רועי דגני אירודרום
צילום: יח"צ

אירודרום מרחפת לארה"ב - האם עסקת המיזוג היא פלופ או סיפור אמיתי?

חתמה על מזכר עקרונות לרכישת חברה אמריקאית בתחום הכטב"מים; העסקה, בשווי מינימלי של 32 מיליון דולר - מאיפה יגיע הכסף? והאם זה מעיד על קושי לספק את ההזמנה הגדולה?

אביחי טדסה | (11)
נושאים בכתבה אירודרום

חברת אירודרום דיווחה כי חתמה על מזכר עקרונות לא מחייב לרכישת חברה אמריקאית בתחום הכטב"מים, המספקת פתרונות ומוצרים לממשל, גורמי ביטחון ולקוחות אזרחיים. העסקה צפויה להתבצע באמצעות שילוב של תשלום במזומן והחלפת מניות, כאשר שווי החברה הנרכשת לא יפחת מ-32 מיליון דולר. אירודרום תשלם 40%-45% מהתמורה במזומן (לפחות 18 מיליון דולר), והיתרה תינתן בהקצאת מניות לבעלי המניות של החברה הנרכשת. מאיפה יגיעו 18 מיליון דולר? לאירודרום אין כסף? למה לעשות עסקה כזו כשאתה לכאורה במצב טוב ומקבל הזמנות ענק? לא ברור. יש הרבה סימני שאלה בקשר לאירודרום. החברה הזו אמורה היתה לפרוח כעת כי היא שחקנית וותיקה בתחום הרחפנים. בפועל, הפעילות שלה בתחום שהתבססה על שירותים לחברות שונות הלכה והתכווצה ובאופן מפתיע היא עברה לאספקת רחפנים. מה לה ולאספקת רחפנים? אחרי העסקה הגדולה שדווחה לאספקת רחפנים ב-137 מיליון שקל, היא דיווחה על עסקאות שמראות דווקא שהפטנציאל לא כזה גדול לרבות הקמת פעילות ייצור שבה היא לא השולטת בשווי נמוך. 

אז אירודרום נערכת לרכוש חברה שגדולה ממנה בשווי. איך זה יקרה? למנכ"ל רועי דגני הפתרונים. הוא לא התייחס לבקשתנו לראיין אותו בעניין. אגב, יכול להיות שהדברים מתחברים - העסקה הנוכחית באה לתת מענה לשאלה איך תספק החברה רחפנים וכטב"מים ב-137 מיליון שקל אם אין לה יכולות ייצור? אולי רכישה זה הסיפור?

קריאה חשובה על אירודרום - היא פועלת בשוק הכי חם, אז למה המניה מאכזבת?


כך או אחרת, לפי מזכר העקרונות, החברה הנרכשת היא ספקית בתחום הכטב"מים עם פעילות בארה"ב ובשווקים נוספים. היא מפעילה מרכז תמיכה טכנית גדול בארה"ב ומספקת שירותים למגוון לקוחות. רכישתה עשויה להרחיב את פעילותה של אירודרום בארה"ב ולספק לה גישה לערוצי הפצה נוספים.

העסקה מותנית בהשלמת בדיקת נאותות, קבלת אישורים רגולטוריים והבטחת מקורות מימון לרכיב המזומן. אירודרום תוכל לממן את העסקה באמצעות גיוס הון, שילוב של הון עצמי ומימון חוב של עד 30%. בנוסף, בעלי השליטה בחברה הנרכשת התחייבו להמשיך ולכהן בתפקידי ניהול במשך ארבע שנים לפחות.


אם העסקה תושלם, היא עשויה להרחיב את פעילותה של אירודרום בשוק הכטב"מים בארה"ב ולספק לה גישה ללקוחות נוספים. החברה הנרכשת התחייבה לבלעדיות במו"מ עד 1 במאי 2025, ולא תקיים משאים ומתנים מקבילים עם גורמים אחרים בתקופה זו.

אירודרום ציינה כי עיכבה את הדיווח על העסקה עד להסרת מגבלות רגולטוריות ומשפטיות שעלולות היו להשפיע על תנאיה או על השלמתה. העסקה מהווה חלק מתוכנית החברה להרחיב את פעילותה בשוק האמריקאי, יעד שאירודרום הציבה לעצמה כבר בשנת 2022.

