פינטרסט צונחת 18% אחרי הדוחות: הצמיחה לא משכנעת והתחזית החלשה מדליקה נורה אדומה
הכנסות של 1.32 מיליארד דולר ורווח בהתאם לצפי לא הספיקו למשקיעים, כשהתחזית החלשה והלחץ על שיעורי הרווחיות מציפים שאלות לגבי קצב הצמיחה, יכולת המוניטיזציה והתלות הכמעט מוחלטת בפרסום
מניית פינטרסט Pinterest -2.88% מאבדת כ-18% מערכה במסחר שלאחר הסגירה, בעקבות פרסום תוצאות הרבעון הרביעי שאכזבו משקיעים. הנפילה החדה מצטרפת לירידה מצטברת של 33% מאז הודעת החברה על תוכנית רה-ארגון נרחבת בסוף ינואר, כשהשוק מבטא חוסר אמון ביכולת ההנהלה להאיץ צמיחה באמצעות קיצוצים והשקעות בבינה מלאכותית.
הרווח למניה עמד על 0.67 דולר, בהתאם לתחזיות האנליסטים ולעומת 0.56 דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות הסתכמו ב-1.32 מיליארד דולר, מעט מתחת לצפי של 1.33 מיליארד, אך עדיין גבוהות ב-14% בהשוואה שנתית. הבעיה המרכזית נעוצה בשיעורי הרווחיות המתואמת שפספסו את היעדים, מה שמעורר ספקות לגבי היכולת להגדיל הכנסות מפרסום מבלי שהעלויות יטפסו באותו קצב.
שווי השוק של פינטרסט עומד לאחר הירידות על כ-12.5 מיליארד דולר, כשהמניה נסחרת סביב
15 דולר במסחר המאוחר, לעומת מחיר יעד ממוצע של כ-35 דולר בקרב האנליסטים. מכפיל הרווח על בסיס 12 החודשים האחרונים עומד על כ-30, והמכפיל העתידי עומד על כ-10. החברה מציגה רווח נקי של כ-2 מיליארד דולר בארבעת הרבעונים האחרונים, ותזרים המזומנים החופשי מסתכם בכ-936
מיליון דולר, ומכפיל שווי הפעילות לרווח התפעולי לפני פחת והפחתות עומד על כ-34.
התגובה הקשה של השוק נובעת בעיקר מהתחזית הנמוכה לרבעון הנוכחי, החושפת את הרגישות הגבוהה של חברות מדיה חברתית למצב תקציבי הפרסום הגלובליים. פינטרסט נאבקת מול מטא, טיקטוק וגוגל, כשהיא מתקשה להאיץ את ההכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) שנותרת נמוכה יחסית למתחרות שלה. מספר המשתמשים הפעילים החודשיים אמנם גדל, אך קצב המוניטיזציה לא עומד בקצב הגידול.
- "בזמן שהתעשייה עסוקה בספקולציות על רכישות והנפקות, אנחנו שואפים לבנות חברה מובילה"
- טיקטוק תמשיך לפעול בארה"ב אחרי שנים של מאבק: העסקה עם משקיעים אמריקאים נסגרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פיטורי 15% מהעובדים - מהמרים על בינה מלאכותית
החברה הודיעה על צמצום של עד 15% מכוח האדם, כ-800 עובדים, במטרה להפנות משאבים להשקעות בטכנולוגיות AI. התוכנית כוללת שיפור אלגוריתמים להתאמת מודעות מדויקת יותר, אוטומציה של מיקום פרסומות ופיתוח כלי ניתוח מתקדמים למפרסמים. במקביל, החברה מנסה לעבור מפלטפורמת השראה בלבד למודל מסחרי הכולל קישורים ישירים מהמודעות לעסקאות רכישה.
המהלך משקף מגמה רחבה בענף שבו בינה מלאכותית הופכת לגורם קריטי, אך הוא כרוך בשינוי מבני בהוצאות - פחות תפקידי תוכן ותפעול ויותר מהנדסי AI בעלויות גבוהות. פרסום מהווה 95% מההכנסות, והרחבה לתחום המסחר האלקטרוני עשויה להוסיף זרמי הכנסה מעמלות ושותפויות. האתגר המרכזי הוא לצמצם את הפער מול המתחרות הגדולות השולטות בשוק הדאטה והטכנולוגיה, תוך שמירה על חוויית המשתמש הייחודית המושכת בעיקר נשים בגילאי 25-44.
ב-20 הרבעונים האחרונים נרשמה תנועה ממוצעת של 13% ביום שלאחר הפרסום, כולל צניחה של 22% ברבעון הקודם. הפעם המניה נגעה בשפל שלא נראה מיולי 2022, כשהשוק דורש הוכחות מוחשיות לתועלת מהרה-ארגון. צמיחת ההכנסות חייבת להאיץ ומרווחי הרווח להשתפר בדוחות הקרובים, אחרת הלחץ על ההנהלה יתגבר, במיוחד כששוק הפרסום הדיגיטלי צפוי לצמוח באחוזים בודדים בלבד השנה.
