אנליסטים על שת"פ ה-OTC של טבע: "פוטנציאל צמיחה בלי עלות ממשית לחברה"
ביום חמישי האחרון ענקית הגנריקה הישראלית, טבע, הודיעה על שיתוף פעולה אסטרטגי בשוק תרופות ללא מרשם (OTC) עם ענקית מוצרי הצריכה, Proctor & Gamble. האנליסטים בכלל פיננסים, הראל פיננסים וברקליס רואים בעסקה צעד חיובי עבור טבע.
במחלקת המחקר של ברקליס רואים בשת"פ בין שתי החברות צעד חיובי עבור טבע הן מהפן האסטרטגי והן מפן הפיננסי, אשר צפוי להניב ערך למשקיעים בטווח הארוך בעיקר החשיפה של P&G לשווקים כמו סין וברזיל בהם לטבע אין עדיין דריסת רגל. לבסוף ממליצים בברקליס על קניה למניות החברה למשקיעים לטווח ארוך.
סטיבן טפר, אנליסט הביומד והפארמה בהראל פיננסים אומר כי מדובר עסקה חשובה שממנפת את היתרונות התחרותיים של שתי החברות, אך בשורה התחתונה אומר כי צריך לקחת את זה בפופורציה, שכן מדובר באחוזים בודדים בשורת הרווח הנובעים מאותה הפעילות.
מדובר בעסקה חשובה שממנפת את היתרונות התחרותיים של שני החברות. יותר מוצרים, יותר מדינות, יותר צינורות שיווק ויותר איכות. שיתוף הפעולה יאפשר לטבע צמיחה מואצת בתחום ה- OTC מכ- 650 מיליון דולר בשנת 2010 לכ- 2 עד 2.5 מיליארד דולר בשנת 2015. בהראל ממשיכים בסיקור של טבע בהמלצת קניה עם מחיר יעד של 64 דולר למניה.
לדבריו של יונתן קרייזמן, אנליסט בכלל פיננסים, המהלך חושף חלק נוסף בפאזל שטבע תידרש להרכיב על מנת להשיג את יעדיה ל-2015 מכירות של 31$ מיליארד ורווח נקי של 6.8$ מיליארד.
קרייזמן מציין כי הפוטנציאל של שיתוף הפעולה איננו מיידי- "נראה כי העסקה משאירה מעט מקום ל downside-בהמשך הדרך. למעט רכישת שני מפעלים תמורת 30$ מ' מידי P&G, העסקה אינה מערבת הוצאות ישירות או השקעות הוניות משמעותיות".
אופן כללי, שולי הרווח בשוק ה-OTC נמוכים משיעור הרווח של טבע. עם זאת, טבע מתכוונת להתחרות בטווח המוצרים הגבוה, בעל מרווח תפעולי של 20-30% - מרווח דומה לסגמנט הגנרי הקיים של טבע. בנוסף למיזם ה-OTC המשותף מחוץ לארה"ב, על פי ההסכם, טבע תספק ל- P&G את החומרים עבור פעילות ה-OTC הנוכחית בארה"ב. מה שעשוי לתת דחיפה לסגמנט ה-API של טבע (עם מכירות של 642$ מ' ב-2010).
קרייזמן צופה השפעה חיובית הפעולה בין טבע ל-P&G ורואה בו מהלך עם פוטנציאל צמיחה, וזאת ללא עלות ממשית לחברה. הוא חוזר על המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 58 דולר למניה.
- 6.הזקן 27/03/2011 12:25הגב לתגובה זונוספים, אפסונס, איתמר מדיקל =יש הודעה מעולה
- 5.כלל ביוטכנולוגיה 27/03/2011 11:57הגב לתגובה זוהמחיר ששלמה טבע עבור 70% מדיוונד בסך 600 מיליון$ נראה נמוך מאד
- 4.במה כדאי להשקיע? (ל"ת)הדס שטרית 27/03/2011 11:20הגב לתגובה זו
- 3.מה יהיה אני מופסד,, למכור? (ל"ת)רוביןם הוד 27/03/2011 11:20הגב לתגובה זו
- אחד העם 27/03/2011 11:42הגב לתגובה זוזה לא הזמן למכור. טבע היא חברה חזקה. מציע לך להחזיק במניות מחיר יחידה ריאלי עומד על 70$ - 80$. לפי שווי שוק החברה וההון המצטבר שלה. ומבלי להתחשב ברווחיה העתידיים. הירידות נבעו מניסיונות משקיעים לעשות שורטים במניה. אין סיבה ממשית להפסדים בטבע. מי שמפסידים הם אלה שנפגעו מהירידות האחרונות ומיהרו למכור אותה. אם תמתין בסבלנות המניה תעלה ותגיע לשוויה האמיתי. שים לב שהתרחבות החברה לא נעשית ע" י מכירת נכסים ואינה מושפעת או פוגעת במכפיל ההון של החברה. ברכה והצלחה
- 2.מנייה שייכת לעשור הקודם (ל"ת)עדי יוסף 27/03/2011 11:19הגב לתגובה זו
- 1.אחד העם 27/03/2011 11:10הגב לתגובה זואת השכל וממליץ להשקיע בטבע. עכשיו תשקלו להשקיע גם בקמהדע, די פארם וגיוון. ברכה והצלחה
ארדואן טורקיה (X)המהפך הטורקי: ארדואן נוטש את פוטין לטובת טראמפ? עסקאות ענק בין המדינות
פגישת פסגה בניו יורק, הסכמי אנרגיה חסרי תקדים, ומשחק כפול מסוכן בין וושינגטון למוסקבה
טורקיה מתכננת לחתום כבר בשבוע הבא על שורת עסקאות אנרגיה חדשות עם ארצות הברית, גם על מנת לחזק את יחסיה עם וושינגטון בזירה הביטחונית והגיאו-פוליטית. ההסכמים, על פי התקשורת האמריקאית צפויים לכלול התחייבויות לרכישת כמויות נוספות של גז טבעי נוזלי (LNG) אמריקאי, כחלק ממהלך רחב יותר של גיוון מקורות האנרגיה של אנקרה, שמטרתו להפחית את התלות במקורות מסורתיים ולחזק את הביטחון האנרגטי של המדינה. עסקאות אלה, שייחתמו על רקע המתיחות הגלובלית בשוקי האנרגיה, עשויות להגיע להיקף של 15 מיליארד מטר מעוקב בשנה עד 2028, ויכללו שותפויות עם ענקיות אמריקאיות כמו צ'נייר אנרג'י (Cheniere Energy).
