אירודרום צללה ב-29%, סולרום הוסיפה 11%; הבנקים עלו ב-1.1%

המדדים המובילים בתל אביב ננעלו בעליות שערים - ת"א 35 עלה ב-0.4%, ת"א 90 עלה ב-0.3% והבנקים עלו ב-1.1%.

איי.סי.אל איי.סי.אל -0.54%   פספסה את הצפי; המכירות הסתכמו בסך של 1.6 מיליארד דולר, בהשוואה לסך של 1.69 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, מתחת לצפי האנליסטים להכנסות של 1.65 מיליארד דולר. הרווח המדולל המתואם למניה עמד על 0.08 דולר, מתחת לצפי האנליסטים ל-0.09 דולר. החברה צופה שה-EBITDA של מגזרי המוצרים המיוחדים לשנת 2025 יהיה בטווח של 0.95 מיליארד דולר ל-1.15 מיליארד דולר. כמו כן, החברה צופה כי היקף מכירות האשלג לשנת 2025 יהיה בטווח של 4.5-4.7 מיליון טון. 

אירודרום אירודרום קבוצה -0.5%   דיווחה כי הלקוח הממשלתי עמו חתמה על הסכם הזמנה באוקטובר 2024, בהיקף של 137 מיליון שקל, הודיע על צמצום היקף ההזמנה. נכון לעכשיו, גובה הצמצום עדיין אינו סופי וימסר לחברה בהמשך, אך ההערכות הן כי תהיה הפחתה משמעותית. הלקוח ציין בפני החברה כי ההזמנה בסך 11 מיליון שקל שנעשתה לאחרונה, תמשיך להיות בתוקף.

כתבנו לאחרונה מספר פעמים על אירודרום, ועל כך שהיא מחפשת חבל הצלה, ועל כך שההודעה על החתימה על מזכר העקרונות לרכישת חברה אמריקאית בתחום הכטב"מים, הוא צעד נואש מבחינתה, משהו שיוכל לעזור לה לעמוד בהזמנות. אירודרום מרחפת לארה"ב - האם עסקת המיזוג היא פלופ או סיפור אמיתי?

סולרום סולרום החז -0.66%  ממשיכה זנק לאחר שאתמול דיווחה על שיפור של 30% בהספק טכנולוגיית הלייזר שלה. לדברי החברה מדובר בפריצת דרך בפיתוח הלייזר QCL, מה שעשוי להגדיל את התחרותיות של החברה בשוק הביטחוני ולהרחיב את תחומי השימוש.

• סגירה מעורבת במדדים; הבנקים עלו ב-0.3%, נאוויטס ב-4%
• המדדים עלו עד 2.1%, נאוויטס ב-5%, נור ב-18%

נתחיל היום במניות הנדל"ן. הענף הזה הוא הכי חם בבורסה בשנים האחרונות כשחברות יחסית קטנות ומשפחתיות הופכות לגורילות של ממש. לפני 7-8 שנים תמחרו את החברות האלו בלי התייחסות לרווחים הצפויים כשרובן נסחרו מתחת להון העצמי. למה? כי יש סיכון, כי חלק גדול מהרווחים זרם לכיסים של הבעלים וההנהלה, כי התחום הזה אכזב בבורסה, כי אין מחסומי כניסה לתחום וכי הוא משתנה מאוד בגלל רגולציה. המחוקק קובע ברגע מה ההיצע. מפחיד. דמיינו שיש לנו הנהגה של בולדוזרים בתחום הנדל"ן שמוציאה לשיווק 200 אלף יחידות דיור כדי להוריד מחירים. אין לנו באמת בעיה של שטח, יש בעיה של כוונה. לא באמת מתכוונים להוריד את מחירי הדירות כי זה טוב לכולם.

זה טוב לבעלי הדירות - אתם יודעים שבממוצע בעל דירה הרוויח ברבעון 80 אלף שקל בזכות עליית ערך דירה ממוצעת ל-2.35 מיליון שקל. זו תחושת התעשרות שמייצרת בעצמה ביקושים וצמיחה. איך? אותו בעל דירה שמרגיש שהוא עשיר מבזבז יותר, קונה יותר, או נותן יותר לילדים או לוקח הלוואה לכל מטרה כי מה הבעיה יש נכס מול זה ונותן לילד לטיול לחו"ל או לחתונה. עליית מחירי הדירות בשנים האחרונות מחזיקה את המשק. זה אינטרס של בעלי הדירות ובממשלה יש רוב לבעלי הדירות, יש אפילו עשרות שיש להם כמה דירות. אם חשבתם לעצמכם איך זה שאין מס על שכר דירה? אז למה שיהיה - האם השריםמ רוצים למסות את עצמם? ממציאים תירוצים שזה ייפגע בשוק הדירות, אבל זה לא נכון.

