קומפיוג'ן: ההפסד העמיק ברבעון ובשנה; תוצאות ניסוי העלו את המניה
קומפיוגן קומפיוגן -0.83% הדואלית המפתחת תרופות לאימונותרפיה של סרטן מדווחות על תוצאותיה הכספיות לרבעון האחרון של 2020 ולשנה כולה: ההפסד הנקי הסתכם בכ-8.6 מיליון דולר (0.10 דולר למניה בסיסי ובדילול מלא), בהשוואה להפסד כ-6.5 מיליון דולר (0.10 ד' למניה) ברבעון המקביל. הכנסות הרבעון עמדו על כ-2 מיליון דולר.
ההפסד הנקי בשנה כולה הצטבר לכדי כ-29.7 מיליון דולר (0.37 ד' למניה), כשמדובר בהעמקת ההפסד מרמה של כ-27.3 מיליון דולר (0.43 ד' למניה|) ב-2019. הכנסות הרבעון מיוחסות לתשלום בגין אבן דרך במסגרת הסכם הרישיון עם חברת אסטרהזניקה לפיתוח תרופות מבוססות נוגדנים.
עוד מדווחת החברה כי הוצאות המחקר והפיתוח הסתכמו ברבעון ב-8.1 מיליון דולר לעומת 4.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה. הוצאות אלה בשנה כולה עמדו על כ-22.8 מיליון דולר לעומת כ-19.8 מיליון דולר ב-2019. הגידול בהוצאות נובע בעיקר מעלייה בהוצאות הקשורות לניסויים הקליניים שלב 1 אותם עורכת החברה, בייצור COM701 ו- COM902 ובפעילויות כימיה, ייצור ובקרה (CMC).
באשר להוצאות ההנהלה וההוצאות הכלליות, אלה עמדו ברבעון הרביעי על כ-2.7 מיליון דולר, עלייה מסכום של 2.2 מיליון דולר ברבעון המקביל, נתון 2020 כולה היה ברמה של 9.8 מיליון דולר, גם כן עלייה בהשוואה ל-8.4 מיליון דולר שנה קודם לכן. הגידול בסעיף זה הן ברבעון הון בשנה מיוחס בעיקר להוצאות הקשורות בכח אדם ובהוצאות תאגידיות אחרות.
- אחרי שתחת ניהולה המניה ירדה ב-70% - מנכ"לית קומפיוג'ן עוזבת את התפקיד
- קומפיוג'ן: הכנסות של 1.5 מ' דולר והפסד של 8 סנט למניה ברבעון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות התוצאות, המניה עלתה בסמוך לפרסום הדוחות וזאת עקב עדכון על תוצאות ניסויים. כעת המניה יורדת בכ-0.5% אולם קודם לכן רשמה עליות של עד 13%. העדכון עסק בניסוי קליני שלב 1 להעלאת מינונים והרחבת הניסוי ב-COM701 כמונותרפיה. מדובר בנוגדן תרפויטי כנגד PVRIG, חלבון בקרה חדש של מערכת החיסון שהתגלה באופן חישובי על ידי קומפיוג'ן. עוד דווח על תוצאות ניסוי העלאת המינונים של COM701 בשילוב עם Opdivo.
"התוצאות העדכניות שהתקבלו מהניסוי כוללות נסיגה מלאה של הגידול בחולה שמחלתו התקדמה בעבר כאשר טופל ב-Opdivo, וחולה עם תגובה חלקית, עליה דווח בעבר, שנמשכת כבר כמעט שנה", אמרה ד"ר ענת כהן-דייג, נשיאת ומנכ"לית קומפיוג'ן. "שיעור בקרת מחלה של 66.7% יחד עם תגובה ממושכת המתקרבת לשנה או יותר במספר חולים ובהתוויות שונות, מחזקים את ביטחוננו שחסימה כפולה של PVRIG ושל PD-1 עשויה להיות חשובה בהנעת תגובה חיסונית באוכלוסיות חולים מסוימות. על סמך התוצאות המעודדות הללו, נמשיך לבחון את השילוב של שני המעכבים על ידי הרחבת הניסוי של COM701 ו-Opdivo בחולים עם סרטן השחלות, שד, רירית הרחם והמעי הגס מסוג MSS ברבעון השני של 2021, כחלק משיתוף הפעולה שלנו עם בריסטול מאיירס סקוייב".
עוד הוסיפה כי "שלב הרחבת הניסוי של COM701 היה אבן דרך חשובה בהערכת COM701 כמונותרפיה. נתונים אלו, בשילוב נתונים עליהם דיווחנו בעבר מניסוי העלאת המינונים שכללו תגובה חלקית מאומתת שנמשכת מעל שנה נכון למועד בחינת הנתונים, מעידים על פעילות אנטי-סרטנית ממושכת בסוגי סרטן שלרוב אינם מגיבים למעכבים של חלבוני בקרת מערכת החיסון, כולל אצל חולים שמחלתם התקדמה בעבר עם טיפולים אלו".
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי
הכנסות אלקטרה עלו ברבעון השלישי, אך הרווחיות נשחקה בצורה חדה בעקבות הפסד תפעולי במגזר הפרויקטים והתשתיות בישראל שחתכו כמעט בחצי את הרווח הנקי ביחס לרבעון המקביל
אלקטרה מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 ומצביעה על מגמה מדאיגה. למרות עלייה דו ספרתית בהכנסות ל-3.47 מיליארד שקל, הרווח התפעולי נשחק בצורה חדה והסתכם ב-62 מיליון שקל בלבד, לעומת 115 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד בהתאם ל-182 מיליון שקל, לעומת 228 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ל-35 מיליון שקל, כמעט חצי מהרווח שנרשם ברבעון המקביל שעמד על 66 מיליון שקל.
