אירודרום מרחפת לארה"ב - האם עסקת המיזוג היא פלופ או סיפור אמיתי?

חתמה על מזכר עקרונות לרכישת חברה אמריקאית בתחום הכטב"מים; העסקה, בשווי מינימלי של 32 מיליון דולר - מאיפה יגיע הכסף? והאם זה מעיד על קושי לספק את ההזמנה הגדולה?

אביחי טדסה | (11)
נושאים בכתבה אירודרום

חברת אירודרום דיווחה כי חתמה על מזכר עקרונות לא מחייב לרכישת חברה אמריקאית בתחום הכטב"מים, המספקת פתרונות ומוצרים לממשל, גורמי ביטחון ולקוחות אזרחיים. העסקה צפויה להתבצע באמצעות שילוב של תשלום במזומן והחלפת מניות, כאשר שווי החברה הנרכשת לא יפחת מ-32 מיליון דולר. אירודרום תשלם 40%-45% מהתמורה במזומן (לפחות 18 מיליון דולר), והיתרה תינתן בהקצאת מניות לבעלי המניות של החברה הנרכשת. מאיפה יגיעו 18 מיליון דולר? לאירודרום אין כסף? למה לעשות עסקה כזו כשאתה לכאורה במצב טוב ומקבל הזמנות ענק? לא ברור. יש הרבה סימני שאלה בקשר לאירודרום. החברה הזו אמורה היתה לפרוח כעת כי היא שחקנית וותיקה בתחום הרחפנים. בפועל, הפעילות שלה בתחום שהתבססה על שירותים לחברות שונות הלכה והתכווצה ובאופן מפתיע היא עברה לאספקת רחפנים. מה לה ולאספקת רחפנים? אחרי העסקה הגדולה שדווחה לאספקת רחפנים ב-137 מיליון שקל, היא דיווחה על עסקאות שמראות דווקא שהפטנציאל לא כזה גדול לרבות הקמת פעילות ייצור שבה היא לא השולטת בשווי נמוך. 

אז אירודרום נערכת לרכוש חברה שגדולה ממנה בשווי. איך זה יקרה? למנכ"ל רועי דגני הפתרונים. הוא לא התייחס לבקשתנו לראיין אותו בעניין. אגב, יכול להיות שהדברים מתחברים - העסקה הנוכחית באה לתת מענה לשאלה איך תספק החברה רחפנים וכטב"מים ב-137 מיליון שקל אם אין לה יכולות ייצור? אולי רכישה זה הסיפור?

קריאה חשובה על אירודרום - היא פועלת בשוק הכי חם, אז למה המניה מאכזבת?


כך או אחרת, לפי מזכר העקרונות, החברה הנרכשת היא ספקית בתחום הכטב"מים עם פעילות בארה"ב ובשווקים נוספים. היא מפעילה מרכז תמיכה טכנית גדול בארה"ב ומספקת שירותים למגוון לקוחות. רכישתה עשויה להרחיב את פעילותה של אירודרום בארה"ב ולספק לה גישה לערוצי הפצה נוספים.

העסקה מותנית בהשלמת בדיקת נאותות, קבלת אישורים רגולטוריים והבטחת מקורות מימון לרכיב המזומן. אירודרום תוכל לממן את העסקה באמצעות גיוס הון, שילוב של הון עצמי ומימון חוב של עד 30%. בנוסף, בעלי השליטה בחברה הנרכשת התחייבו להמשיך ולכהן בתפקידי ניהול במשך ארבע שנים לפחות.


אם העסקה תושלם, היא עשויה להרחיב את פעילותה של אירודרום בשוק הכטב"מים בארה"ב ולספק לה גישה ללקוחות נוספים. החברה הנרכשת התחייבה לבלעדיות במו"מ עד 1 במאי 2025, ולא תקיים משאים ומתנים מקבילים עם גורמים אחרים בתקופה זו.

אירודרום ציינה כי עיכבה את הדיווח על העסקה עד להסרת מגבלות רגולטוריות ומשפטיות שעלולות היו להשפיע על תנאיה או על השלמתה. העסקה מהווה חלק מתוכנית החברה להרחיב את פעילותה בשוק האמריקאי, יעד שאירודרום הציבה לעצמה כבר בשנת 2022.

