המשקיעים ממתינים לדוח ברקשייר: האם באפט המשיך למכור אפל ובנק אוף אמריקה?

המשקיעים בוול סטריט ממתינים לפרסום דוח ההחזקות הרבעוני של ברקשייר האת’וויי Berkshire Hathaway Inc 0.22%  , שצפוי להתפרסם לאחר סיום המסחר ב־17 בפברואר. מדובר בדיווח ה־13F לרבעון הרביעי, והוא ייחשב לאחרון לתקופת כהונתו של וורן באפט כמנכ"ל החברה, לאחר שבסוף 2025 העביר את התפקיד לגרג אייבל ונשאר בתפקיד היו"ר. הדוח צפוי לשפוך אור על מהלכים שביצעה ברקשייר בשלושת החודשים האחרונים של השנה, ובראשם השאלה האם החברה המשיכה לצמצם את החזקותיה באפל ובבנק אוף אמריקה, שתיים מהפוזיציות הגדולות בתיק.

ברבעון השלישי מכרה ברקשייר כ־42 מיליון מניות אפל, ירידה של כ־15%, והפחיתה את החזקתה ל־238 מיליון מניות. גם בבנק אוף אמריקה קוצצה ההחזקה ב־37 מיליון מניות, או כ־6%, לרמה של 568 מיליון מניות. מאז שיא ההחזקה באפל צומצמה הפוזיציה בכ־75%, בעוד שההחזקה בבנק אוף אמריקה נחתכה כמעט בחצי מאז קיץ 2024. למרות המכירות, אפל עדיין מהווה את ההשקעה הגדולה ביותר של ברקשייר, בשווי של כ־60 מיליארד דולר.

ההחזקה באלפאבית

המשקיעים יבחנו אם ברקשייר הגדילה את החזקתה באלפאבית, לאחר שברבעון השלישי רכשה כמעט 18 מיליון מניות במחיר ממוצע של כ־210 דולר למניה. כיום נסחרת המניה סביב 305 דולר, מה שמעמיד את שווי ההחזקה על כ־5.5 מיליארד דולר.

הרכישה באלפאבית עוררה עניין מיוחד, בין היתר בשל השאלה מי עמד מאחוריה - באפט עצמו או מנהלי ההשקעות טוד קומבס וטד וושלר, שניהלו יחדיו כ־10% מתיק המניות. ברקשייר אינה מפרטת מי מהמנהלים אחראי לכל השקעה, אך נהוג לייחס לבאפט את ההחזקות הגדולות באפל, קוקה־קולה, אמריקן אקספרס, אוקסידנטל פטרוליום ובנק אוף אמריקה.

• המשימה של ילדיו של וורן באפט: לחלק 150 מיליארד דולר ב-10 שנים
• שינוי גישה בברקשייר? היורש של באפט בוחן יציאה מקראפט היינץ
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

סוגיה נוספת שתעמוד במוקד היא עתיד ההחזקות שנרכשו בתקופתו של קומבס, שעזב בדצמבר לתפקיד השקעות בג'יי.פי מורגן. חלק מהמשקיעים מעריכים כי השקעות כמו אמזון, וריסיין, קפיטל וואן, ויזה ומאסטרקארד עשויות להיות מזוהות עמו. בעבר, כאשר מנהלי השקעות בכירים עזבו את ברקשייר, החברה מכרה חלק ניכר מהפוזיציות שניהלו. כך קרה לאחר פרישתו של לו סימפסון לפני כ־15 שנה, וכן לאחר רכישת חברת הביטוח אלגהני ב־2022, אז צומצם תיק ההשקעות שלה.

הדוח עשוי גם לשקף אם ברקשייר המשיכה להגדיל את החזקתה בחברת הביטוח צ'אב, לאחר שברבעון השלישי רכשה כ־4 מיליון מניות והגיעה להחזקה של 31 מיליון מניות בשווי העולה על 9 מיליארד דולר.

מוכרת נטו

באופן כללי, ברקשייר הייתה יחסית פסיבית בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025. החברה רכשה מניות בהיקף של 13.5 מיליארד דולר ומכרה מניות ב־24 מיליארד דולר, כך שהייתה מוכרת נטו בשוק. תיק המניות הכולל עומד כיום על כ־300 מיליארד דולר. באפט עצמו ציין בעבר כי שוק המניות, ובמיוחד מניות הענק, מציע מעט הזדמנויות בהיקף שמתאים לחברה בשווי שוק של כטריליון דולר. גודלה של ברקשייר מגביל את יכולתה להיכנס להשקעות קטנות יחסית מבלי שישפיעו באופן מהותי על ביצועיה.

• מחירי הקקאו יורדים - למה מחירי השוקולד ממשיכים לעלות?
• ריביאן מזנקת ב־26% אחרי תחזית מסירות חזקה והתקדמות ב־R2
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...

המהלכים של ברקשייר נוטים לייצר תגובות מיידיות בשוק, בעיקר כאשר מתגלה השקעה חדשה. מניות שבהן נכנסת החברה זוכות לעיתים לעליות חדות בעקבות האמון שמייחסים המשקיעים לבאפט ולצוותו, אף שתקופת ההחזקה הממוצעת של החברה התקצרה בשנים האחרונות.

הדיווח הקרוב לא רק יחשוף את מבנה התיק המעודכן, אלא גם יספק רמזים ראשונים לאופן שבו תיראה מדיניות ההשקעות בעידן שלאחר באפט כמנכ"ל, גם אם הוא ממשיך להשפיע כיו"ר החברה.

ברקשייר נסחרת כעת לפי שווי של טריליון דולר, לאחר שמנייתה ירדה בפחות מ-0.5% ועלתה ב-4% ב-12 החודשים האחרונים.