כצפוי: הפד' העלה את הריבית ב-0.5%, יחל לצמצם המאזן

הבנק המרכזי האמריקאי, הפדרל ריזרב, ממשיך את הקו ומעלה שוב את הריבית. אבל אם לפני חודש וחצי הוא העלה את הריבית ב-0.25%, כעת הוא ממשיך בקו בצורה אגרסיבית יותר וכפי שצפו הכלכלנים הוא מעלה את הריבית ב-0.5%, כך שהריבית תעמוד כעת בטווח של 0.75%-1%. המטרה של העלאת הריבית היא לנסות ולצנן את האינפלציה שהגיעה כבר לקצב שנתי של 8.5%, נתון שלא נמדד יותר מ-40 שנה. בשעה זו השווקים מגיבים בצורה חיובית להודעת הפד' כאשר הנאסד"ק עולה ב-0.2% ואילו הדאו עולה ב-0.5% וה-S&P500 עולה ב-0.6%. (עדכון ל-22:00: בעקבות דבריו של פאואל השוק קופץ ב-1.6-1.8%)

במקביל, הפד' הודיע כי יתחיל לצמצם את המאזן העצום שלו. בעקבות משבר הסאב פריים המאזן גדל ל-4 טריליון דולר, ובעקבות הקורונה הפד' נאלץ לרכוש עוד טריליוני דולרים והמאזן זינק עד ל-9 טריליון דולר ובשוק יש מי שאומרים שהפד' למעשה הוא זה שמחזיק את השווקים. כעת מודיע הפד' כי החל מה-1 ביוני הוא יחל לקצץ 30 מיליארד דולר בחודש של אג"ח ממשלתי וכן 17.5 מיליארד דולר של ניירות ערך מגובי משכנתאות. בחלוף שלושה חודשים, כלומר החל מספטמבר הקצב יעלה לצמצום של 60 מיליארד ו-35 מיליארד בהתאמה.

בשוק מצפים להמשך העלאת ריבית עד לסביבות ה-3%-3.25% בתוך כשנה, וגם בחודש יוני צופים העלאה נוספת של 0.5% ויש מי שמדברים אפילו על 0.75%, ולאחר מכן המשך העלאות כנראה בחודשים יולי, ספטמבר נובמבר ודצמבר. הפגישה הבאה של הפד' תתקיים ב-14 וב-15 ביוני. 

במסיבת העיתונאים של הפד', שלל פאואל כי העלאת הריבית ב-75 נקודות בסיס בכל פעם היא אפשרות ואמר כי "שבעים וחמש נקודות בסיס איננה משהו שהוועדה שוקלת באופן פעיל, אבל מהלכים של 0.5% כן צריכים להיות על השולחן בשתי הפגישות הבאות". פאואל חזר על כך שהפד מחויב להוריד את האינפלציה. לדבריו "האינפלציה גבוהה מדי ואנחנו מבינים את הקושי שהיא גורמת, אנחנו מתקדמים במהירות כדי להוריד אותה בחזרה". הוא ציין את נטל האינפלציה על אנשים בעלי הכנסה נמוכה, ואמר: "אנחנו מחויבים מאוד להחזיר את יציבות המחירים. הכלכלה האמריקאית חזקה מאוד וממוקמת היטב כדי להתמודד עם מדיניות מוניטרית הדוקה יותר".

• IBI: הציפיות להפחתות ריבית בארה"ב אופטימיות מדי
• פרוטוקול הפד': האם האינפלציה באמת בדרך למטה?

לפני כן, בהצהרה הרשמית הפד' ציין את הירידה בפעילות הכלכלית ברבעון הראשון, כאשר זו התכווצה ב-1.4% ברבעון הראשון של השנה, וכן כי האינפלציה "נשארת גבוה". מנגד, ציין הפד' כי "ההוצאות של משקי הבית וההשקעות העסקיות נותרו חזקות".

צפו בשידור החי:

הבעיה של הפד' היא שהוא נתון במלכוד 22: הוא נאלץ להעלות את הריבית לא כאשר הכלכלה פורחת אלא דווקא כאשר מתרבים סימנים להאטה שהחלה, והשאלה היא עד כמה הוא יוכל להעלות את הריבית מבלי לפגוע במשק בצורה חזקה מדי. כאמור בשבוע שעבר פורסם כי ברבעון האחרון הייתה התכווצות של הכלכלה האמריקאית. יש מי שאומרים שהנתון הזה לא מלמד עדיין על הצפוי בשנה הקרובה ומוקדם לקבוע, אך זה בהחלט סימן לא מעודד מבחינת הבנק המרכזי.