קיראו עוד ב"שוק ההון"


אירודרום מחפשת חבל הצלה


אירודרום קיבלה לפני מספר חודשים הזמנה גדולה לאספקת כטמב"מים ומוצרים נוספים מלקוח ממשלתי בהיקף של 137 מיליון שקל, ההודעה שדיווחה החברה, עשויה להצביע על כך שאירודרום מחפשת חבל הצלה, מהלך שיוכל לעזור לה לעמוד בהזמנות. בסוף היא רוצה להמשיך ולהתפתח וכל עיכוב באספקה עלול להוביל לפגיעה בצמיחה העתידית של החברה.


אירודרום לא חברה חדשה בבורסה, היא הוכיחה יכולת מכירות והיא מקבלת הזמנות מאוד משמעותיות, החברה אף הודיעה לאחרונה על מזכר הבנות להקמת מפעל לייצור כלי טיס בלתי מאוישים (כטב"מים) בשותפות עם חברה מתעשיית הנשק הישראלית. לכאורה, הפוטנציאל של החברה גדול – אך מנייתה אינה משקפת זאת. 


השוק עדיין מתקשה להאמין שהחברה תגיע ליישום של ההזמנות ותצליח לייצר מזה רווח משמעותי. לכאורה, שופטים אותה באופן קפדני ושמרני מדי. זו חברה שנסחרת בשווי של 75 מיליון שקל. המניה שלה עלתה בהמשך לדיווחים של הזמנת הענק, אבל ירדה בחזרה. החברה עדיין מפסידה, אבל רוב החברות בתחום עדיין לא הגיעו למסת רווחים. ההזמנה הענקית אמורה להוביל אותה לרווחים משמעותיים. זו הזמנה שעולה על המכירות הנוכחיות בסדרי גדול אך אם לא תעמוד בהספקים ובדרישות הלקוחות, היא תפגע. רכישת החברה האמריקאית במידה ותצא לפועל עשויה להוות נתיב מילוט לחברה לדרך חדשה.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    אנונימי 18/02/2025 13:19
    הגב לתגובה זו
    מה שקורה היום במניה זה בדיוק מה שקורה בה בכל פעם שהיא מנסה לעלות...פתיחה בעליה של 10 אחוז וכעת בקושי 2 אחוז...איך תופעות כאלה לא מעוורות חשד...באתר יש כתבה שכל כולה נסיוטן להמעיט בערך החברנ ועל פניו נראה שיש קשר למצב המניהמישהו באתר בשורט על המניה או מה
  • 10.
    לא הגיוני שמהלך כזה לא ייתן שום דבר..יש מניפולציה בנייר..נוכלים!! (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 12:51
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אנונימי 18/02/2025 12:50
    הגב לתגובה זו
    הגיע הזמן שתוציא מכתב או תעשה מצגת למשקיעים ותוריד את העננה של כל האלה שמחפשים להקטין אותך.
  • 8.
    פשוט ביזיון..חצי אחוז בקושי (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 12:50
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אנונימי 18/02/2025 12:27
    הגב לתגובה זו
    כל פעם שהיא עולה קצת מייד מרסקים אותה חזרהאיך לא חוקרים מקרים כאלה...אם אין הצדקה לעליות אז איך היא פותחת בעליות של 6 אחוזים בבוקר
  • 6.
    דעה 18/02/2025 12:22
    הגב לתגובה זו
    יש לי השערה הרבה קשור לטראמפ והמכסים. תקנו מוצר אמריקאי שמאזן או תפתחו אצלנו. כך או כך החברה עובדת יפה בשנים האחרונות רכישה טובה.
  • 5.
    אנונימי 18/02/2025 12:18
    הגב לתגובה זו
    גם ביום בו יש ידיעה טובה היא קופצת יפה אבל מהר מאוד מפילים אותה שוב.מניות מסוג זה שהמחזור היומי בהם קטן ניתנות למניפולציה בקלות.. הגיע הזמן של הרשות לניירות ערך לבצע בדיקות אקראיות במסחר היומי במניות כמו שעושים בדיקות סמים לספורטאיםמזיזים כאן מניות באלפי שקלים בודדים מעליות של 10 אחוזים ביום לירידות בסיום
  • 4.
    אולי ההצתה תבוא בהמשך.. (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 12:15
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    זירזוריקו 18/02/2025 11:59
    הגב לתגובה זו
    צרות עין . לא קיבלת את מבוקשך אז אתה מקטין.הכל טוב
  • 2.
    הבן 18/02/2025 11:57
    הגב לתגובה זו
    ויש לאנשים גוש חום ביש בן
  • 1.
    ממש עצוב..במקום שתזנק היום בחדות היא בקושי עולה וזה אחרי שקפצה עם ההודעה כמעט 10 אחוז... (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2025 11:52
    הגב לתגובה זו
פלסאון
צילום: פלסאון

