הירשמו
  1. ראשי
  2. אנרגיה ותשתיות
נפט
צילום: iStock

מחירי הנפט בשנה הקרובה: 75 דולר, הגז ירד, ואיזו תעודת סל מומלצת?

אנליסט האנרגיה רוברט רפייר פרסם במגזין פורבס את סקירתו השנתית על שוק האנרגיה עם תחזיות על מחירי הנפט, ייצור הנפט בארצות הברית, מחירי הגז, ותעודת סל אחת מומלצת שתעלה ב-20% לפחות בשנה הקרובה
גיא טל | (2)
נושאים בכתבה אנרגיה סולארית המלצות נפט תחזית שנתית תעודת סל

מגזין פורבס פרסם סקירה ותחזית של אנליסט האנרגיה רוברט רפייר על משק האנרגיה העולמי עם תחזית מחירים לשנה הבאה. 

ההנחות שעומדות ביסוד הניתוח הן שהיציאה מהמגיפה הייתה הגורם המרכזי שדחוף את מחירי האנרגיה למעלה בשנה החולפת, ושהיא תמשיך להשפיע על ההיצעים והביקושים גם בשנה הבאה. גורם מרכזי נוסף הוא המעבר למקורות אנרגיה דלי פחמן בעתיד, תופעה שקיימת ומתחזקת אך תארך זמן רב וקשה לראות את השפעתה על מחירי האנרגיה על בסיס שנתי. 

מחירי הנפט: בין 70 ל-75 דולר לחבית מסוג WTI

הנפט הוא עדיין הסחורה החשובה בעולם. המחיר הממוצע לנפט מסוג WTI בנה האחרונה היה 68.14 דולר לחבית - כ-30 דולר מעל המחיר הממוצע ב-2020. לאחר שהמחיר עבר כבר את 80 הדולר לחבית הוא ירד מעט וסיים את השנה ב-75 דולר לחבית. 

בהסתכלות על החוזים העתידיים כמעט כל החוזים לשנת 2022 הם מעל 80 דולר, אך הולכים ויורדים בהתמדה. אם כן רפייר מצפה שהמחירים יתייצבו לבסוף על רף גבוה משנה שעברה אך עדיין נמוך יותר ממחירי השיא, פחות או יותר היכן שהנפט נסחר בימים אלו. בנוסף הוא מעריך שנראה הרבה פחות תנודתיות בשנה הקרובה במחירי הנפט. 

ייצור הנפט בארצות הברית יתאושש לראשונה מזה שלוש שנים

יצור הנפט בארצות הברית נפל במחצית השנייה של שנת 2020. הייצור התחיל להתאושש באופן איטי בסוף השנה אך המשיך ליפול בשנת 2021. למרות ששנת 2021 מסמלת שפל בייצור הנפט האמריקאי, סוף השנה מצביע באופן ברור על מהפך כאשר בסוף 2021 הגיע היצור האמריקאי ל-11.7 מיליון חביות ליום, יותר מאשר ב-2020. האינדיקציות מראות אם כן על המשך התאוששות היצור ועליה בסיכום שנתי לראשונה מאז 2019. במידה שהמחירים יישארו מעל 70 דולר לחבית הוא מעריך כי לקראת סוף 2022 היצור אף יעבור את השיאים של שנת 2019, כלומר לפני הקורונה. 

מחירי הגז הטבעי ירדו

בשנה האחרונה מחירי הגז הטבעי בארצות הברית עלו ב-25% והיו הגבוהים ביותר מאז שנת 2014. הגורם המרכזי היה הירידה בייצור הנפט בשנת 2021 כפי שראינו בסעיף הקודם שבאופן טבעי הפחיתו את היצע הגז שלעיתים קרובות מגיע מאותם קידוחים. כיון שהוא מעריך שייצור הנפט יתאושש אם כן היצע הגז יעלה אף הוא והמחירים ירדו. 

תעודת הסל על חברות האנרגיה הסולארית (TAN) תעלה ב-20% לפחות

למרות העלייה במחירי האנרגיה בשנת 2021 היה סקטור אחד שצעד אחורה, והוא חברות הסולר שירדו במהלך השנה אע"פ שהסקטור ממשיך לגדול. תעודת הסל TAN משקיעה לפחות 90% מנכסיה בחברות מסקטור הסולר, ולכן מהווה בנצ'מארק חשוב על הסקטור. במהלך חמש השנים האחרונות עלתה תעודת הסל ב-298%, אך בשנת 2021 היא איבדה 27% כאשר מחירי התשומות בסקטור עלו. להערכת האנליסט מחירי התשומות יתחילו לרדת חזרה בשנה הבאה והסקטור יחזור לצמוח. 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    עומר 14/04/2022 16:21
    הגב לתגובה זו
    זה כתוב ברמה של כיתה א אין פירוט של סיבות אין הסברים אין כלום וחבל אתם יכולים ליותר מזה
  • 1.
    ש 17/01/2022 19:57
    הגב לתגובה זו
    הולך להיות עשור של עליה במדדי האנרגיות המזהמות
נפט; קרדיט: Unsplashנפט; קרדיט: Unsplash