קיראו עוד ב"שוק ההון"


אירודרום מחפשת חבל הצלה


אירודרום קיבלה לפני מספר חודשים הזמנה גדולה לאספקת כטמב"מים ומוצרים נוספים מלקוח ממשלתי בהיקף של 137 מיליון שקל, ההודעה שדיווחה החברה, עשויה להצביע על כך שאירודרום מחפשת חבל הצלה, מהלך שיוכל לעזור לה לעמוד בהזמנות. בסוף היא רוצה להמשיך ולהתפתח וכל עיכוב באספקה עלול להוביל לפגיעה בצמיחה העתידית של החברה.


אירודרום לא חברה חדשה בבורסה, היא הוכיחה יכולת מכירות והיא מקבלת הזמנות מאוד משמעותיות, החברה אף הודיעה לאחרונה על מזכר הבנות להקמת מפעל לייצור כלי טיס בלתי מאוישים (כטב"מים) בשותפות עם חברה מתעשיית הנשק הישראלית. לכאורה, הפוטנציאל של החברה גדול – אך מנייתה אינה משקפת זאת. 


השוק עדיין מתקשה להאמין שהחברה תגיע ליישום של ההזמנות ותצליח לייצר מזה רווח משמעותי. לכאורה, שופטים אותה באופן קפדני ושמרני מדי. זו חברה שנסחרת בשווי של 75 מיליון שקל. המניה שלה עלתה בהמשך לדיווחים של הזמנת הענק, אבל ירדה בחזרה. החברה עדיין מפסידה, אבל רוב החברות בתחום עדיין לא הגיעו למסת רווחים. ההזמנה הענקית אמורה להוביל אותה לרווחים משמעותיים. זו הזמנה שעולה על המכירות הנוכחיות בסדרי גדול אך אם לא תעמוד בהספקים ובדרישות הלקוחות, היא תפגע. רכישת החברה האמריקאית במידה ותצא לפועל עשויה להוות נתיב מילוט לחברה לדרך חדשה.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    אנונימי 18/02/2025 13:19
    הגב לתגובה זו
    מה שקורה היום במניה זה בדיוק מה שקורה בה בכל פעם שהיא מנסה לעלות...פתיחה בעליה של 10 אחוז וכעת בקושי 2 אחוז...איך תופעות כאלה לא מעוורות חשד...באתר יש כתבה שכל כולה נסיוטן להמעיט בערך החברנ ועל פניו נראה שיש קשר למצב המניהמישהו באתר בשורט על המניה או מה
  • 10.
    לא הגיוני שמהלך כזה לא ייתן שום דבר..יש מניפולציה בנייר..נוכלים!! (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 12:51
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אנונימי 18/02/2025 12:50
    הגב לתגובה זו
    הגיע הזמן שתוציא מכתב או תעשה מצגת למשקיעים ותוריד את העננה של כל האלה שמחפשים להקטין אותך.
  • 8.
    פשוט ביזיון..חצי אחוז בקושי (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 12:50
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אנונימי 18/02/2025 12:27
    הגב לתגובה זו
    כל פעם שהיא עולה קצת מייד מרסקים אותה חזרהאיך לא חוקרים מקרים כאלה...אם אין הצדקה לעליות אז איך היא פותחת בעליות של 6 אחוזים בבוקר
  • 6.
    דעה 18/02/2025 12:22
    הגב לתגובה זו
    יש לי השערה הרבה קשור לטראמפ והמכסים. תקנו מוצר אמריקאי שמאזן או תפתחו אצלנו. כך או כך החברה עובדת יפה בשנים האחרונות רכישה טובה.
  • 5.
    אנונימי 18/02/2025 12:18
    הגב לתגובה זו
    גם ביום בו יש ידיעה טובה היא קופצת יפה אבל מהר מאוד מפילים אותה שוב.מניות מסוג זה שהמחזור היומי בהם קטן ניתנות למניפולציה בקלות.. הגיע הזמן של הרשות לניירות ערך לבצע בדיקות אקראיות במסחר היומי במניות כמו שעושים בדיקות סמים לספורטאיםמזיזים כאן מניות באלפי שקלים בודדים מעליות של 10 אחוזים ביום לירידות בסיום
  • 4.
    אולי ההצתה תבוא בהמשך.. (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 12:15
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    זירזוריקו 18/02/2025 11:59
    הגב לתגובה זו
    צרות עין . לא קיבלת את מבוקשך אז אתה מקטין.הכל טוב
  • 2.
    הבן 18/02/2025 11:57
    הגב לתגובה זו
    ויש לאנשים גוש חום ביש בן
  • 1.
    ממש עצוב..במקום שתזנק היום בחדות היא בקושי עולה וזה אחרי שקפצה עם ההודעה כמעט 10 אחוז... (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 11:52
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל |

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5%  מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.


ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת. 

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון. 


במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%