פלסאון רוכשת מרכז לוגיסטי בבריסביין אוסטרליה תמורת 70 מיליון שקל

החברה־הנכדה, פלסאון אוסטרליה, חתמה על הסכם לרכישת מרכז לוגיסטי בשטח של כ-25 אלף מ"ר, מתוכם כ-13,500 מ"ר שטח בנוי; המעבר צפוי במחצית הראשונה של 2026, עם תוכנית להשכיר חלק מהשטחים

רן קידר |
נושאים בכתבה פלסאון

חברת פלסאון תעשיות פלסאון תעשיות 2.44% , העוסקת בייצור ושיווק אביזרי חיבור לצנרת, ומוצרים לבעלי חיים חקלאות וגינון, הודיעה כי חברה נכדה בבעלות מלאה, חתמה על הסכם לרכישת מרכז לוגיסטי חדש בסמוך לעיר בריסביין, אוסטרליה. על פי ההסכם, פלסאון אוסטרליה תרכוש את מלוא הזכויות במרכז לוגיסטי המשתרע על שטח קרקע של כ-25,480 מ"ר, שעליו שטח מבונה בהיקף של כ-13,500 מ"ר. הרכישה היא בתמורה של 31.8 מיליון דולר אוסטרלי, כ-70 מיליון שקל. במעמד החתימה הופקד בנאמנות סכום של 1.6 מיליון דולר אוסטרלי, והיתרה תשולם לאחר קבלת מימון בנקאי, הצפוי להתקבל עד סוף 2025. 

מעבר למתקן חדש והשכרות משנה נכון להיום פלסאון אוסטרליה שוכרת מרכז לוגיסטי קיים בשטח של כ-5,500 מ"ר, הסמוך לנכס החדש. בכוונת החברה להעביר את הפעילות למרכז החדש במחצית הראשונה של 2026 ולהשכיר את הנכס הקיים בשכירות משנה עד תום תקופת החוזה ב-2029. בנוסף, החברה מתכננת להשכיר בשכירות משנה כ-4,000 מ"ר מתוך המרכז החדש, לתקופה שתיקבע בהתאם לצרכיה אך לא תעלה על עשר שנים. 

להערכת פלסאון, ההכנסות משכירויות המשנה יקזזו במידה רבה את עלויות התפעול והוצאות המימון, כך שהוצאות התפעול הכוללות יהיו דומות לעלויות הנוכחיות של המרכז הישן. מימון העסקה מימון הרכישה יתבצע באמצעות שילוב של מקורות בנקאיים והון עצמי: 22.2 מיליון דולר אוסטרלי במימון בנקאי מתאגיד באוסטרליה, בריבית משתנה של 4.78% לשנה. קרן ההלוואה תיפרע לאחר שלוש שנים, כשהביטחונות הם שעבוד הזכויות במרכז הלוגיסטי החדש בלבד. יתרת הסכום תמומן ממקורות עצמיים של פלסאון תעשיות או פלסאון אוסטרליה. 

בנוסף, פלסאון תישא בתשלום מס של כ-4 מיליון שקל. כמו כן, מתוכננות השקעות נוספות בהיקף של כ־5.3 מיליון שקל להתאמת המתקן החדש לפעילות החברה. הצהרת החברה בהודעתה הדגישה פלסאון כי לא חלות מגבלות חוקיות או רגולטוריות על השימוש במרכז הלוגיסטי החדש. החברה מעריכה שהמהלך יחזק את פעילותה באוסטרליה, יאפשר התייעלות תפעולית ויתרום להמשך הצמיחה באזור. את הדיווח חתמו מנכ"ל החברה, גל וקסלר, וסמנכ"ל החברה, עמוס רם.

כתבנו על דוח הרבעון הראשון של 2025 בהרחבה, ודיווחנו על כך שהחברהטענה שהמצב הגיאו-פוליטי והמאקרו העולמי הכבידט על יכולת התחזית הכלכלית של החברה, היות והם ומשפיעים על תנודתיות בשוק המט"ח וההון שלה. מצד שני, החברה נהנתה מירידה בעלות חומרי הגלם, כשהחומרים הפלסטיים שרכשה הקבוצה ברבעון ירדה בכ-2.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ואילו עלות חומרי הגלם ממתכות ירדה בכ-12.7%.