ולעניין שלנו - עליית המחירים, ובמקביל השקר הגדול של הלמ"ס שגרם לקבלנים להרוויח יותר - ככה הקבלנים עבדו עלינו - הסוד של מחירי הדירות נחשף, לצד התחרות החלקית בתחום. למרות שאומרים לנו שזה שוק תחרותי זה לא באמת שוק תחרותי כי יש לא הרבה חברות גדולות בתחום והן יודעות לשלוט ולהיות במקומות מסוימים באופן ברור. כלומר, אם למשל יש בנתניה פרויקטים גדולים של שלושה קבלנים גדולים זו לא באמת תחרות. זה שיש 100 קבלנים זה נחמד אבל בכל מקום יש בודדים.

• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• חלל תקשורת חתמה על עסקה של 4.4 מיליון דולר הגישה הצעה להסדרת החוב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

וכל הסיבות האלו, יצרו בשנים האחרונות דבר שלא קרה בעבר - היזמיות קיבלו תמחור שכולל בפני את הרווחים העתידיים שלהן. בעבר כאמור לא התייחס ל-500 מיליון שקל רווח גולמי עתידי של דמרי, כי מי אמר שזה אכן יהיה, היום לוקחים את הכמה ציליארדים של דמרי ברווח עתידי ומוסיפים לזה וקובעים שווי. 

אולי זו אופנה, אבל השיטת תמחור הזו מחזיקה הרבה זמן והשאלה שצריך לשאול היא לא האם זה נכון? אלא מי החברות שלא מתומחרות כך. הבוקר כתבנו על פרשקובסקי -1.03%  עם העסקה הטובה בשדה דב, אבל בכללי כשנכנסים לדוחות של פרשקובסקי מקבלים חברה שנסחרת קצת מעל ההון שלה בלי לקחת בחשבון את הרווחים העתידיים. זה יחסית נדיר במחוזות מניות הנדלן. שווה לעקוב. אבל מה שרצינו לספר עליו הוא חברה בשם סופרין 5.52%  .

חברה קטנה שנסרת ב-70% על ההון העצמי שלה שמסתכם ב-150 מיליון שקל. חברה יזמית שפועלת בכמה תחומים ל- גם נדל"ן מניב, גם קבוצות רכישה למתחמים לוגיסטים ועוד שהיא היזמית והמנהלת, וגם יזמות בנייה לרבות התחדשות עירונית. יש לה כמה מאות מיליונים של רווחים גולמיים עתידיים ויש כמה פרויקטים בקנה בתחום ההתחדשות שיכולים להקפיץ אותה בפעילות.

אז למה היא בשווי המדובר? אולי היא קטנה מדי ומתחת לרדאר, אבל מה שנראה הגיוני יותר הוא ההוצאות השוטפות שלה. זה נחמד להיות עם פעילות ופוטנציאל צמיחה, אבל צריך לזכור שמול הרווחים העתידיים בשורה הגולמית יש הוצאות שוטפות. האם החברה הזו תדע להרוויח מעבר להוצאות ההנהלה וכלליות? על פניו נראה שיש לסופרין מטה גדול שגדול על מידותיה הנוכחיות, אבל לא גדול על הפעילות העתידית. ההוצאות גדולות, אבל אם היא תדע שלא להתנפח בהוצאות אלא אפילו להוריד, ולגדול להיקפים שהיא מדברת עליהם בדוחות ובמצגת היא יכולה לייצר רווחים מרשימים בשורה למטה. 

קחו בחשבון גם שהגופים המוסדיים מחפשים השקעה בפעילות של התחדשות עירונית וככל שהפעילות בסופרין תגדל היא תקבל הצעות - זה לא יקרה מהר, יש שם צורך בהשבחה וזה לוקח זמן, אבל יש שם פוטנציאל. הכל בסוף זה עניין של עלות תועלת - מה העלות? לעומת מה התועלת? אין כאן כמובן המלצה, יש סיכונים גדולים ויש סיכויים גדולים, יש כאן מניה שצריכה להיות על הרדאר. 

מה צפוי היום בבורסה? ההשפעה של וול סטריט, ההשפעה מהמו"מ מול החמאס?