במקביל, נשיא טורקיה רג'פ טאיפ ארדואן צפוי להיפגש עם מקבילו האמריקאי דונלד טראמפ בשולי עצרת האו"ם בניו יורק בסוף ספטמבר, פגישה שעשויה לסמן עידן חדש ביחסים הדו-צדדיים. לאחר שנים של מתיחות סביב רכישת מערכות נשק רוסיות כמו S-400 והדעות המנוגדות על סוריה. ההתקרבות הזו היא מהלך אסטרטגי מצד ארדואן, שמנסה לנווט בין כוחות גלובליים מתחרים. הפגישה, שצפויה להתמקד בנושאי אנרגיה וביטחון אזורי, מגיעה על רקע לחץ אמריקאי להפחתת התלות הרוסית באנרגיה, כפי שטראמפ דוחף מאז תחילת כהונתו השנייה. ארודאן מספק לו כאן מתנה גדולה, וזה יחזק את כוחה של טורקיה מול ארה"ב. לא הכי טוב לישראל, במילים עינות.
בין רוסיה לארה"ב - מאזן עדין
טורקיה מוצאת עצמה בעמדה מורכבת, כשחקנית מרכזית בשוק האנרגיה הגלובלי, המנסה לשמור על איזון דיפלומטי-כלכלי בין שתי מעצמות יריבות. מצד אחד, רוסיה נותרה ספקית מרכזית: לפי נתוני הרגולטור הטורקי, היא סיפקה כ-41% מיבוא הגז של טורקיה בשנת 2024, עם עלייה מתחילת השנה. צינור הטורקסטרים (TurkStream), שמספק גז רוסי ישירות לאנקרה, ממשיך לשחק תפקיד קריטי, במיוחד על רקע הסנקציות המערביות על מוסקבה. מצד שני, ארה"ב הפכה לספקית LNG מובילה, עם עלייה כמעט כפולה במשלוחים בין 2020 ל-2024, ועלייה נוספת ל-44% מנתח היבוא ברבעון הראשון של 2025. ההסכם החדש מגדיל עוד יותר את היקף משלוחי הגז ויוצר תלות וקשר כלכלי חזק בין המדינות.
המדיניות הכפולה הזו משקפת את האסטרטגיה של ארדואן: שמירה על יחסים יציבים עם רוסיה, שממשיכה לבנות את תחנת הכוח הגרעינית Akkuyu, פרויקט ענק בשווי 20 מיליארד דולר שצפוי לספק 10% מצריכת החשמל הטורקית עד 2030 ובמקביל התקרבות לוושינגטון. טראמפ, שדורש ממדינות נאט"ו לצמצם רכישות אנרגיה רוסיות, רואה בטורקיה שותפה פוטנציאלית במאמץ זה, במיוחד לאור תפקידה כגשר אנרגטי לאירופה. עם זאת, טורקיה אינה מתכננת לנתק את הקשרים עם מוסקבה; להיפך, היא בוחנת אפשרויות להפוך למרכז עיבוד ואחסון LNG מרוסיה, מה שיאפשר לה להרוויח מהסנקציות המערביות.
- סערה פוליטית חדשה בטורקיה: מעצר ראש עיריית בייראמפשה באיסטנבול
- "הבייבי" של ארדואן - Togg מתכננת לכבוש את אירופה עם רכבים חשמליים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיתופי פעולה גרעיניים
בנוסף לגז, טורקיה בוחנת אפשרויות חדשות בתחום הגרעין, שם היא משלבת בין שותפויות קיימות לבין הזדמנויות חדשות. לצד הפרויקט הרוסי באקויו, אנקרה מעוניינת לשלב חברות אמריקאיות בהשקעות בתחנות גרעיניות קטנות מודולריות (SMR - Small Modular Reactors). טכנולוגיה זו, שנחשבת זולה, מהירה להקמה ובטוחה יותר מתחנות גרעיניות מסורתיות, תואמת את תוכנית טורקיה להגיע ל-20 ג'יגה-וואט קיבולת גרעינית עד 2050, כולל 5 ג'יגה-וואט מסוג SMR.