הגורם המרכזי לשחיקה הוא מגזר פרויקטי המבנים והתשתיות בישראל, תחום הפעילות הגדול ביותר של אלקטרה. המגזר אמנם הציג הכנסות של כ-1.49 מיליארד שקל, אך עבר להפסד תפעולי של 54 מיליון שקל, לעומת רווח של 9 מיליון שקל באותה תקופה ב-2024. כלומר, הפרויקטים בישראל, שהיו מנוע רווח בעבר, הפכו ברבעון הזה למשקולת משמעותית.
מול התמונה הזו, תחומי הפעילות האחרים לא הצליחו לאזן את הנטל. פרויקטים למבנים ושירותים בחו"ל שמרו על יציבות עם רווח תפעולי של 13 מיליון שקל. מגזר תפעול ואחזקה הציג רווח נאה של 65 מיליון שקל, תחום הפיתוח והקמה של נדל"ן לזכיינות (PPP) הוסיף 13 מיליון שקל וזכיינות תרמה 31 מיליון שקל (הגידול נובע בעיקר מרווח הון שנרשם ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה בתקופת הדוח).
לשחיקה בשורה התפעולית מצטרפת גם עלייה עקבית בהוצאות ההנהלה והכלליות, שקפצו ל-129 מיליון שקל לעומת 99 מיליון שקל ברבעון המקביל. כך, גם במקומות שבהם הפעילות יציבה, הוצאות המטה מכרסמות ברווחיות.
- אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
- אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר העבודות, ליום 30 בספטמבר 2025, עומד על כ-38.8 מיליארד שקל
דבר החברה
איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "במהלך הרבעון נמשכה הצמיחה בהכנסות במגזרי הפעילות של הקבוצה. במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל נמשכה מגמת ההתחזקות של הפעילות שלנו בארה"ב, המתבטאת בגידול משמעותי בהכנסות וברווחיות ובקפיצת מדרגה של צבר העבודות שלנו. למגמות חזקות אלה תרמה הרכישה המוצלחת של חברת PJM בתחילת השנה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגטאואר עולה 4.6%, איידיאיי מאבדת 4%; מגמה חיובית בת"א
הלחץ על מניות הביטוח ממשיך מצד הרגולטור, שעשוי לפגוע בעסקי הליבה שכבר חווים תחרות, והמניות נסחרות בטריטוריה שלילית; מניות השבבים הדואליות חוזרות עם פער חיובי ונסחרות בעליות
ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
הבוקר נפתח עם לחץ משמעותי על מניות הביטוח. המדד ירד בחדות אבל עכשיו הירידות התמתנו. הסיבה? הרווחיות בענף הרכב טיפסה לרמות מפלצתיות: יחס משולב שנע סביב 75%-85% אצל חלק מהחברות, עליות פרמיה של עשרות אחוזים, ותשואות הון שהושפעו גם מתמחור-יתר וגם מסביבת שוק נוחה - סוף-סוף הרגולטור התעורר. בוקר טוב לממונה על שוק ההון שגילה שחברות הביטוח עושקות את הציבור
אתמול כתבנו שהפער בין התנהגות שוק המניות לבין שוק האג"ח והמט"ח מעלה שאלה: האם העליות החדות הן תחילתו של "ראלי הקלה מוניטרית", או רק אנחת רווחה קצרה. ואכן, יום המסחר האחרון סיפק תשובה חלקית אחרי אתמול המדדים סגרו בירידות, אחרי מסחר חיובי לאורך השעות הראשונות שהיה כהמשך למומנטום החיובי אמש - ת"א 35 ירד 0.79% ות"א 90 ירד ב-0.22%. במגזר הפיננסים, ת"א ביטוח היה הסיפור המרכזי לאחר שמחק את העליות בתחילת היום וצנח 4.2% זה בהמשך לזינוק של 4% שלשום. ייתכן שהשוק מבין עכשיו טוב יותר שהפחתת ריבית של 0.25% לא משנה את תמונת המאקרו בצורה כה משמעותית, ושהמסלול קדימה של בנק ישראל יישאר זהיר ומדוד.
- כלל צנחה 8.9%, איידיאיי וליברה זינקו עד 10%; גם הביטחוניות ירדו - נעילה שלילית בת"א
- מדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד הביטוח התחיל כאמור חיובי, ואף רשם שיא חדש של כל הזמנים ברקע דוחות הראל (הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%). עם זאת, המגמה השתנתה לשלילה ואף החריפה ברקע דוחות כלל (כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%). הדוחות של כלל אכן היו חיוביים, אך בנטרול רווחי שוק ההון, פעילות הליבה דווקא רשמה ירידה ברווח. לכאורה זה אולי נראה קטנוני, אבל אחרי ריצה כזו במניות הביטוח, כמעט 140% מתחילת השנה, המשקיעים רגישים לכל דבר. בנוסף, ייתכן שקיבלנו אישור מ"הצד השני", כאשר ליברה ליברה -0.91% (ליברה עם זינוק חד ברווח והמשך צמיחה בפרמיות) ואיידיאיי ביטוח איידיאיי ביטוח -3.93% (האמא של ביטוח ישיר ביטוח ישיר קופצת לאחר שהציגה זינוק של 24% ברווח הכולל, בניכוי הוצאות משפטיות חריגות) זינקו אתמול. המשקיעים חוששים אולי מגידול בנתח השוק של החברות הקטנות יותר, מה שיפגע בתוצאות בהמשך ככל ושוק ההון לא יחזור על הביצועים האחרונים.
