הקריפטו צונח וסכום המס יכול לרדת: כך משקיעים יכולים לפעול עכשיו

הירידות החדות בשוק הקריפטו בחודשים האחרונים תפסו משקיעים רבים לא מוכנים. אחרי שנת 2025, שהתאפיינה במחירי שיא ובתחושה שהשוק רק עולה, תחילת 2026 הביאה איתה מציאות הפוכה. הביטקוין איבד כ־50% מערכו, את’ריום ירד ביותר מ־57%, ומטבעות דיגיטליים רבים אחרים נסחרים כיום רחוק מאוד ממחירי השיא שלהם.

חשוב לזכור שרבים מהמשקיעים שנמצאים היום בהפסד נכנסו לשוק במהלך השנה האחרונה, לעיתים במחירים שנקבעו סמוך לשיאים של השנים 2024 ו-2025.  עבורם, הירידות הנוכחיות לא מרגישות כמו תיקון מחזורי אלא כמו טעות יקרה. אלא שכאן נכנס אלמנט שיש מי שנוטים להתעלם ממנו: ירידות חדות הן לא רק אירוע השקעות, אלא גם אירוע מס.

האינסטינקט הטבעי בתקופה כזו הוא להמתין. לא למכור, לא לגעת, לחכות שהשוק יתאושש. אבל בשוק יורד, חוסר פעולה הוא גם החלטה כלכלית. מעבר לפגיעה בשווי התיק, לירידות הללו יש השלכות מיסויות שיכולות להשפיע על המשקיע הרבה מעבר לגרף היומי.

כשהשוק יורד, גם חישובי המס משתנים

בישראל, קריפטו אינו נחשב למטבע חוץ אלא לנכס הוני, בדומה למניה או לאג״ח. מבחינת רשות המסים, ההיגיון פשוט: אם מכירת מניה היא אירוע מס, גם מכירה או החלפה של נכס דיגיטלי היא אירוע מס. לכן אין פטור על הפרשי שער, וגם מי שלא ממיר את הקריפטו לשקלים או לדולרים, אלא מבצע החלפה בין מטבעות דיגיטליים, יוצר לעצמו אירוע מס.

• קוינבייס עברה להפסד של 667 מיליון דולר; המנכ״ל: "יותר שורי מאי פעם"
• מטבע הקריפטו של טראמפ התרסק ביותר מ־95% מהשיא
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

העמדה הזו מקבלת חיזוק נוסף על רקע רגולציה שמקודמת בימים אלה ושואפת לעשות סדר בתחום מיסוי הנכסים הדיגיטליים. גם אם החקיקה טרם הושלמה, הכיוון ברור: רשות המסים מצפה לדיווח מלא ומסודר, ורואה בקריפטו חלק בלתי נפרד מעולם רווחי ההון. עבור המשקיע הפרטי, המשמעות היא שכל פעולה בתיק הקריפטו - מכירה, החלפה או מימוש, עשויה להשפיע על חבות המס, ולא ניתן עוד להתייחס אליה כאל פעולה טכנית בלבד.

הפסד על הנייר יכול להפוך לחיסכון במס

דווקא בתקופה של ירידות חדות, נפתח למשקיעים כלי שלא תמיד מקבל מספיק תשומת לב: קיזוז הפסדי הון. כאשר נכס נמכר במחיר נמוך ממחיר הרכישה, נוצר הפסד הון שניתן לקזז מול רווחי הון אחרים באותה שנת מס, למשל רווחים ממניות, ניירות ערך ואף מול הרווח (השבח) שנוצר ממכירת נדל״ן.

כך למשל, משקיע שרכש ביטקוין בשיאי 2025 במחיר של כ־120 אלף דולר, ומוכר אותו כיום סביב 70 אלף דולר, יוצר הפסד הון משמעותי. אם לאותו משקיע היו באותה שנה רווחים ממניות או מהשקעות אחרות, ההפסד הזה יכול לשמש לקיזוז. בשיעור מס של 25%, מדובר בחיסכון שיכול להגיע לעשרות ואף מאות אלפי שקלים, תלוי בהיקף הפעילות הכולל.

• גירושין בגיל 60: הסיכון הכלכלי שאף אחד לא מתמחר
• עבור ארבה, אינוויז, מגע הקסם של אנבידיה היה שווה גיוסי הון
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• שוק של טריליון דולר: כך פועלת ישראל כדי לכבוש את תעשיית החלל

במילים אחרות, הפסד שנראה ככישלון השקעה על המסך יכול להפוך, מנקודת מבט מיסויית, לכלי שמקטין משמעותית את תשלום המס הכולל. עם זאת, חשוב להדגיש שמדובר במימוש אמיתי של ההפסד. רשות המסים בוחנת עסקאות לפי מהותן הכלכלית, ולא תכיר בפעולות שמטרתן היחידה היא יצירת הפסד מלאכותי לצורכי מס.

טעויות נפוצות והחשיבות של תזמון

אחת הטעויות השכיחות ביותר בקרב משקיעי קריפטו היא ההנחה שרק המרה לשקלים או לדולרים יוצרת אירוע מס. בפועל, גם החלפה של מטבע דיגיטלי אחד באחר, למשל מביטקוין ל־USDT, נחשבת כמכירה לצורכי מס. לא מעט משקיעים גילו זאת רק בדיעבד, לאחר שביצעו המרות רבות בתקופות שיא ויצרו לעצמם חבות מס, גם מבלי למשוך כספים מחוץ לעולם הקריפטו.

כאן בדיוק נכנסות לתמונה הירידות הנוכחיות. הפסדים שנוצרים היום יכולים, במקרים מסוימים, לשמש לקיזוז רווחים שנוצרו בעבר מאותן פעולות. אלא שהאפשרות הזו קיימת רק למי שפועל בזמן ובוחן את התיק גם מזווית מיסויית. התזמון שבו מתקבלות החלטות משפיע לא רק על שווי התיק, אלא גם על גובה המס שישולם בסופו של דבר.

הכותב הוא רו"ח ועו"ד, שותף מייסד בפירמת אלמקייס פתרונות מיסוי