שלום לכולם, בלוגסטריט הוא המפגש היותר הגותי שלנו מבין המפגשים השבועיים ולכן אני רוצה להתחיל בנושא שנקרא לו טיבו של הסבר. פעמים רבים שואלים אותי שאלות כמו: איך אתה מסביר? או: מה ההסבר? או שכותבים לי שאני מתעלם מהסבר. חשוב להסביר כמה דברים בענין.

> לכל הטורים של זיו סגל

ראשית, הניתוח הטכני עוסק בשאלה מה קורה ולא בשאלה למה זה קורה. יש לכך שתי סיבות. סיבה ראשונית היא שה״מה״ קובע אם נרוויח או נפסיד ולא ה״למה״. שנית, ההבנה ״למה״ בדרך כלל מגיעה באיחור ואם נחכה לה, יש מצב שהכסף שלנו כבר לא יחכה.

הסיבה שהניתוח הטכני לא מתעסק בשאלה ״למה״ נובעת גם מהנחת יסוד והיא שכל המידע הרלבנטי ידוע לכולם ומה שחשוב זה לא המידע אלא מה אנשים חושבים עליו.

הנה דוגמה על מניה שהוזכרה כאן לא מזמן ותגמלה יפה השבוע. מדובר ב-MITC, מיטק מניית חברת הבשר המלאכותי. הידיעה החדשה לגביה התפרסמה ביאהו פיננס ביום חמישי ומאז לא התפרסה ידיעה נוספת. אבל, המחשבות על המניה (בליווי מן הסתם פעולות דחק של מערכות מסחר ממוחשבות ושורטיסטים) גרמו לתנודתיות תוך יומית גדולה שבסופה הכרעה שורית. במילים אחרות, יש ידיעה חיובית אבל שאין לה משמעויות מיידיות ובוודאי ביטוי במידע פיננסי שהוא מידע היסטורי, שיצרה התכתשות בין הקונים והמוכרים ביום חמישי והכרעה חיובית מאוד ביום שישי. מי שמכר בחמישי הצטער בשישי. מה שאנחנו רואים על הגרף זה לא את הידיעה. ידיעה לא קונה ומוכרת מניות. מחשבות קונות ומוכרות מניות ואת זה אנחנו מנסים לקרוא. לקרוא את המחשבות קולקטיביות של כלל המשקיעים, לא את המחשבות האישיות שלנו / שלי שבהכללה אין להן משמעות ביחס לעסקים של רוב המניות הנסחרות בבורסה שכן אין אדם שיוכל להתמצא במגוון כל כך גדול של עסקים. זה כוחו וזה יופיו של הניתוח הטכני. כמובן שבמקרה הזה, המחשבות הקולקטיביות תאמו לאסטרטגיה שגיבשנו פה ואז פעמוני הזכייה מצלצלים.

בהקשר זה אתייחס גם ל TILRAY INC TLRY שיש קורא שמציק לגביה באופן תדיר. אני משתמש במילה מציק כי הניסוחים בתגובות שלו מכוונים את כל הכתיבה שלי הרחבה שלי עבורכם לדוגמא לא מוצלחת ומעצימה אותה. אבל, נתעלם מהניואנס. TLRY היא דוגמה לכך שמידע חיובי מתפרסם גם ביחס לחברה וגם ביחס לענף אבל המשקיעים לא קונים אותו ולא את המניה, אולי בשל צלקות מהעבר. אני חושב ש - TLRY בסופו של דבר תמצא את התפנית שלה ואם נלמד משהו מ - ,MITC לפעמים יומיים מוחקים שחיקה של חודשים. על פי הגרף, יש סיכוי שמעל 10 דולרים המניה הזו תמצא תמיכה וההגיון הטכני אומר להגדיל ברמות האלו. אם תחכו למידע חיובי, במניה כמו TLRY, אחרי שחיקה כל כך ארוכה, המחיר שתשלמו יכול להיות יקר במידה משמעותית.

