ביותר זה יותר משנתיים, והגיע לרמות שלא נראו מזה כעשרה חודשים בעקבות חששות מהיצע מוגבל וציפיות לעונת חימום ארוכה.

גורם נוסף שמשפיע על השוק האירופי מגיע מעבר לאוקיינוס, כאשר סופות חורף חריגות בארה״ב שיבשו את שוק הגז המקומי והובילו לעלייה במחירים גם באירופה, שהפכה בשנים האחרונות תלויה יותר ויותר ביבוא גז נוזלי מארה״ב, לאחר הצמצום הדרמטי בזרימת הגז מרוסיה.

פער לעומת השנה שעברה 

 מאגרי הגז של האיחוד האירופי מכילים כיום כמות נמוכה משמעותית של גז ביחס לאותה נקודת זמן אשתקד, והם רחוקים מרמות המלאי שאפיינו את השנים האחרונות בעונת החורף. המשמעות היא שפחות ממחצית מקיבולת האחסון זמינה בשלב מוקדם יחסית של העונה. בגרמניה, הכלכלה הגדולה באירופה, נכנסו לחורף עם מלאי התחלתי נמוך במיוחד בהשוואה לשנים קודמות. שילוב של שינויי מדיניות ממשלתיים ותנאי שוק לא נוחים הפך את אגירת הגז בקיץ לפחות כדאית מבחינה כלכלית, והותיר את המדינה עם מרווח ביטחון מצומצם יותר לשיא החורף.

• לא רק הנפט: מחירי הגז מזנקים ומדינות אסיה נלחמות על משלוחים
• עלייה של 100% ביומיים - הגז האמריקאי מציל את העולם; רווחי שיא לחברות האנרגיה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בשנים האחרונות נוצר עיוות בשוק החוזים, כאשר מחירי הקיץ היו לעיתים גבוהים ממחירי החורף. הדרישות הרגולטוריות למלא מאגרים מראש העלו את מחירי הקיץ, אך במקביל הקשו על סוחרים לבנות מלאים באופן רווחי. בקיץ האחרון ניסו גרמניה והאיחוד האירופי לשנות כיוון והקלו את יעדי האחסון, מתוך הערכה ששוק הגז העולמי ייהנה מהיצע רחב יותר. המדיניות החדשה נועדה להחזיר גמישות לשוק ולצנן את המחירים.

למרות הירידה במלאים, אנליסטים מעריכים כי גם בתרחיש קיצון של חורף קשה במיוחד, אירופה תוכל לעבור את העונה ללא הפסקות חשמל נרחבות. הציפייה היא שעם סיום עונת החימום, הלחץ על השוק יפחת והמחירים יתמתנו.

מדיניות האנרגיה של אירופה

במקביל להתפתחויות בשוק הגז, מתרחש שינוי תפיסתי רחב יותר במדיניות האנרגיה של מדינות אירופה. לאחר שנים שבהן הושם דגש כמעט בלעדי על אנרגיות מתחדשות, מדינות חוזרות לבחון מחדש את פוטנציאל ההפקה המקומית של נפט וגז. במדינות כמו יוון, איטליה וקפריסין נרשמת פתיחות מחודשת לחיפושי אנרגיה פוסילית. צעדים רגולטוריים שבעבר חסמו קידוחים נבחנים מחדש, וחברות אנרגיה חוזרות לשולחן הדיונים עם ממשלות.

• מיקרון עקפה את הציפיות: זינוק חד בהכנסות וברווחים על רקע ביקושי AI
• פאוול מפיל את השווקים: זעזועים "קטעו את ההתקדמות" במאבק באינפלציה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...

הסיבה לשינוי אינה ויתור על יעדי האקלים, אלא הכרה בכך שהמעבר לאנרגיה נקייה מתקדם לאט מהמתוכנן. חלופות כמו מימן עדיין יקרות, והמערכת זקוקה לגיבוי יציב כדי להבטיח אספקה רציפה. חברות אנרגיה מזהות את ההאטה הזו כהזדמנות. ההערכה היא שלדלקים פוסיליים צפויה תוחלת חיים ארוכה יותר ממה שסברו לפני כמה שנים, והמרוץ אחר עתודות חדשות התחדש בהתאם.

עם זאת, גם אם אירופה תחזור לחפש גז ונפט בתחומה, היא תיאלץ להתמודד עם תחרות עזה מצד ספקיות גלובליות כמו ארה״ב וקטר, שהפכו לשחקניות מרכזיות בשוק הגז הנוזלי. כדי להתמודד עם חוסר הוודאות, חברות גז מקדמות חתימה על חוזים ארוכי טווח עם לקוחות תעשייתיים ויצרני חשמל. המטרה היא להבטיח יציבות במחירים ובאספקה, גם בסביבה תנודתית.

אירופה ממשיכה לצעוד לעבר כלכלה ירוקה יותר, אך הדרך לשם מתבררת כארוכה ומורכבת - ובינתיים, הגז שב למרכז הבמה.