כמעט דרמה בפתיחה - 'בלוקים' הטיסו את המעו"ף לשיא - אבל הראנדום היה ארוך
אופציות פקיעת האופציות השבועיות כמעט שסיפקה הבוקר דרמה גדולה בבורסה בת"א. במהלך הראנדום (שלב בן דקה במהלכה המדד פותח באופן אקראי) נזרקו שני 'בלוקים' בלונג של 30 מיליון שקלים כ"א, שהקפיצו את מדד המעו"ף עד לשער של 1,613 נקודות - עמוק בתוך שיא כל הזמנים ועלייה של 9% לעומת שער הבסיס. ונזכיר שבשלב הזה המדד יכול לפתוח בכל שניה או להיתקל במפסק הזרם (עלייה מקסימאלית של 2.5%) והפתיחה הייתה מתעכבת. עם זאת, הראנדום נמשך ונמשך והסתיים רק לאחר 55 שניות, כאשר לבסוף השחקנים האחרים איזנו את הבלוקים הללו והמעו"ף פקע ביציבות במחזור של 107 מיליון שקלים.
כעת מדד ת"א 25 נסחר בירידה של 0.2% בלחץ מדד הבנקים שמאבד 1% אחרי שאתמול השלים מהלך עליות מסחרר של 6.5% ב-4 ימים. באירופה המסחר נפתח הבוקר בירידות שהולכות ומתחזקות - הדאקס מאבד כבר 0.7%. החוזים נסחרים בירידות של 0.3%.
נזכיר כי השיא במדד המעו"ף נקבע בתחילת דצמבר ברמה של 1,497 נקודות.
- 6.אמרתי לכם 19/02/2015 12:05הגב לתגובה זושבוע הבא פרסום דוחות 35 אחוז למעלה תרשמו
- 5.דרמה לכותרת בלבד -מה דרמה בכלל (ל"ת)HAKY1 19/02/2015 11:09הגב לתגובה זו
- 4.ממשיכים לתת למחשבים לנהל פיקטיבית את בורסה (ל"ת)תום 19/02/2015 10:46הגב לתגובה זו
- 3.מטורפים (ל"ת)אבנר 19/02/2015 10:28הגב לתגובה זו
- 2.הקזינו של המדינה בפעולה. (ל"ת)צחי 19/02/2015 10:19הגב לתגובה זו
- 1.מומי 19/02/2015 10:14הגב לתגובה זוזה ידוע שאם המדד עולה בפתיחה מעל 2 אחוז יש הארחה
סיכום פרויקט אסטרטגיות מסחר
שוק המעו"ף (מכשירים עתידיים ופיננסים) שונה מהותית מיתר השווקים הפיננסים. אם נרצה לתמצת במשפט אחד את ההבדל, נוכל לומר שמדובר בשוק שכולו מוקדש למסחר בסיכונים. נכס הבסיס הנסחר הוא למעשה הסיכון עצמו, ובהתאם לכך מחיר הסיכון זו הפרמיה שנקבעת במפגש בין קונים למוכרים בשוק חופשי.
בשוק המעו"ף נפגשים משקיעים המעוניינים לגדר את השקעותיהם עם ספקולנטים המהמרים על שינויים במחיר. כמו גם שחקני ארביטראז' ומכונות מסחר שנהנים משברירי תמחור שגוי.
המכשירים הפיננסיים הנסחרים בשוק המעו"ף מאפשרים להקטין את הסיכון במחיר של סחורות, בתיק השקעות קיים ולעיתים, אף להורידו לחלוטין. לעומת זאת, ניתן להגדיל את הסיכון ולמנף אותו בצורה אגרסיבית יותר יחסית לגודל תיק ההשקעות המקורי.
בשונה ממחירי נכסים הנסחרים בצורה מסורתית, כלומר סחורה שמוחלפת במזומן במחיר מוסכם באותו רגע (ספוט) - בשוק המעו"ף חלק מתשלום המזומן והעברת הסחורה לידי מי ששילם עליה, מתרחשים בשלב כלשהו בעתיד. השחקנים בשוק המעו"ף מתמחרים את האופציה לבצע ביניהם עסקה עתידית, וזו הסיבה להיותו שוק של ביטוחים כנגד ירידות או עליות שערים עתידיות. שווקים עתידיים קיימים על שערי מניות, אג"ח, ריביות, מטבעות סחורות ונכסים אחרים, שוק המעו"ף מתאפיין במספר אלמנטים ייחודיים:
1. משחק סכום אפס - בכל עסקה יש צד שמרוויח על חשבון הצד המפסיד.
2. חיי מכשיר מתכלים - לכל עסקה יש מועד סיום נקוב ומוסכם מראש.
3. אפשרות לקנות או למכור בחסר בעלויות מינימליות וביעילות מקסימלית.
4. אפשרות ליצור אסטרטגיה רווחית לכל תבנית מחיר שוק עתידי.
5. נזילות גבוהה כתולדה של הקלות, בה ניתן להמיר מכשיר אחד במשנהו ולמכור בחסר.
6. אפשרות לגדר סיכונים בתיקי השקעות ממונפים - הופך סוחרים רבים למעין עושי שוק המצטטים מחיר קניה ומכירה בצורה רציפה.
7. מספר המכשירים הקיימים בשוק משתנה והפוזיציות הפתוחות הקיימות בכל מכשיר הן תאורטית, אינסופיות, שכן ניתן "להנפיק" וליצור מכשיר חדש בכל רגע ורגע. בנוסף, ניתן להקטין ולסגור את הפוזיציות תוך כדי המסחר. נקודה זו חשובה ומשליכה על הנזילות הגבוהה בשווקים ומספר השחקנים הרב.
8. באמצעות מכשירים אלו ניתן לדמות תיקי מניות, תיקי אג"ח ותיקים משולבים, כשמחירי ההגנות נסחרים קרוב מאוד לשוויים ההוגן.
האסטרטגיות שמפורסמות כאן הן הנפוצות ביותר, משתמשים בהן ספקולנטים, מגדרים ועושי שוק בעולם כולו. הן אוניברסליות שכן התמחור, האסטרטגיות ואופי המכשירים זהה בכל העולם. האסטרטגיות מוצגות מהפשוטות אל המורכבות, תוך הסברים מילוליים וגרפיים ומלווה בדוגמאות ממדד המעו"ף הישראלי.
להלן נוסחאות בלאק ושולס, אשר עלפיהן תמחרו את מחירי האופציות והנגזרים באסטרטגיות השונות וההסברים הרלוונטיים.
בהצלחה לכולם.
הנוסחאות
