סיטי גרופ: "התנודתיות טרם חלפה - ישראל חשופה יותר"

כלכלני ענקית ההשקעות, חברת סיטי גרופ, מפרסמים היום סקירה בעניין מצב השווקים הפיננסים במדינות ה-CEEMEA (מרכז-מזרח אירופה, המזרח-התיכון ואפריקה) בחלוף חודש של משבר ה-subprime האמריקני. בשורה התחתונה סבורים בסיטי גרופ כי הטלטלה עדיין לא מאחורינו אך בכל זאת ממליצים להיכנס לפוזיציות במדינות אלו ברמות המחירים הנוכחיות. עוד אומרים בסיטי גרופ, כי הכלכלה האמריקנית נראית אומנם במצב בעייתי אך החשיפה של מדינות ה-CEEMEA לצמיחה האמריקנית היא נמוכה יחסית ולכן הפגיעה צפויה להיות מתונה.

"רק 4% מהיצוא של החברות שמכסה סיטי גרופ במדינות ה-CEEMEA מגיע לארה"ב ולכן הכלכלה במדינות אלו חשופה פחות מאשר כלכלות אסיה או אמריקה הלטינית למשבר בארה"ב" כך נכתב בסקירה.

עם זאת, מבין מדינות ה-CEEMEA, בסיטי גרופ בחרו לציין דווקא את כלכלות ישראל ואפריקה כחשופות יותר למשבר האמריקני. "מדינות מרכז אירופה ובעיקר הונגריה וצ'כיה מייצאות בעיקר לאיחוד האירופי ולכן החשיפה שלהן למשבר היא בהחלט נמוכה. גם מדינות כמו פולין ורוסיה מציגות חשיפה נמוכה יחסית.

באופן כללי אומרים בסיטי גרופ כי מניות סקטורים הבנקאות והסחורות נפגעו בצורה הקשה ביותר במשבר הנוכחי (ירידה של 10%-12%) וכי מומלץ להצטייד במניות אלו ברמות המחירים הנוכחיות. בסיטי גרופ נותרים בהמלצת "משקל יתר" על ישראל, רוסיה ומצרים. "ניטרלי" על דרום אפריקה והונגריה ו"משקל חסר" על טורקיה ופולין.

באופן כללי נכתב בסקירה כי השווקים המתעוררים, אשר רשמו תשואה עודפת במחצית הראשונה של השנה, רשמו ירידות של 17.5% לפני שתיקנו בשיעור של כ-7% בימי המסחר האחרונים וכי בכל זאת נמצאים כעת השווקים המתעוררים בתשואה חיובית של 12.5% מאז תחילת השנה.