• טילריי על פרשת דרכים: אלכוהול מניע צמיחה, קנאביס בנסיגה
• טילריי מאכזבת בתוצאות ובתחזית - המניה נופלת ב-20%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אחרי שדיברנו על הסברים וניתוח טכני, בואו נדבר על הסברים בכלל. ככלל, תפיסת המציאות של כולנו מעוותת ועוברת דרך מפות מנטאליות. אבל, כשמדובר בהשקעה במניות העיוות גדול עוד יותר. ראשית משום שמלכתחילה מדובר בפיקציה. חברה, מניה, דו״חות כספיים, מודלים כלכליים הם כולם כלי עזר לתיאור משהו שלא קיים למעשה. שנית, נזכור שהשקעה היא עניין של תחזיות אל העתיד. מי שחושב שלהערכות צריך להתייחס כאל עובדות חד ערכיות טועה. לכן, הציפיה להסברים היא צורך אנושי שסיפוקו מקל עלינו את החיים והכאב. יש הרבה מפרשני שוק ההון שיספקו לכם את הצורך הזה ואולי יזכו באהדתכם כמו כל משכך כאבים טוב. אני מעדיף כנות. הסבר הוא סיפור. אני מעדיף לנסות לקרוא את הגרפים הכי נכון שאפשר.

על מנת להשלים את התמונה אציין שכן חשוב לקרוא על מגמות עולמיות ועסקיות. אלו מכוונות אותנו אל רעיונות השקעה. אבל, משסימנו את גיבוש רעיון ההשקעה, נניח MITC או ,TLRY כרעיון מעניין, העבודה מולו צריכה להיות טכנית כאשר המידע שמתפרסם רק צריך לאשש או לסתור את הרעיון הכללי. בעניין TLRY לא קראתי משהו שסותר את ההשקעה בה ולכן נראה שמעל 10 דולר היא מעניינת.

לשים לב לקטנות החבוטות

את החלק השני של המאמר אני רוצה להקדיש להסבת תשומת ליבכם להתעוררות מסויימת בשוק. בעוד מדדי המניות ממשיכים להילחם על התמיכה, מניות של חברות קטנות יחסית, שמאפיינות הרבה ממה שאנחנו שאנחנו מסקרים כאן, התחילו להתעורר. עוד לא ברור אם זה בר קיימא אבל עירנות יכולה להוביל למסחר מתגמל שיפצה על התקופה האחרונה.  MARRONE BIO INNOVATIONS INC  MBII יכולה להיות אפשרות כזו כפי שציינתי זה מכבר. הנה עוד כמה רעיונות שהוזכרו כאן ושלא נס ליחם רק הוזל מחירם.

• מה לקנות אם פספסתם את אורקל?
• ארצות הברית קונה מניות - מה כדאי לכם לקנות?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• מה לקנות אם פספסתם את אורקל?

הראשון הוא  סרגון   CRNT  הישראלית. היא קרובה לרמת תמיכה מאוד משמעותית. תעקבו אחריה ואם יהיה צורך אעדכן ביום רביעי.

השני הוא  JFROG  FROG. המניה הגיעה ל - 90 דולר ופגשה כמעט את ה - 30 דולר. אין אפשרות לזהות תמיכה היסטורית ולכן אני רוכב פה רק על התיזה הכללית של קאמבק של מניות שחוטות של חברות בינוניות וקטנות. מהלך מעל 35 דולר אמור ללמד על שינוי חיובי.

דוגמא נוספת היא  KINROSS GOLD CORP  KGC שאליה ניתן להתייחס גם כדוגמא למניות זהב. גם בתוך השרוול היורד שהיא נמצאת בו היא יכולה לתת מהלך עליה נאה.

ונסיים בסנטינל וואן S לגביה גם נשאלתי השבוע (משתדל לשלב חלק מהתשובות בזרימה של המאמר). המניה נתמכה פחות או יותר היכן שהיתה אמורה להיתמך (דיברנו רבות על סבלנות ) ויכולה לצאת לגל עולה נוסף.

בהצלחה

כותב המאמר הינו זיו סגל ([email protected]) העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.