מכירים את הצפרדע שמתבשלת לאט בסיר? כך עובדת גם מלכודת הקרן הכספית

אחרי עשור של ריבית אפסית שבה הכסף פשוט שכב בבנק, שנת 2022 סימנה תפנית חדה. האינפלציה שהתפרצה לאחר הקורונה אילצה את הבנקים המרכזיים בעולם להעלות ריבית בקצב מהיר, והקרנות הכספיות הפכו לאזור הנוחות החדש של המשקיעים. פתאום יש מוצר סולידי, פשוט להבנה, שמייצר תשואה שנתית של סביב 4%. 

מה הבעיה עם אזורי נוחות? הם נוטים להפוך למלכודת בלי שנרגיש.

הריבית במשק כבר הספיקה לרדת בחצי אחוז מהשיא, ועומדת כיום על 4% והמגמה הזו צפויה להימשך. קרן כספית היא מוצר "קצר", הרכב הנכסים בקרן הוא פיקדונות בנקאיים, מק"מ של בנק ישראל וניירות ערך מסחריים במשך חיים ממוצע של שלושה חודשים, וככזה היא מגיבה באופן מיידי לשינויי הריבית. 

הנכסים שמחזיקה הקרן מאופיינים בתנודתיות נמוכה מאוד ובעלייה איטית, כאשר התשואה של קרן כספית נעה כיום בין 0.01% ל-0.03% ביום מסחר בודד. כשהריבית יורדת, התשואה של הנכסים שמחזיקה הקרן הכספית יורדת איתה. בנוסף, כדי להבין את גובה התשואה הצפויה בקרן כספית, נכון יהיה להפחית מגובה הריבית במשק את דמי הניהול של מנהל הקרן שעומדים כיום על כ-0.15% בממוצע.

• מה הריבית על פיקדונות בבנקים והאם לעבור לקרן כספית?
• להשקיע בנדל"ן מניב או בשוק ההון? מה לעשות עם העודפים בחשבון של חברה בע"מ
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הריבית במשק בעשור האחרון, מקור: אתר בנק ישראל

זה קורה לאט, כמו בסיפור על הצפרדע שמתבשלת בסיר. המים מתחממים בהדרגה, ואתם לא מרגישים שאתם מרוויחים פחות עד שזה כבר מאוחר מדי. בזמן שהתשואה בקרן הכספית נשחקת, האלטרנטיבות - אג"ח ממשלתי, אג"ח קונצרני ומניות - ממשיכות לדהור קדימה. הטעות הנפוצה ביותר שאני שומע היא: "אני אחכה שהתשואה בכספית תרד עוד קצת, ואז אעבור למניות או לאג"ח". על הנייר זה נשמע הגיוני. בפועל זה איחור מתוזמן. 

שוק ההון הוא מנגנון שצופה פני עתיד. ברגע שהתשואה בקרן הכספית שלכם תהיה נמוכה באופן מובהק, מחירי המניות, הנדל"ן והאג"ח כבר יהיו גבוהים בהרבה, ואתם תמצאו את עצמכם קונים ביוקר את מה שיכולתם לקנות היום בזול.

• כך תהפכו אפיקומן לחיסכון: השיעור הפיננסי שאפשר להתחיל ללמד בפסח
• מחפשים לגוון את התיק עם רכיבים אלטרנטיביים? תכירו את קרנות ההשקעה בנדל"ן במודל GP/LP
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

אז למי זה בכל זאת מתאים?

קרן כספית היא לא מוצר רע. בשונה מפיקדון בנקאי, היא נזילה ברמה יומית וממוסה רק על הרווח הריאלי (כלומר על הרווח מעל האינפלציה). בנוסף, השקעה בקרן כספית בחשבון המסחר שלכם בבנק פטורה מעמלות קנייה\מכירה ודמי משמרת. לכן היא כלי מצוין למי שצריך את הכסף נזיל וזמין בטווח של שנה-שנתיים (למשל, הון עצמי לדירה או כרית ביטחון למקרה חירום). עבור משקיעים לטווח ארוך, החזקת כספים בקרן כספית לאורך זמן עלולה לגרום לפספוס תוספת התשואה שמאפיינת אפיקי השקעה מסוכנים יותר.

יש לכם כספים נזילים ועוד לא החלטתם במה להשקיע? אל תשאירו אותם בעו"ש. השקיעו אותם בקרן כספית כדי להדביק לפחות את האינפלציה, אבל אל תחכו עם קבלת ההחלטה לאורך זמן. אל תתבלבלו בין שקט נפשי זמני לבין אסטרטגיית השקעה ארוכת טווח. כשנוח מדי, זה בדרך כלל הזמן לבדוק אם אתם עדיין במסלול הנכון.

אין באמור ייעוץ השקעות, הכותב עסק שנים בייעוץ השקעות וכיום הינו משקיע עצמאי.