אמזון ברצף הירידות הארוך מאז 2006
המניה איבדה יותר מ־18% ומחקה כ־470 מיליארד דולר משוויה לאחר שהחברה הציגה דוחות מעורבים והודיעה על הוצאות הון של 200 מיליארד דולר ב־2026, בעיקר לטובת תשתיות בינה מלאכותית ו־AWS
מניית ענקית הקמעונאות אמזון Amazon.com Inc. -0.41% המשיכה לרדת והשלימה רצף של תשעה ימי מסחר שליליים - הארוך ביותר מאז 2006. המניה ירדה ב-0.4%, ובמהלך הרצף הנוכחי צנחה ביותר מ־18%, מה שמחק מעל 470 מיליארד דולר משווי השוק של החברה. המניה נסחרת כעת ברמות שלא נראו מאז חודש מאי.
הירידות החדות החלו לאחר פרסום תוצאות החברה מוקדם יותר החודש, אז הודיעה אמזון כי בכוונתה להשקיע כ־200 מיליארד דולר השנה בהקמת מרכזי נתונים, רכישת שבבים וציוד נוסף. ההיקף הגבוה הפתיע את השוק והעלה סימני שאלה בנוגע להשפעתו על תזרים המזומנים והרווחיות בטווח הקצר. המשקיעים חוששים כי הוצאות ההון האגרסיביות עלולות להביא לשחיקה בתזרים החופשי. "אם אמזון מוציאה סכומים שמובילים לתזרים מזומנים שלילי, זו נורת אזהרה", אמר אנתוני סגלימבנה, אסטרטג שווקים ראשי באמריפרייז. לדבריו, התמחור של חברות ענק עשוי להשתנות אם תזרים המזומנים ייחלש באופן מהותי.
אמזון אינה לבדה במגמה הזו. ענקיות הטכנולוגיה הגדולות אמזון, אלפאבית, מיקרוסופט ומטא - צפויות יחד להשקיע כ־650 מיליארד דולר בהוצאות הון ב־2026, בעיקר סביב תשתיות בינה מלאכותית.
הירידה החודשית החדה ביותר מאז 2022
במהלך החודש הנוכחי איבדה מניית אמזון כ־17%, בדרכה לירידה החודשית החדה ביותר מאז אפריל 2022. לשם השוואה, מדד נאסד״ק 100 ירד בכ־3.2% בלבד בפברואר, מה שמעיד על חולשה יחסית במניה לעומת השוק הרחב. הירידות האחרונות מחקו כ־16% מערך המניה בתוך שבוע מסחר אחד, הירידה השבועית החדה ביותר מאז נובמבר 2022. חלק מהמשקיעים מייחסים זאת גם לתחזית רווח מתונה שפרסמה החברה, לצד תוכניות ההשקעה הכבדות.
- אנבידיה מתקשה להתרומם גם כשכסף גדול זורם לשוק
- המניה שצונחת ב-31% ובכמה נופלת אמזון - המניות הבולטות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדיון בקרב משקיעים מתמקד בשאלה האם מדובר בשינוי בהערכת שווי ארוכת טווח או בתגובה קצרת טווח לסיכוני ביצוע ועלייה בהוצאות. חלק מהאנליסטים סבורים כי השקעות בתשתיות AI עשויות להניב פירות בהמשך, אך בינתיים הן צפויות ללחוץ על שולי הרווח.
הסנטימנט השלילי כלפי אמזון משתלב במגמה רחבה יותר של תנודתיות מוגברת במניות הטכנולוגיה הגדולות. בשוק ניכרת גם רוטציה לסקטורים בעלי מכפילים נמוכים יותר, כאשר משקיעים מפחיתים חשיפה לחברות עתירות השקעות. לצד זאת, ההשקעות האדירות משקפות תחרות גוברת בתחום הענן והבינה המלאכותית, שבו אמזון מבקשת לשמור על מעמדה המוביל. מרכזי נתונים מתקדמים ושבבים ייעודיים הם תנאי בסיס להמשך פיתוח שירותי AI בהיקפים רחבים.
עם זאת, העלייה בהוצאות מחייבת את החברה לאזן בין קצב צמיחה לבין שמירה על רווחיות. תזרים מזומנים חלש יותר עשוי להשפיע על יכולת החברה לבצע רכישות או להחזיר הון לבעלי המניות.
- מאסק בוחן מימון מחדש לחוב של 18 מיליארד דולר לקראת הנפקת SpaceX
- מחירי הקקאו יורדים - למה מחירי השוקולד ממשיכים לעלות?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...
הדוחות האחרונים
ענקית הקמעונאות הציגה תוצאות מעורבות לרבעון הרביעי והודיעה על זינוק חד בהשקעות ההוניות המתוכננות לשנת 2026. החברה אמנם עקפה את תחזיות ההכנסות, אך פספסה במעט בשורת הרווח למניה והציגה תחזית הוצאות גבוהה משמעותית מהציפיות. אמזון דיווחה על רווח נקי של 21.19 מיליארד דולר, או 1.95 דולר למניה, לעומת תחזית של 1.97 דולר. ההכנסות הסתכמו ב־213.39 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים שעמד על 211.33 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד רשמה החברה רווח של 20 מיליארד דולר, או 1.86 דולר למניה.
חטיבת הענן AWS המשיכה להוות מנוע צמיחה מרכזי, עם הכנסות של 35.58 מיליארד דולר, מעל התחזיות. הכנסות היחידה צמחו ב־24% לעומת השנה שעברה, קצב הצמיחה המהיר ביותר ב־13 רבעונים. גם תחום הפרסום הציג ביצועים חזקים, עם גידול של 23% בהכנסות ל־21.3 מיליארד דולר. לצד זאת, אמזון הודיעה כי היא צופה שהוצאות ההון יגיעו ל־200 מיליארד דולר ב־2026, לעומת תחזיות שעמדו על כ־146.6 מיליארד דולר. מדובר בעלייה חדה בהשוואה להוצאות של כ־131 מיליארד דולר ב־2025. עיקר ההשקעות יופנה להרחבת תשתיות AWS, מרכזי נתונים ופיתוחים בתחום הבינה המלאכותית.
המנכ״ל אנדי ג׳סי ציין כי הביקוש לשירותי הענן, הן לעומסי עבודה מסורתיים והן ליישומי AI, גבוה מהצפוי, וכי החברה ממנפת את הקיבולת בקצב מהיר. לדבריו, ההשקעות נועדו לתמוך בצמיחה ארוכת טווח בתחומים כמו שבבים, רובוטיקה ולוויינים במסלול נמוך.
לרבעון הנוכחי צופה אמזון הכנסות בטווח של 173.5–178.5 מיליארד דולר, המשקפות צמיחה של 11%–15%, בדומה לציפיות השוק. במקביל, החברה ממשיכה בצמצום כוח האדם והודיעה על פיטורי כ־16 אלף עובדים תאגידיים, לאחר קיצוץ דומה בחודשים הקודמים. בסוף דצמבר העסיקה אמזון כ־1.57 מיליון עובדים ברחבי העולם, רובם במחסנים ובמרכזי לוגיסטיקה.
אמזון נסחרת כעת לפי שווי של 2.1 טריליון דולר, לאחר שמנייתה ירדה ב-14% מתחילת השנה וב-12 החודשים האחרונים.