מדוע מחירי הדלק עולים בעוד הנפט יורד? סקירת נפט

על מרווחי הזיקוק ועל השפעתם על מחירי הבנזין, הדיזל והסולר; מדוע ונצואלה כל כך חשובה לארה"ב ומהי ההשפעה של קרנות הגידור על שוק הנפט?
רמי ששון |
נושאים בכתבה נפט

בסקירה הקודמת דיברנו בעיקר על צד ההיצע, קרי הפקת והספקת נפט גולמי. הפעם נרחיב מעט על צד הביקוש, נסקור בקצרה גורמים גיאו פוליטיים המככבים כיום, וגורם פיננסי עליו לא דיברנו: השפעת הגופים הפיננסיים והמשקיעים הגדולים.

בעוד בצד ההיצע אין כרגע מחסור וגם החלטת אופ"ק+ האחרונה הותירה את מכסות ההפקה לרבעון ראשון 2026 כפי שהן, הרי הביקוש למוצרים דווקא במחסור. כלומר, למרות שאין מחסור בחומרי גלם, נוצר מחסור בתוצרי הזיקוק, מה שגורם לעליית מחיר המוצרים המוגמרים או בשמם האחר, תזקיקים ותזקיקי ביניים (בעיקר דיזל/סולר, דלק סילוני ובנזין).

ההפרש בין מחירי "סל תזקיקים" לעלות הנפט הגולמי ידוע בכינויי "מרווח הזיקוק" או אם מודדים מוצר מסוים בהשוואה למחיר הגולמי ייקרא פשוט "מרווח" או באנגלית "spread" או ."Crack" לדוגמא, GO/Gasoline/Heating oil spread.

מרווחי תזקיקי הביניים נמצא כיום בשיא של שנתיים ויותר, מה שתומך גם במחיר הנפט הגולמי. סך כושר הזיקוק בעולם קטן בכ 3% בין ספטמבר לאוקטובר השנה.

הסיבות להתרחבות המרווחים נובעות מחוסר כושר זיקוק, עקב הצטברות גורמים רבים, ביניהן התקפה על בתי זיקוק ברוסיה, סנקציות על שתי חברות ענק רוסיות, סגירת בתי זיקוק בעולם עקב השבתה מתוכננת לשיפוצים או תקלות אחרות. לדוגמא בית הזיקוק הגדול באפריקה עם ריבוי תקלות/השבתות/ושביתות גורם למחסור בבנזין.

להמשך הכתבה לחץ כאן
נפט; קרדיט: Unsplashנפט; קרדיט: Unsplash

מדוע מחירי הדלק עולים בעוד הנפט יורד? סקירת נפט

על מרווחי הזיקוק ועל השפעתם על מחירי הבנזין, הדיזל והסולר; מדוע ונצואלה כל כך חשובה לארה"ב ומהי ההשפעה של קרנות הגידור על שוק הנפט?
רמי ששון |
נושאים בכתבה נפט

בסקירה הקודמת דיברנו בעיקר על צד ההיצע, קרי הפקת והספקת נפט גולמי. הפעם נרחיב מעט על צד הביקוש, נסקור בקצרה גורמים גיאו פוליטיים המככבים כיום, וגורם פיננסי עליו לא דיברנו: השפעת הגופים הפיננסיים והמשקיעים הגדולים.

בעוד בצד ההיצע אין כרגע מחסור וגם החלטת אופ"ק+ האחרונה הותירה את מכסות ההפקה לרבעון ראשון 2026 כפי שהן, הרי הביקוש למוצרים דווקא במחסור. כלומר, למרות שאין מחסור בחומרי גלם, נוצר מחסור בתוצרי הזיקוק, מה שגורם לעליית מחיר המוצרים המוגמרים או בשמם האחר, תזקיקים ותזקיקי ביניים (בעיקר דיזל/סולר, דלק סילוני ובנזין).

ההפרש בין מחירי "סל תזקיקים" לעלות הנפט הגולמי ידוע בכינויי "מרווח הזיקוק" או אם מודדים מוצר מסוים בהשוואה למחיר הגולמי ייקרא פשוט "מרווח" או באנגלית "spread" או ."Crack" לדוגמא, GO/Gasoline/Heating oil spread.

מרווחי תזקיקי הביניים נמצא כיום בשיא של שנתיים ויותר, מה שתומך גם במחיר הנפט הגולמי. סך כושר הזיקוק בעולם קטן בכ 3% בין ספטמבר לאוקטובר השנה.

הסיבות להתרחבות המרווחים נובעות מחוסר כושר זיקוק, עקב הצטברות גורמים רבים, ביניהן התקפה על בתי זיקוק ברוסיה, סנקציות על שתי חברות ענק רוסיות, סגירת בתי זיקוק בעולם עקב השבתה מתוכננת לשיפוצים או תקלות אחרות. לדוגמא בית הזיקוק הגדול באפריקה עם ריבוי תקלות/השבתות/ושביתות גורם למחסור בבנזין.

להמשך הכתבה לחץ כאן