כלכלני הפועלים: "המעו"ף בעמדת זינוק נוחה לשבירת רמת השיא"

הבורסה בתל אביב סגרה אתמול שנה סוערת במיוחד, שתיזכר עוד זמן רב. מדד תל אביב 100 עלה בשנת 2009 ב-89%, כשמגזר חיפושי הנפט באחד העם הוביל את הזינוקים. בהסתכלות לשנה החדשה, בבנק הפועלים מעריכים כי המדדים נמצאים בנקודת זינוק טובה לשבירת השיאים שרשמו המדדים בשנת 2007.

במהלך השבוע האחרון, לקראת השנה החדשה, נודע על הפחתת שיעור המע"מ החל מהיום ב-0.5% ל-16%, כמו גם על העלאת שיעור הריבית ב-0.25%. לפי בנק הפועלים, לאירועים אלו "לא הייתה השפעה מהותית על שוק ההון השבוע". בבנק מציינים כי החלטות אלו הגיעו ברקע ל"שפע אינדיקטורים טובים", בהם השיפור התוצר, בשוק העבודה ובאמון הצרכנים.

אילו מגזרים יבלטו בשנת 2010? בבנק מעריכים כי השיפור המאקרו כלכלי יביא לשיפור בתוצאות החברות, כשענף הפרמצבטיקה צפוי לבלוט, בראשותה של חברת טבע, שצפוייה לדווח על צמיחה של 30% ברווח.

לפי כלכלני הפועלים,יצרניות המזון ימשיכו להציג שיפור לנוכח התאוששות הצרכנות הפרטית ומהלכי התייעלות בהן נקטו החברות. בנוסף, גם חברות התקשורת צפויות להמשיך ולהציג צמיחה מתונה בפעילותן. בצד האופטימי פחות נמצאים ענפי האנרגיה, שצפויים להציג מגמה מעורבת בשל מרווחי הזיקוק המוכים. בבנק מציינים גם את חברות הכימיה ככאלו שיתקשו לשחזר את הרווחיות שהציגו, כמו גם את הרשתות הקמעונאיות שצפויות יסבלו מהחרפת התחרות על אף הגידול בצריכה. בסקטור הנדל"ן צפוייה להעיב במיוחד העלאת הריבית.

עם סיומה של השנה, מדד המעו"ף נמצא במרחק של 8% מהשיא שנרשם בסוף חודש אוקטובר בשנת 2007, כשמדד ת"א-100 נמצא לא הרחק מאחוריו, במרחק של 12% מהשיא. בשל ההתאוששות והציפיות להמשך שיפור באינדיקאטורים המאקרו כלכליים וברווחיות החברות, "עליות השערים מעמידות את מדד תל אביב 25 בעמדת זינוק נוחה לשבירת רמת השיא", מעריכים בבנק הפועלים.

באשר למשקיעים סולידיים, בבנק מציינים כי תשואת המק"מ לשנה עומדת על 1.98% ומגלמת את ציפיות המשקיעים להעלאת הריבית לרמה של 2.8% בשנה הקרובה. המחלקה הכלכלית של הבנק מעריכה כי ריבית בנק ישראל בסוף 2010 תעמוד על 2.5%. "אנו סבורים כי המק"מ לשנה, מהווה אלטרנטיבה סבירה למשקיע המחפש השקעה בסיכון נמוך", כותבים הכלכלנים.