שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע ירידות השערים החדות בחלקו השני של השבוע החולף, על רקע החלטת הפד' להעלות את הריבית ב-0.5%, ודבריו של היו"ר פאוול לאחר מכן. האנליסטים חלוקים בדעתם ביחס לכיוון שוק המניות לאחר אירועי השבועות האחרונים ולנוכח נתוני המאקרו המעורבים. למדור קרנות נאמנות של ביזפורטל עונת הדוחות נמשכת הדוחות הבולטים השבוע: יום ב' - AMC NETWORKS TYSON FOODS INC NOVAVAX INC יום ג' - PELOTON INTERACTIVE INC COINBASE GLOBAL יום ד' - WALT DISNEY RIVIAN AUTOMOTIVE BEYOND MEAT יום ה' - קומפאס SIX FLAGS ENTERTAINMENT יום ו' - היפו בגזרת הישראליות: יום ב'- למונייד JFROG אופקו הלת' (US) לייבפרסון (US) יום ג' - קלטורה צ'ק קאפ פלייטיקה פוורפליט (US) גמידה סל אינספייר סיוה ראדא יום ד' - איי.סי.אל (US) סימילרווב גלמד קורנית דיגיטל פייבר פריגו אבן קיסר אינוויז פוליפיד אמדוקס יום ה' - סייבר ארק איירון סורס אנטרה ביו סופרקום קמטק (US) מג'יק (US) דריו הלת' נובה (US) רדקום  יום ו' - טאבולה למרות הירידות החדות ייתכן שינוי מגמה בקרוב אחרי ירידות השערים החדות בשבוע החולף, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, דווקא סבור שניתן להגדיל בהדרגה חשיפה למניות. זאת מכיוון שמעבר לעובדה ששוק המניות כבר ירד בשיעור מצטבר די גדול מאז שבבית ההשקעות הורידו את ההמלצה שלהם למניות, ישנן סיבות נוספות שעשויות לתמוך באפיק המנייתי. ראשית, מעריכים במיטב שעליית ריבית הפד' כבר מגולמת במידה רבה, וכי לא צפויה עלייה נוספת משמעותית בתשואות, שהייתה אחת הסיבות לירידות בשוק המניות, במיוחד במניות הצמיחה. שנית, הסיכון למיתון משמעותי בארה"ב יחסית נמוך. מצבו של שוק העבודה האמריקאי צפוי להיות להערכתם יחסית חזק אפילו במקרה של האטה משמעותית במשק האמריקאי. "כריות בטחון" בדמות רמות חיסכון גבוהות של הצרכנים די עבות. על הכוונות הגדלת הצריכה של הצרכנים האמריקאים מעיד גם גידול שיא באשראי הצרכני בארה"ב שהיה בחודשים האחרונים, כפי שפורסם ביום שישי. לכך, מצטרפת העבדה שגם החברות מחזיקות יתרות נזילות גדולות מאוד וממשיכות להשקיע בקצב מוגבר. מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'  שלישית, על פי הסקר של המשקיעים הפרטיים בארה"ב, הם די פסימיים. נראה שהרבה "כסף חם" כבר יצא מהשוק. רביעית, מכפיל רווח עתידי של מדד S&P 500 במשקל שווה ירד ל-16.2 לעומת הממוצע של 30 השנים האחרונות שעומד על 17.2. המכפיל של S&P 500 עומד על 18.1 וקרוב לממוצע היסטורי של כ-17.5 .לבסוף, אינדיקאטור נוסף שיכול לסמן לדעתם שינוי מגמה קרב בשוק המניות זאת הקורלציה המשותפת של המניות ב-S&P 500 שמתקרבת לרמות בהן שוק המניות עבר את "התחתית" באפיזודות של ירידות שהיו בעשור האחרון, למעט האירוע הייחודי של מרץ 2020. להערכתם, הסיכון הגדול ביותר לכלכלה ולשוק המניות כעת הם השלכות המלחמה באוקראינה וההתמודדות של סין עם המגפה. קשה להעריך כמה זמן האירועים הללו ימשכו ופוטנציאל הנזק שלהם.  מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'  המתנ של הפד' לא בהכרח תתרפ לשווקים

מנגד, אורי גרינפלד, האסטרטג הראשי של פסגות בית השקעות, סבור שהחלטת הפד להעלות את הריבית לאט יותר, היא לא בהכרח חדשות טובות לשווקים שכן לפעמים לאט יותר זה גם לאט מדי. לדבריו, ציפיות האינפלציה בטווחים הארוכים (5Y) עלו לאחר הודעת הפד. עלייה זו מלמדת על כך שהשווקים חוששים שהעלאת ריבית איטית מדי לא תצליח לעצור את האינפלציה בזמן והריבית פשוט תהיה גבוהה למשך זמן ארוך יותר. במילים אחרות, ייתכן בהחלט שהעלאות ריבית חדות וריקון השוק מהאוויר החם שבו עדיפות על העלאות ריבית מתונות והיוותרות במצב שבו יש אלטרנטיבות סולידיות ראויות לאורך זמן. "השינויים במבנה העקום מלמדים שאכן מדובר בחשש לגיטימי בעיני השווקים. לפי עבודה שידידינו בג'יי פי מורגן הוציאו בשבוע שעבר, 93% מהשינויים בתלילות העקום בחצי השנה האחרונה הובלו על ידי התשואה לשנתיים. מדובר כמובן על מסקנה הגיונית מאוד שכן השאלה שהמשקיעים שאלו את עצמם רוב הזמן היתה כמה מהר הריבית תעלה ולא מה היא תהיה בטווח הארוך. לעומת זאת, בימים שלאחר הודעת הפד, עליית התשואות הובלה על ידי התשואות הארוכות והעקום נהיה תלול יותר. שינוי כזה מלמד שהשוק למעשה מאבד אמון ומעריך שהריבית תגיע לרמה גבוהה יותר בטווח הבינוני כי הפד יתקשה לעצור את האינפלציה", מסכם גרינפלד. דו"ח תעסוקה מעורב ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון, מצביעים על כך שדוח התעסוקה לחודש אפריל הראה שמספר המשרות בארה"ב כפי שדווח על ידי המעסיקים גדל ב-428,000, ושיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של - 3.6%. מספר המובטלים נותר ללא שינוי, ברמה של 5.9 מיליון, בדומה לרמה של פברואר 2020 (3.5% שיעור אבטלה ו-5.7 מיליון מובטלים). עליית התעסוקה בלטה בענפי הפנאי והאירוח, בייצור ובהובלה והאחסנה. השכר לשעת עבודה עלה בחודש אפריל ב-0.3% בהשוואה לחודש מרץ, ל-31.85 דולר לשעת עבודה באפריל. במהלך 12 החודשים האחרונים, השכר הממוצע גדל ב-5.5% ובכך הואט קצב העלייה השנתי יחסית לחודש מרץ. עם זאת, היו מספר מרכיבים מאכזבים בדו"ח זה ובפרט הירידה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה, חזרה ל- 62.2%, ויחס התעסוקה באוכלוסייה (60%), שנותרו מתחת לערכים שנרשמו בפברואר 2020. הירידה בשיעורי ההשתתפות באה לידי ביטוי בעיקר בגילאי ביניים ומבוגרים ובגילאים צעירים יחסית. מקור: סקירת לאומי