וול סטריט ננעלה אתמול בירידות שערים, כאשר הנאסד"ק ירד ב-1.4%, וה-S&P ב-0.5%. המניות הדואליות חוזרות עם פער ארביטראז' לא מהותי על המדד, נייס נייס -0.64%    צפויה לרדת ב-2.7%, איי.סי.אל איי.סי.אל -0.54%   צפויה לעלות ב-2.8%, אלוט אלוט 2.33%   תעלה ב-5.6%. לטבלת הארביטראז' המלאה. 

אתמול אלוט פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי של השנה, החברה דיווחה על הכנסות של  כ-24.9 מיליון דולר, גידול של 2% בהשוואה לכ-24.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד ומעל צפי האנליסטים להכנסות של 24.4 מיליון דולר.

כעת, החוזים העתידיים בוול סטריט עולים עד 0.6%. באסיה, מדד ההאנג סאנג עולה ב-3%, הניקיי יורד ב-0.4%, ומדד שנגחאי עולה ב-0.7%. לסקירת אסיה.

מעבר לוול סטריט, הבורסה תושפע מהדוחות הכספיים השוטפים וגם כמובן ממה שקורה מול החמאס. כן שלב ב', לא שלב ב'. אלו החלטות ואירועים שיכולים להשפיע מאוד על המשק ועל הכלכלה. מדברים עכשיו על חזרה ללחימה. אולי זה איום ואולי זה איום שיתממש. זה יכול בקלות להביא להסלמה ואי וודאות ששוב תעלה. גם מול איראן לא נאמרה המילה האחרונה. האיראנים מגנים באופן המשמעותי ביותר על המתקנים שלהם מחשש לתקיפה ישראלית מגובה באמריקאית. תקיפה שם שהיא להערכת מומחים רבים רק עניין של זמן, עלולה להחזיר לשוק את אי הוודאות והפחד ממלחמה שתלך ותסלים. האם זה מתומחר בשווקים? לא. 

מסלול מחקה S&P 500: "לא להסתנוור מהתשואות שהיו בעבר; תחום התקשורת בארץ מעניין" ארז מגדלי, מנהל חטיבת ההשקעות במגדל ביטוח ופיננסים, מצביע על הפוטנציאל בשוק הישראלי ובאג"ח הממשלתי, מסמן את הסקטורים – בנקאות, תקשורת ונדל"ן מסחרי; ומעריך שהפוטנציאל בשוק בארה"ב נמוך מהשוק הישראלי.

העסקה הטובה של פרשקובסקי - העסקה הגרועה של שיכון ובינוי; שיכון ובינוי רכשה לפני שלוש וחצי שנים קרקע בשדה דב לדיור להשכרה ואחרי שמחקה חלק ממנה יש פוטנציאל למחיקה נוספת; פרשקובסקי רכשה בפחות מחצי מחיר וצפויה לרווח מרשים.

לאחר הירידות בימים האחרונים בוול סטריט, עיני המשקיעים יהיו נשואות היום בעיקר אל עבר ענקית השבבים אנבידיה NVIDIA Corp. , שתפרסם לאחר נעילת המסחר בוול סטריט את תוצאותיה לרבעון האחרון של 2024. לתוצאות של אנבידיה יש משמעות לא רק על המניה של החברה עצמה אלא על השוק כולו. במידה רבה היא נתפסת כמייצגת וכמדד של סקטור השבבים וכן תחום הבינה המלאכותית. עליה או נפילה במחיר המניה עשויים להשפיע על מניות רבות בסקטור הטכנולוגי. בארץ, המניות שמושפעות ממנה הכי הרבה הן מניות השבבים המקומיות - נובה נובה 4.12%  קמטק קמטק 1.14%  וקווליטאוקווליטאו -0.28%    .

אתמול דיווחה גילת גילת -2.27%   על השקעה של עד 3.5 מיליון דולר בחברת Crosense, סטארטאפ העוסק בפיתוח מערכות לאיתור ומעקב אחר רחפנים. ההשקעה היא חלק מסבב גיוס בהובלת Frontier Capital ומותאמת לאסטרטגיית ההתרחבות של גילת לתחומי הביטחון והגנת המולדת (HLS). Crosense מפתחת מערכת מבוססת אנטנה אלקטרונית מתקדמת (ESA) שנועדה לאתר רחפנים באופן רציף ולספק פתרון לזיהוי ומעקב אחר פעילות בלתי מורשית באזורים רגישים כמו נמלי תעופה, בסיסים צבאיים ותשתיות קריטיות.

