ברננקי חתך את הריבית ב-0.25%: סבירות של 80% שהריבית תיוותר על כנה בחודש יוני
לאחר שש הורדות ריבית רציפות, וכנגד הלחצים האינפלציונים ועידת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב הורידה את ריבית הבסיס בשיעור של 0.25% לרמה של 2%.
הורדת הריבית ב-25 נקודות הבסיס תאמה את הערכות השוק, והביאה את שיעור הריבית בארה"ב לרמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2004. ועידת השוק הפתוח הדגישה את הלחצים האינפלציונים, וסימנה כי בפגישתה הבאה הריבית תוותר ללא שינוי.
"הבנק מתאר הפעם את צעדיו הקודמים כ"משמעותיים" או "ניכרים" בעוד קודם לכן פשוט ציין כי פעולות קודמות ננקטו. יש כאן מעין רמז לשווקים – נעשו די צעדים מבחינתנו", כך אמר היום רונן מנחם, מנהל היחידה לאסטרטגיה והשקעות בבנק מזרחי טפחות.
מאז חודש ספטמבר, הפדרל ריזרב הספיק לחתוך את ריבית הבסיס בשיעור מצטבר של 3.25% לשיעור של 2% משיעור של 5.25%, זאת במטרה לחזק את הפעילות הכלכלית, חרף משבר האשראי והתיקון החריף בשוק המגורים. בפגישה הקודמת של הפדרל ריזרב, שיעור הריבית נחתך ב-75 נקודות הבסיס.
מהלך הפדרל ריזרב היום, מסמן כי הבכירים בפדרל ריזרב עדיין מודאגים מהסיכוניי המיתון, יותר מאשר מהסיכונים האינפלציוניים. רבים מן הכלכלים טוענים כי הפדרל ריזרב הגיע לנקודה, שבה הוא נדרש לבדוק האם ניתן לבצע מהלכים פיסקאלים בכדי לעודד את הכלכלה - דהיינו לחזק את חבילת התמרוץ של ממשלת בוש.
רונן מנחם ממזרחי-טפחות: " ראוי להדגיש את ההבדלים החשובים בין הסברי הפדרל ריזרב בפגישה הקודמת לבין הסברי ה'פד' בפגישה הנוכחית. "בפעם הקודם נאמר שמספר מדדים חשובים, כגון הפעילות הכלכלית, שוקי האשראי ואי הוודאות האינפלציונית, נמצאו בתהליך החרפה, בעוד הפעם לא נמסר על החרפה נוספת.
"שנית, האינפלציה בפועל תוארה בפעם הקודמת כמוגבהת ואילו עתה ההתייחסות הייתה לליבה ונאמר כי חל בה שיפור קל. בשאר הפרמטרים הקשורים לאינפלציה לא חל שינוי. ייתכן כי הבנק הפדראלי מאותת בכך על שביעות רצונו מכך שהמדד ללא אנרגיה ומזון, שלהערכתו יתייצבו בהמשך, רשם שיפור, כך שלא בהכרח עלייה במדד הכללי תוליך אותו להידוק מוניטארי מהיר. נקודה חשובה לשווקים.", הסביר מנחם.
בעוד חלק מהכלכלנים מאמינים כי הפדרל ריזרב יחזק במעט את שיעור הריבית לקראת סוף השנה הנוכחית, רבים מן הכלכלנים טוענים כי שיעור הריבית ילחץ מטה בכדי לחלץ את הכלכלה ממשבר האשראי.
"אם נניח שהבנק הפדראלי מוטרד פחות מהמשוער מנושא המחירים ומהעליות הנוכחיות במחירי התשומות ובנוסף הוא מעודד מעט יותר בנושא הפעילות הכלכלית, הדבר מאותת על יציבות בשיעורי הריבית בחודשים הקרובים. לפי ההנחות הנוכחיות של הבנק הפדראלי, ניתן יהיה להותיר את הריבית ברמתה הנוכחית בחודשים הבאים.", ציין מנחם.
שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
ניתוח נתוני השנים האחרונות מראה כי דורשי העבודה לא מגיעים רק מהשכבות המוחלשות אלא ישנם יותר משכילים, בעלי משלחי יד אקדמאיים ומאשכולות גבוהים שמחפשים עבודה
הבוקר מפרסם שירות התעסוקה את דופק שוק העבודה המסכם את התנועות שנרשמו בשוק העבודה הישראלי במהלך חודש נובמבר, כאשר עולה מהם כי מספר דורשי העבודה שנרשמו, דומה למספר דורשי העבודה בשגרה שקדמה למתקפת ה-7 באוקטובר ופרוץ מלחמת חרבות ברזל. עם זאת, גם אם נדמה כי השוק התאושש לגמרי מהשפעות המלחמה, עיון בתמהיל דורשי העבודה מלמד על עקבותיה. כך, למשל, עלה שיעורם של היהודים שאינם חרדים בקרב דורשי העבודה בהשוואה לשיעורם קודם למלחמה. מגמות אלו ואחרות משקפות את השפעת המלחמה על הרכבה האנושי של מצבת דורשי העבודה. נתון בולט נוסף הוא עלייה בשיעור דורשי העבודה מאשכולות חברתיים-כלכליים גבוהים, 8 עד 10, לעומת ירידה בשיעור דורשי העבודה מהשכבות המוחלשות, אשכולות 1-3. הנתון עולה ממבט על התפלגות דורשי העבודה מחודש נובמבר 2022, המלמדת על הצטרפותם של עוד ועוד דורשי עבודה בעלי מיומנויות גבוהות.
מנהלים עסקיים לעומת פועלים בתעשייה
לפי נתוני לשכת התעסוקה נראה כי תמהיל דורשי העבודה השתנה באופן משמעותי, כאשר ישנם יותר אקדמאים ומנהלים ופחות עובדים בלתי מקצועיים. כך, שאף שבמספר הכולל ניכר דמיון בין חודשי נובמבר בזמני שגרה לנובמבר השנה, נראה כי השפעת המלחמה ובכלל השפעת השנים האחרונות ניכרת בתמהיל דורשי העבודה.
מספר דורשי העבודה שהם מפתחי תכנה ומנתחי יישומים הוכפל בכפי 2.5 ממספרם בנובמבר 2019, זה שקדם למשברי השנים האחרונות- מכ-3.3 אלף ב-2019 לכ-8,000 השנה, ושיעורם עלה מ-2.3% ב-2019 לכ-6.3% השנה. בדומה, נרשמה עלייה משמעותית בשיעור המנהלים מקרב דורשי העבודה ובמספרם- מ-17.3 אלף ב-2019 לכדי 22.8 אלף (מ-12.2% ל-18%) השנה. העלייה ניכרת יותר בקרב מנהלים בתחום השירותים העסקיים והמנהלים האדמינסטרטיביים, מ-6.2 אלף ב-2019 ל-9.6 אלף (מ-4.4% ל-7.6%) השנה. מגמה הפוכה נרשמה בקרב בעלי משלחי יד מרוויחי שכר נמוך.כך למשל, ירד מספר דורשי העבודה שהם עובדי ניקיון ועוזרים בבתים פרטיים, בתי מלון ומשרד מכ-9.8 אלף ב-2019 לכדי 6.1 אלף ( מ-6.9% ל-4.8% השנה). בדומה, ירד מספר דורשי העבודה שהם פועלים בלתי מקצועיים בתעשייה מ-5.7 אלף ל-3.8 אלף (מ-4% ל-3%) השנה.
- OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה
- מובטלים? כבר לא צריך להגיש גם טופס לביטוח לאומי וגם ללשכת התעסוקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יותר אבטלה בערים חרדיות וערביות
כבמרבית חודשי השנים האחרונות, גם בנובמבר 2025 הובילו את הרשימה אום אל פחם ורהט (6.1% ו-5.8%, בהתאמה), רהט ואום אל פחם (שיעור זהה של 5.7%), שאחריהן עכו (4.9%) ועפולה (4.6%), כערים הגדולות שבהן יש מספר הרבה דיותר של דורשי עבודה. עפולה היא העיר היהודית בעלת שיעור דורשי העבודה הגבוה ביותר. ככלל, גם החודש הערים עם שיעור דורשי העבודה הגבוהים ביותר הן פריפריאליות, חרדיות או ערביות, כשמנגד השיעורים הנמוכים ביותר נרשמו גם החודש בערים החזקות יותר כרעננה, כפר סבא ורמת השרון. בהשוואה לחודש שקדם, במרבית הערים נרשמה עלייה, אשר עמדה בממוצע על 2.9% - הבולטות ביותר נרשמו בראש פינה (17.8%), קריית גת (9.8%), ובאום אל פחם ורמלה (7.8%, כל אחת). מנגד, בחלק מהערים נרשמה ירידה, כאשר לרוב דובר בערים חזקות מהמרכז.
עובדים בתעשיית הביו מד קרדיט: גרוקהאבסורד של תקציב 2026: האחות תשלם יותר, המנהל יקבל הטבה - כך נראית מדיניות מיסוי עקומה
הציבור חיכה לבשורה כלכלית, אבל הממשלה הציעה "פלסטר קוסמטי" שפוגע בעובדים - הפחתת שכר כפויה למגזר הציבורי במקביל להעלאת שכר לבעלי משכורות גבוהות
בעוד הציבור הישראלי ממתין לבשורה כלכלית לקראת שנת התקציב הבאה, הממשלה הניחה על השולחן במסגרת חוק ההסדרים ל-2026 הצעת חוק ל"ריווח מדרגות המס". על פניו, כותרת מפתה - מי לא רוצה לשלם פחות מס? אבל הפרטים חושפים תמונה מטרידה: הצעד הזה אינו תרופה לחוליי המשק, אלא פלסטר קוסמטי שמסתיר שבר עמוק.
כשבוחנים את הדוחות של רשות המיסים וה-OECD שפורסמו בחודש החולף, ניתן לראות שמערכת המיסוי הישראלית סובלת מעיוות יסודי: היא מכבידה על האדם העובד, אך נוהגת בכפפות של משי בבעלי ההון.
הדוח האחרון של רשות המיסים הוא כתב אישום כלכלי נגד השיטה. הוא מראה כיצד עקרון הפרוגרסיביות – ההנחה שמי שיש לו יותר משלם יותר – קורס בקצה הפירמידה. בעוד שמעמד הביניים והשכירים הבכירים משלמים מס אפקטיבי של כ-30%, דווקא המאיון העליון נהנה משיעור מס מופחת של כ-26.5% בלבד.
הסיבה היא הארביטראז' בין עבודה להון. שכר עבודה ממוסה עד 50%, בעוד הכנסות פסיביות מהון – דיבידנדים, ריבית ושכירות – נהנות משיעורים מופחתים. כש-63% מהכנסות המאיון העליון מגיעות מהון, התוצאה היא מערכת שמענישה עבודה ומתגמלת צבירת נכסים. גם בהשוואה בינלאומית, ישראל חריגה: נטל המס הכללי נמוך (26.8% מהתוצר), אבל התמהיל שגוי – יותר מדי מיסים עקיפים שפוגעים בחלשים, ומעט מדי מיסוי על ההון.
- המנהלים שלכם כבר לא צריכים אתכם - "כולם ניתנים להחלפה": השינוי הגדול בשוק העבודה
- מספר המשרות הפנויות בארה״ב נותר גבוה - אך שוק העבודה מאותת על האטה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הרקע הזה, הצעת האוצר הנוכחית נראית מנותקת מהמציאות, במיוחד כשבוחנים את "המורשת" הכלכלית שאנו סוחבים מהגזירות שהונחתו בתקציב 2025. עוד לפני שהתחילה השנה החדשה, ציבור השכירים בישראל כבר סופג מכה משולשת כואבת מכוח החקיקה הקודמת:
