מגמה חיובית בשווקי אירופה

גם השבוע, בדומה לשבועות האחרונים, המגמה החיובית הונעה על ידי קדחת המיזוגים והרכישות והמשך העלייה במחירי האנרגיה והמתכות. ההשתלטויות מהשבוע האחרון בתחום המתכות (רכישת אלקן על ידי ריו טינטו בסכום של 38 מיליארד דולר) והמשך העלייה במחירי האנרגיה במקביל לצפייה לפרסום דוחות מעודדים דחפו את המניות של ענפים אלה כלפי מעלה.

גם תחום הצרכנות זוכה לעדנת מיזוגים. השבוע הודיעה DANONE על רכישת חברת המזון נומיקו במיזוג של 16.8 מיליארד דולר וחברת יוניליבר הודיעה על כניסה למשא ומתן לרכישת חברת קולגייט. קדחת המיזוגים האירופאית כמעט והגיעה למימדיה בכל שנת 2006 ויש הצופים שהיא תמשיך לעלות.

במגזר הפיננסי פעלו כוחות מנוגדים כאשר, מצד אחד, הבנק ABN AMRO קיבל אישור להמשך מכירת בנק ברקליס, ומנגד המשך הפירסומים אודות הפגיעה האפשרית של שוק המשכנתאות, הסאבפריים, בבנקים האירופאים. מפירסומים שונים עולה שבנק קרדי סוויס יכול לספוג הפסדים גבוהים עקב ההשקעות בשוק ה CDO במגזר הסאבפריים. ההפסד הכולל יכול להגיע ל 52 מיליארד דולר אולם רובו כנראה יפול על לקוחות הבנק שקנו מוצרים אלה. מבחינת נתוני מאקרו היורו המשיך לשמור על עוצמתו לעומת הדולר והיין כששחקני ה carry trade ממשיכים לדבוק באסטרטגיה של לונג יורו ושורט יין.

השבוע צפויים להתפרסם נתוני אינפלציה בגוש היורו והצפי הינו לעלייה של 0.1% חודשי, דבר שיביא את קצב האינפלציה לרמה של 1.9% בחישוב שנתי. הרמה הנ"ל נמוכה מהיעדים של ECB (הבנק המרכזי) אולם מהערכות של הטווח הבינוני (תשואות אג"ח) עולה שהצפיות האינפלציוניות הן יותר מ 2% לכן הבנק יכול להמשיך להעלות את שיעורי הרבית.

בצרפת פורסמו נתוני הייצור התעשייתי וגרמו לאכזבה של הכלכלנים אשר הצביעו על עליה של 0.1% ולא פיצו על הירידה החדה של 0.5% בחודש הקודם.

שוק הדיור האנגלי ממשיך להעיק על קובעי המדיניות. העליות במחירי הדיור הביאו לאינפלציה אשר הובילה לעליית ריבית. כיום מעריכים אנליסטים ששוק הדיור האנגלי יכנס ל "נחיתה רכה" בשנת 2008 מה שיאפשר את הפסקת לחצי הריבית.

מאת: אורי פישמן , מנכ"ל - אור גאפ ניהול תיקים בע"מ.