בראיון שערכנו עם עדי צפדיה, כי הם לא מתכננים לעשות "סיבוב" על ההשקעה, ואכן מצאו בהשקעה סינרגיה אמיתית. "חיפשנו ואנחנו ממשיכים לחפש בתחום הרחפנים בגלל היכולות הלוויניות שלנו. אנחנו כל הזמן מחפשים רכישות, אנחנו אומנם לא קרן הון סיכון, אבל זו חברה שהשתלבה עם ההבנה של הביזנס שלנו שאנחנו מרגישים שאנחנו יכולים לתת לה ערך מוסף, ובעתיד היא לנו". לראיון המלא.

הסיפור המפתיע על סמנכ"ל הכספים שעבד בשתי חברות; האם מדובר במחלוקת שנמשכה כשבדרך סמנכ"ל הכספים מנסה למצוא מקור עבודה חדש, או פשוט ניצול ציני של המעסיק והעסקה במקביל בשני מקומות.

שדה דב - העסקה הטובה של חג'ג', העסקה הפושרת של המדינה; חג'ג' תרוויח מהפרויקט בשדה דב 900 מיליון שקל על פי המחירים הנוכחיים של 90 אלף שקל למ"ר, במחיר של 75 אלף שקל למ"ר היא תרוויח 460 מיליון שקל ובמחיר של 65 אלף שקל שהוא נמוך מאוד ביחס למחיר הנוכחי היא תרוויח 15% שזה רווח מייצג של קבלנים - בכל מצב היא הרוויחה.

>> ככה תוכלו להגדיל את התשואה בקרן הפנסיה שלכם. כמה אתם משלמים על הביטוח במסגרת קרן הפנסיה, האם אפשר לשלם פחות על הוצאות הביטוח, איך חוסכים בדמי ניהול ומה זו הפקדה חלקית?

דולר שקל רציף -0.77%                     

מחזור המסחר עומד על 1.45 מיליארד שקל.

גילת טלקום גילת טלקום -1.59%   דיווחה היום על השלמת השלב המוסדי בגיוס אגרות החוב הניתנות להמרה למניות שהיא מבצעת בימים אלה. במסגרת השלב המוסדי, התקבלו ביקושי יתר של כ-105 מיליון שקל, מתוכם נענתה החברה להתחייבויות מוקדמות של משקיעים מוסדיים בהיקף של כ-45 מיליון שקל. מגילת נמסר: "ההנפקה הסתיימה בהצלחה יוצאת דופן. היקף הביקוש ובעיקר איכות המציעים, הינם הבעת אמון עצומה באסטרטגיית החברה, במנהליה ובחוסנה הפיננסי".

אנלייט תספק חשמל בהיקף 80 מיליון שקל לנת"ע; נת"ע (נתיבי תחבורה עירוניים), המקימה את רשת קווי הרכבת הקלה והמטרו בגוש דן, תפעיל את מערכות הסעת ההמונים באנרגיה ירוקה אותה תספק חברת אנלייט.

חברת פתרונות התקשורת אלוט אלוט 2.33%  הכתה את צפי האנליסטים ברבעון הרביעי עם הכנסות של כ-24 מיליון דולר לצד מעבר לרווח נקי של 5 סנט למניה. בנוסף, אלוט הודיעה על הרחבת השת"פ עם ענקית התקשורת ורייזון, הכולל את הטמעת פתרון אבטחת הסייבר שפיתחה במוצרי הרשת של ורייזון.

שוק האג"ח יורד עד 0.3%, התשואה עולה בהתאם. אג"ח ממשלתי בריבית קבועה ל-11 שנה עם תשואה של כ-4.45%.

הרשות לני"ע מקימה ועדה להנגשת הדוחות הכספיים של החברות; יו"ר רשות ני"ע, ספי זינגר, הודיע על הקמת ועדה לבחינת עדכון דרישות הגילוי בתאגידים המדווחים על מנת להנגיש את הדוחות הכספיים; הוועדה צפויה להגיש המלצות עד סוף 2025.

נדל"ן, בנקים ואנרגיה - האם כדאי להשקיע באמצעות קרנות נאמנות לפי ענפים? אם נצטרך לבחור שלוש מילים כדיא לאפיין את שוק המניות הישראלי הן תהיינה: נדל"ן, פיננסים ואנרגיה; קרנות מניות לפי ענפים מתמקדות בעיקר בשלוש הקטגוריות האלו - איפה כדאי היה להשקיע בשנים האחרונות, והאם מנהלי הקרנות מצליחים להכות את מדדי הייחוס? לבדיקת ביזפורטל

השקעות צמודות מדד לשנה - מה התשואה שתקבלו?  חוששים שהאינפלציה תשחק לכם את החסכונות הסולידיים, בדקנו בשבילכם כמה תקבלו במסלולים צמודי המדד. אלו הנתונים של האג"ח הממשלתי צמוד מדד